Strategy, der größte börsennotierte Unternehmenshalter von Bitcoin, meldete für das zweite Quartal 2026 einen Nettverlust von 8,22 Milliarden US-Dollar, der vor allem durch nicht realisierte Fair-Value-Veränderungen bei den Bitcoin-Beständen verursacht wurde. Trotz des Verlusts erhöhte das Unternehmen seine Bitcoin-Bestände im Berichtszeitraum auf 843.775 BTC, reduzierte die Wandelverschuldung und baute seine USD-Reserve aus.

Q2-Verlust durch Fair-Value-Veränderungen bei Bitcoin

Der Nettverlust von 8,22 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2026 steht in starkem Kontrast zu einem Nettogewinn von 10,02 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Veränderung spiegelt nicht realisierte Fair-Value-Anpassungen auf die digitalen Vermögenswerte des Unternehmens wider. Nach den aktuellen Rechnungslegungsstandards muss Strategy seine Bitcoin-Bestände in jedem Berichtszeitraum zum Marktpreis bewerten, wodurch die ausgewiesenen Ergebnisse mit dem Bitcoin-Kurs schwanken, selbst wenn keine Coins gekauft oder verkauft werden.

Der operative Verlust des Quartals belief sich auf 8,33 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem operativen Gewinn von 14,03 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. In diesem operativen Verlust ist ein nicht realisierter Verlust auf digitale Vermögenswerte in Höhe von 8,32 Milliarden US-Dollar enthalten. Im Vorjahresquartal war auf denselben Bestand ein nicht realisierter Gewinn von 14,05 Milliarden US-Dollar ausgewiesen worden.

Der verwässerte Nettoverlust je Stammaktie betrug 24,45 US-Dollar, verglichen mit einem verwässerten Nettogewinn von 32,60 US-Dollar je Aktie im zweiten Quartal 2025. Der den Stammaktionären zurechenbare Nettoverlust belief sich nach Vorzugsdividenden auf 8,62 Milliarden US-Dollar.

Strategy announces Q2 2026 results:
– Increased $BTC Holdings by 11%
– Reduced Convertible Debt by 18%
– Increased USD Reserve by 12%
– Increased BPS by 5%

— Strategy (@Strategy) July 30, 2026

Chief Executive Officer Phong Le sagte, das Unternehmen habe seine Bilanz „while navigating a meaningful bitcoin price decline” gestärkt. Le verwies auf das Wachstum der Bitcoin-Bestände, die reduzierte Wandelverschuldung und den höheren Bitcoin Per Share (BPS) als zentrale Fortschritte des Quartals. BPS ist eine vom Unternehmen definierte Kennzahl, die die Menge an Bitcoin misst, die jede Aktie von Strategy deckt.

Bitcoin-Bestände erreichen 843.775 BTC

Die Bitcoin-Bestände von Strategy stiegen bis zum 26. Juli 2026 auf 843.775 BTC, ein Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorquartal und um 25 % seit Jahresbeginn. Die durchschnittlichen Anschaffungskosten pro Coin liegen bei etwa 75.476 US-Dollar. Der Marktwert der Bestände betrug auf Basis des Bitcoin-Kurses vom 27. Juli 54,77 Milliarden US-Dollar.

Bitcoin wurde am 30. Juli bei rund 65.028 US-Dollar gehandelt und lag damit unter dem durchschnittlichen Kaufpreis des Unternehmens. Diese Preisdifferenz trug direkt zu dem im Quartal ausgewiesenen nicht realisierten Verlust bei. Dennoch erzielte Strategy seit Jahresbeginn 2026 eine BTC Yield von 4,5 %.

Das Unternehmen meldete außerdem einen BTC-Dollar-Gewinn von 1,95 Milliarden US-Dollar seit Jahresbeginn, basierend auf den aktuellen Marktpreisen. Der Gesamtumsatz des Quartals erreichte 122,4 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 6,9 % gegenüber dem Vorjahr. Der Bruttogewinn belief sich auf 81,6 Millionen US-Dollar, entsprechend einer Bruttomarge von 66,6 %.

Chief Financial Officer Andrew Kang äußerte sich zur finanziellen Lage des Unternehmens inmitten des Kursrückgangs. Die USD-Reserve belaufe sich nun auf 3,75 Milliarden US-Dollar und decke „more than 2.1 years” an Dividenden- und Zinsverpflichtungen ab, sagte er.

Kang ergänzte, Strategy habe „a track record of 18 months of consecutive dividend payments, having never missed a dividend despite the recent deep drawdown in bitcoin price.”

Schuldenabbau und Kapitalaufnahme gehen weiter

Die Wandelverschuldung sank auf 6,71 Milliarden US-Dollar von 8,21 Milliarden US-Dollar zum Ende des Vorquartals. Im Mai 2026 kaufte Strategy Schuldtitel mit einem Nennwert von 1,50 Milliarden US-Dollar seiner 2029 Notes zurück. Diese Transaktion kostete rund 1,38 Milliarden US-Dollar und entsprach einem Abschlag von 8 % auf den Nennwert.

Strategy nahm seit Jahresbeginn 2026 über seine At-the-market-(ATM)-Emissionsprogramme 17,06 Milliarden US-Dollar ein. Auf STRC-Emissionen entfielen davon 7,53 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 254 % entspricht. STRC bezeichnet Strategies unbefristete Vorzugsaktie, ein Instrument, das das Unternehmen zur Kapitalaufnahme im Rahmen seiner Bitcoin-Treasury-Strategie nutzt. Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich zum 30. Juni 2026 auf 1,71 Milliarden US-Dollar.

Gründer und Executive Chairman Michael Saylor beschrieb das aktuelle Umfeld als „this phase of muted bitcoin sentiment and market skepticism.”

Saylor sagte, das Unternehmen arbeite weiter daran, „evolve our business model and establish Digital Credit as a new asset class.”

Strategy verfügt zudem weiterhin über die Zustimmung des Aufsichtsrats, im Rahmen seines BTC Monetization Program Bitcoin zu verkaufen. Das Unternehmen veräußerte seit Jahresbeginn rund 218,4 Millionen US-Dollar in Bitcoin, um Vorzugsdividenden zu finanzieren. Ein separates MSTR-Rückkaufprogramm über 1,0 Milliarden US-Dollar hat bislang keine Aktivität verzeichnet.

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