Strategys ewige Vorzugsaktie STRC stieg am 4. November kurzzeitig auf 100 US-Dollar zurück und erreichte dieses Niveau damit erstmals seit Mai. Damit kehrt das Wertpapier auf den Mindestpreis zurück, zu dem das Unternehmen derzeit beabsichtigt, neue Aktien im Rahmen seines At-the-Market-Programms (ATM) auszugeben, und könnte damit einen Finanzierungskanal wieder öffnen, der zuvor die Bitcoin-Käufe des Unternehmens finanziert hat. ATM-Vereinbarungen dieser Art ermöglichen es Unternehmen, Aktien schrittweise zu den jeweils geltenden Marktpreisen zu verkaufen, wodurch die Handelsspanne des Wertpapiers zu einer praktischen Voraussetzung für neue Emissionen wird.

Laut Wu Blockchain folgt die Erholung der Vorzugsaktie auf das Niveau von 100 US-Dollar auf Strategys Rückkauf von STRC im Wert von rund 2,25 Milliarden US-Dollar zwischen Juli und dem 1. November. Diese Schwelle ist bedeutend, da sie den Mindestpreis darstellt, zu dem das Unternehmen derzeit beabsichtigt, neue Aktien im Rahmen des ATM-Programms auszugeben.

STRC-ATM-Verkäufe finanzierten zuvor Bitcoin-Käufe

SEC-Unterlagen zeigen, dass Strategy im zweiten Quartal 2026 Nettoerlöse von 5,46 Milliarden US-Dollar aus STRC-ATM-Verkäufen generierte und diese Erlöse zum Kauf von Bitcoin verwendete. Damit wurde das Vorzugsaktienprogramm zu einer dokumentierten Finanzierungsquelle für Strategys Kryptowährungsakquisitionsstrategie. Ewige Vorzugsaktien dieser Art haben kein Fälligkeitsdatum und rangieren in der Kapitalstruktur zwischen Unternehmensschulden und Stammkapital.

Anschließend wurde das Programm stillgelegt. Den Unterlagen zufolge führte Strategy im dritten Quartal 2026 keine STRC-ATM-Verkäufe durch, was eine Pause bei der Nutzung von Vorzugsaktienemissionen zur Kapitalbeschaffung in diesem Zeitraum markiert.

Vor diesem Hintergrund könnte die Rückkehr auf 100 US-Dollar eine bedeutende Veränderung der Rahmenbedingungen des Programms darstellen. Da STRC auf der Preisschwelle handelt, die Strategy derzeit für neue Emissionen anvisiert, könnte das Unternehmen erneut die Möglichkeit haben, Aktien über die ATM-Vereinbarung zu verkaufen.

17,51 Milliarden US-Dollar bleiben im Programm verfügbar

Zum 1. November hatte Strategy laut den von Wu Blockchain zitierten Informationen noch 17,51 Milliarden US-Dollar im Rahmen seines STRC-ATM-Programms verfügbar. Diese Zahl spiegelt das verbleibende Emissionsvolumen des Programms wider und nicht bereits aufgenommenes Kapital oder derzeit für Bitcoin-Käufe verfügbare Mittel.

In Kombination könnten der wiederhergestellte Aktienkurs von 100 US-Dollar und das ungenutzte ATM-Volumen Strategy einen weiteren potenziellen Finanzierungsweg für ihre Bitcoin-Akquisitionspläne eröffnen. Sollte das Unternehmen die Ausgabe von STRC-Aktien wieder aufnehmen, könnten die Erlöse gemäß dem in den Quartalsunterlagen des zweiten Quartals dokumentierten Ansatz für weitere Bitcoin-Käufe verwendet werden. Für Leser, die verfolgen, ob sich der Kanal wieder öffnet, wäre das nächste bestätigte Signal aus Strategys SEC-Unterlagen zu erwarten – denselben Aufzeichnungen, die die Programmaktivität im zweiten Quartal und die Pause im dritten Quartal dokumentierten.

Dennoch sollte der Preis-Meilenstein nicht als Bestätigung dafür interpretiert werden, dass bereits neues Kapital aufgenommen wurde. Die im Bericht zitierte neueste Einreichung wies keine neuen STRC-ATM-Verkäufe aus, und eine erneute Emission bleibt bedingt. Die berichteten 17,51 Milliarden US-Dollar stellen das zum 1. November noch verfügbare Volumen im Programm dar, nicht zugesagte Mittel.