Die Aktien des indischen Unternehmens für Essenslieferungen und Quick Commerce, Swiggy, fielen am 3. September um rund 2 % und gaben damit zum dritten Handelstag in Folge nach, nachdem der Indexanbieter MSCI angekündigt hatte, die Aktie mit Wirkung zum 7. September aus seinen Global Standard Indexes zu entfernen.

Warum MSCI Swiggy entfernt

MSCIs Entscheidung, Swiggy aus seinen Global Standard Indexes auszuschließen – die wichtigsten Länder- und Regionalindizes, darunter der MSCI India, auf denen viele der weltweit meistbeobachteten Schwellenmarkt-Aktienfonds basieren – folgt auf den Übergang des Unternehmens zu vollständig indischem Eigentum und Kontrolle. Die Änderung des Eigentümerstatus bringt neue Beschränkungen für ausländisches Eigentum mit sich, die den Spielraum für weitere ausländische Investitionen in die Aktie begrenzen. Nach der Indexmethodik von MSCI können Wertpapiere, deren Investierbarkeit durch ausländische Eigentumsbeschränkungen gemindert ist, aus den Global Standard Indexes gestrichen werden.

Der Ausschluss dürfte passive Abflüsse auslösen, da Fonds, die MSCI-Indizes nachbilden, die Aktie verkaufen müssen, um ihre Portfolios an die geänderte Indexzusammensetzung anzupassen. Solche indexgetriebenen Kapitalflüsse konzentrieren sich häufig auf den Rebalancing-Termin und spiegeln keine Bewertung der Unternehmensfundamentaldaten wider. Jefferies hat zuvor geschätzt, dass Swiggy nach dem Wechsel zum Status eines indisch kontrollierten Unternehmens Abflüsse von rund 400 Millionen US-Dollar verzeichnen könnte (Economic-Times-Bericht).

Swiggys Geschäftsentwicklung

Trotz des indexbedingten Drucks hat sich Swiggy laut eigener Unternehmensprognose das Ziel gesetzt, bis zum Geschäftsjahr FY31 ein starkes bereinigtes EBITDA-Wachstum zu erreichen. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres FY27 wies das Unternehmen einen Nettoverlust aus, auch wenn die Umsätze im Jahresvergleich zulegten.

Swiggy steht auf dem indischen Markt für Essenslieferungen im Wettbewerb mit Zomatos Blinkit und weiteren Anbietern, während die Quick-Commerce-Sparte Instamart einen zunehmend härteren Wettbewerb erlebt. Indiens Quick-Commerce-Sektor – der Lebensmittel und Alltagsartikel in Minuten aus lokalen Zwischenlagern, sogenannten Dark Stores, liefert – gehört zu den am schnellsten wachsenden E-Commerce-Segmenten des Landes und zieht erhebliche Investitionen von etablierten Anbietern und neuen Marktteilnehmern an. Flipkarts Quick-Commerce-Dienst Minutes hat Swiggy Instamart bei der Zahl der Dark Stores in den zehn größten Städten überholt, wie ein Economic-Times-Bericht zeigt.

Swiggy-Aktien wurden nach dem Börsengang im November 2024 an indischen Börsen notiert. Die Aktie bleibt auch nach der Indexänderung an den Börsen handelbar; die Streichung durch MSCI betrifft ausschließlich die Aufnahme des Papiers in die Global Standard Indexes des Indexanbieters. MSCI nimmt über vierteljährliche Indexüberprüfungen regelmäßig Aufnahmen und Streichungen vor; solche Änderungen sind für indexnachbildende Fonds routinemäßige Vorgänge und keine Aussage über den Börsenstatus eines Unternehmens.

Marktkontext

Die Streichung wird als Teil von MSCIs regelmäßigem Indexüberprüfungsprozess zum 7. September wirksam. Anleger, die den Sensex und den Nifty 50 sowie breitere Marktbewegungen verfolgen, werden die Handelsumsätze der Aktie rund um den Stichtag beobachten, an dem indexnachbildende Fonds ihre Bestände üblicherweise anpassen. Über das unmittelbare Rebalancing hinaus werden Marktbeobachter auch darauf achten, ob Swiggys Eigentümerstatus und das Tempo der Veränderungen bei ausländischen Beteiligungen künftige Indexklassifizierungsentscheidungen von MSCI beeinflussen.

Quelle: Economic Times Markets