Strategy, früher bekannt als MicroStrategy, meldete für das zweite Quartal 2026 einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden Dollar, der fast vollständig durch eine unrealisierte Wertberichtigung von 8,32 Milliarden Dollar auf die Bitcoin-Bestände verursacht wurde. Trotz des hohen Verlusts schloss die MSTR-Aktie bei 97,74 Dollar mit einem Gewinn von 4,73 % während der regulären US-Handelssitzung und blieb nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen im verlängerten Handel in dieser Nähe.

Viele Anleger suchen weiterhin mit dem Begriff „MicroStrategy-Aktie" nach den Aktien des Unternehmens.

Quartalsverlust von 8,22 Milliarden Dollar

Strategy verzeichnete für das zum 30. Juni 2026 endende Quartal einen operativen Verlust von 8,33 Milliarden Dollar – ein starker Einschnitt compared zum hohen operativen Gewinn im Vorjahreszeitraum. Eine Wertminderung auf digitale Vermögenswerte in Höhe von 8,32 Milliarden Dollar machte nahezu den gesamten operativen Rückgang aus.

Das Unternehmen verbuchte einen Nettoverlust von 8,22 Milliarden Dollar bzw. 24,45 Dollar je verwässerte Stammaktie. Dividenden auf Vorzugsaktien in Höhe von 400,7 Millionen Dollar erhöhten den auf die Stammaktionäre entfallenden Gesamtverlust auf 8,62 Milliarden Dollar.

Der Bitcoin-Rückgang im zweiten Quartal minderte den ausgewiesenen Wert von Strategies beträchtlichem Portfolio an digitalen Vermögenswerten. Das Unternehmen hielt Ende Juni 846.000 BTC, bevor Verkäufe den Bestand bis zum 26. Juli auf 843.775 BTC reduzierten. Strategy wies für diese Bestände ursprüngliche Anschaffungskosten von 63,69 Milliarden Dollar sowie einen Marktwert von 54,77 Milliarden Dollar zum Stichtag aus. Die Bitcoin-Position wuchs im Jahr 2026 dennoch um 25 %, und die BTC-Rendite seit Jahresbeginn erreichte 4,5 %.

Software-Umsatz wächst trotz Buchverlust

Die MSTR-Aktie stieg unter anderem, weil das Unternehmen ein Wachstum im Kern-Softwaregeschäft meldete. Der Quartalsumsatz erreichte 122,4 Millionen Dollar, was einer Steigerung von 6,9 % gegenüber 114,5 Millionen Dollar im Vorjahresquartal entspricht. Der Bruttogewinn stieg auf 81,6 Millionen Dollar, wobei sich die Bruttomarge von 68,8 % auf 66,6 % verengte.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich zum Quartalsende auf 1,71 Milliarden Dollar, zusätzlich zu 736,1 Millionen Dollar an kurzfristigen Investitionen.

Der Kursgewinn beseitigte nicht die Risiken, die mit Bitcoin-Kursschwankungen verbunden sind. Strategy wendet die Fair-Value-Bilanzierung an, was bedeutet, dass vierteljährliche Veränderungen bei der Bewertung von Kryptowährungen große Gewinne oder Verluste in der Finanzberichterstattung verursachen können. Der durchschnittliche Bitcoin-Kaufpreis des Unternehmens lag bei aproximadamente 75.476 Dollar, während Bitcoin am 27. Juli 2026 bei rund 64.915 Dollar gehandelt wurde.

Dollar-Reserve stärkt Deckung der Vorzugsdividende

Strategy erhöhte seine US-Dollar-Reserve auf 3,75 Milliarden Dollar, nachdem es Anlegerfragen zur Nachhaltigkeit der Vorzugsdividende und zu Schuldendienstkosten gestellt worden war. Die Geschäftsführung erklärte, dass die Reserve bestehende Verpflichtungen aus Vorzugsdividenden und Zinszahlungen für mehr als 2,1 Jahre decken kann. Das Unternehmen hat 18 aufeinanderfolgende Monate ohne Unterbrechung Dividenden gezahlt.

Strategy erhöhte die Dividendenrendite auf seine STRC-Vorzugsaktien auf 12 %, um den Handel nahe des Nennwerts von 100 Dollar zu unterstützen. Die Reserve bietet zusätzliche Flexibilität, wenn Bitcoin unter dem durchschnittlichen Anschaffungspreis des Unternehmens gehandelt wird.

Im Jahr 2026 bis zum 26. Juli nahm Strategy über At-the-Market-Aktienprogramme (ATM) 17,06 Milliarden Dollar ein. Das Unternehmen kaufte zudem konvertible Anleihen mit einem Nominalwert von 1,5 Milliarden Dollar für approximately 1,38 Milliarden Dollar zurück und reduzierte damit die ausstehende konvertible Schuld auf 6,71 Milliarden Dollar. Der diskontierte Rückkauf senkte die Gesamtschulden und verringerte eine potenzielle Verwässerung durch künftige Anleiheumwandlungen.

Kapitalallokationspolitik im Wandel

Strategy verkaufte im Jahr 2026 approximately 218,4 Millionen Dollar an Bitcoin, um einen Teil der Dividenden auf Vorzugsaktien zu finanzieren. Das Unternehmen verkaufte Ende Juni 1.363 BTC für 80,8 Millionen Dollar, gefolgt von weiteren 2.225 BTC für 135,2 Millionen Dollar in den ersten fünf Julitagen. Diese Verkäufe stellten eine merkliche Abkehr von der bisherigen Praxis des Unternehmens dar, jeden gekauften Bitcoin zu behalten.

Die Geschäftsführung erklärte, dass Bitcoin-Verkäufe fortgesetzt werden, wenn die Marktbedingungen dies für die Finanzierung von Reserven, Dividendenzahlungen, Zinskosten oder Rückkäufen von Wertpapieren günstig erscheinen lassen. Zukünftige Kapitalerhöhungen werden nicht mehr vollständig in Bitcoin-Käufe fließen. Stattdessen wird Strategy die Erlöse je nach Liquiditätsanforderungen und Marktbedingungen zwischen Bitcoin-Käufen und Barreserven aufteilen.

Die Geschäftsführung erklärte, dass Bitcoin-basierte Kreditaufnahmen derzeit abgelehnt werden, da Gegenparteirisiken und Margenrisiken die Bilanz belasten könnten.

Strategy führte außerdem ein Rückkaufprogramm für MSTR-Stammaktien in Höhe von 1 Milliarde Dollar ein, wobei bis zum 26. Juli jedoch keine Stammaktien zurückgekauft worden waren. Separat gab das Unternehmen 25 Millionen Dollar für den Rückkauf von 288.930 STRC-Vorzugsaktien unter ihrem Nennwert von 100 Dollar aus. Die Geschäftsführung plant weitere STRC-Rückkäufe, solange das Wertpapier unter pari notiert, wobei noch approximately 975 Millionen Dollar unter der Rückkaufautorisierung für Vorzugsaktien zur Verfügung stehen.