Strategy, das von Executive Chairman Michael Saylor geführte Bitcoin-Treasury-Unternehmen, ist nach einer fünftägigen Rally mit seinen massiven Bitcoin-Beständen wieder im Plus, nachdem BTC über den durchschnittlichen Kaufpreis des Unternehmens gestiegen ist.

Das Unternehmen hält 840.447 BTC, die zu einem durchschnittlichen Preis von 75.385 Dollar erworben wurden und rund 64,97 Milliarden Dollar wert sind, laut dem Unternehmensbuch. Das ist die größte Bitcoin-Treasury, die von einem börsennotierten Unternehmen gehalten wird, und nach den 2025 in Kraft getretenen Fair-Value-Bilanzierungsregeln für digitale Vermögenswerte schlagen Schwankungen zwischen Buchverlusten und Buchgewinnen direkt in den Quartalszahlen des Unternehmens durch. Bei einem Bitcoin-Kurs von rund 77.000 Dollar weist Strategy einen unrealisierten Gewinn von etwa 1,4 Milliarden Dollar oder 2,4% aus.

Die Wende ist eine deutliche Umkehr gegenüber Juli, als Bitcoin auf etwa 58.000 Dollar fiel und Strategies Bestände rund 13 Milliarden Dollar im Minus lagen. Bitcoin liegt weiterhin deutlich unter dem Oktober-Allzeithoch von 126.000 Dollar.

Strategy-Aktien stiegen im vorbörslichen Handel am Freitag um rund 10% auf 120 Dollar und damit auf den höchsten Stand seit zwei Monaten. Die Aktie gilt seit Langem als einer der Bitcoin-sensibelsten Titel am Markt und bewegt sich häufig stärker als die Kryptowährung selbst, da viele Anleger die Aktie als börsengehandelten Ersatz für ein Bitcoin-Engagement nutzen.

Wechsel im Treasury-Management

Die Erholung folgt auf eine Veränderung in der Art und Weise, wie Strategy sein Bitcoin-Treasury verwaltet. Nachdem Saylor über Jahre eine „nie verkaufen“-Strategie propagiert hatte, verkaufte das Unternehmen seit Mai 6.948 BTC für rund 432,5 Millionen Dollar — ein bemerkenswerter Kurswechsel für ein Unternehmen, das aufgebaut wurde, indem es über aufeinanderfolgende Emissionen von Stammaktien, Wandelanleihen und Vorzugsaktien Kapital einwarb und dieses in Bitcoin-Käufe lenkte.

In der Woche bis zum 9. August verkaufte Strategy 1.690 BTC für 109 Millionen Dollar und verwendete den Erlös zum Rückkauf von STRC, seiner variabel verzinslichen unbefristeten Vorzugsaktie. Durch den Verkauf sank der Bestand auf 840.447 BTC.

In der darauffolgenden Woche stellte Strategy den Bitcoin-Verkauf ein und nahm stattdessen 334 Millionen Dollar durch MSTR-Aktienverkäufe auf. Das Unternehmen verwendete die Mittel für Vorzugsdividenden, STRC-Rückkäufe und seine Dollarreserve, die auf 4,8 Milliarden Dollar anstieg.

Rally gewinnt durch regulatorischen Rückenwind an Tempo

Die Wende kommt, nachdem Bitcoin über fünf aufeinanderfolgende Tage um nahezu 23% gestiegen ist — die stärkste Serie seit Monaten —, nachdem er den Sommer über größtenteils im Bereich von 60.000 bis 65.000 Dollar gehandelt wurde.

Die Rally beschleunigte sich in dieser Woche, nachdem Präsident Donald Trump am Mittwoch den Kongress aufgefordert hatte, den Clarity Act voranzubringen, der einen bundesweiten Rahmen für digitale Vermögenswerte schaffen und die Aufsicht zwischen der Commodity Futures Trading Commission und der Securities and Exchange Commission aufteilen würde. Gesetze zur Marktstruktur sind für Krypto-Unternehmen eine zentrale politische Priorität, da sie seit Langem argumentieren, dass die Unsicherheit darüber, ob ein Token in die Zuständigkeit der SEC oder der CFTC fällt, ihr Angebot für US-Kunden eingeschränkt habe.

Am Donnerstag sagte CFTC-Vorsitzender Michael S. Selig, er habe Mitarbeiter angewiesen, Regeln zur Marktstruktur für Krypto vorzubereiten, falls der Kongress das Gesetz nicht verabschieden sollte.

„If Clarity continues to stall because of Democrat obstruction, the CFTC will utilize its existing authorities to begin establishing a regime for crypto asset markets," sagte er.