Strategy hat in der vergangenen Woche keine Bitcoin gekauft und damit eine Serie wöchentlicher Käufe unterbrochen, die seit Mitte September lief, wie aus einer am Montag veröffentlichten SEC-Einreichung hervorgeht. Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen verkaufte zwischen dem 19. und 25. Oktober zudem keine Aktien über sein At-the-Market-Programm – einen ständigen Mechanismus, der es Unternehmen erlaubt, Aktien schrittweise am Markt zu platzieren.

Stattdessen gab das Unternehmen – früher als MicroStrategy bekannt und der größte unternehmerische Bitcoin-Halter – 204,9 Millionen US-Dollar aus seinen USD-Barmitteln für den Rückkauf von 2.068.459 Aktien der STRC, seiner variabel verzinslichen Vorzugsaktie, aus. Der Aufwand lag damit über den 193,1 Millionen US-Dollar, die in der Vorwoche für Rückkäufe gemeldet worden waren.

Strategy bleibt bei unveränderten Bitcoin-Beständen von 848.517 BTC, die für insgesamt 64,02 Milliarden US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 75.446 US-Dollar pro Münze erworben wurden. Der USD-Barmittelbestand fiel von 447,3 Millionen auf 242,4 Millionen US-Dollar.

Strategy has repurchased $205M of $STRC. As of 10/25/26, we hold 848,517 $BTC and $5.1B of USD Assets. $MSTR

— Strategy (@Strategy) October , 2026

Die Pause folgt auf eine Reihe kleinerer Bitcoin-Käufe. Strategy kaufte in der Vorwoche 267 BTC für 22,1 Millionen US-Dollar, nachdem zuvor 21,5 Millionen US-Dollar für 250 BTC ausgegeben worden waren, sowie 29 Millionen US-Dollar in der Woche, in der das Unternehmen einen Gewinn von 21 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal auswies.

Der STRC-Rückkauf war der größte dieser Wochen und lag über den 193,1 Millionen US-Dollar der Vorwoche und 192,4 Millionen US-Dollar der Woche davor. Strategy finanzierte ihn vollständig aus den USD-Barmitteln, dem Topf, den das Unternehmen für allgemeine Unternehmenszwecke vorhält, einschließlich Bitcoin-Käufen – derselbe Topf, der in den letzten Wochen die kleinen wöchentlichen Bitcoin-Käufe finanzierte, floss diese Woche stattdessen in den Rückkauf von Vorzugsaktien. Der separate USD Reserve, der zur Deckung der Vorzugsdividenden und der Zinsen auf die Schulden bestimmt ist, blieb unverändert bei 4,83 Milliarden US-Dollar. Zusammen bilden die beiden Töpfe näherungsweise die 5,1 Milliarden US-Dollar an USD Assets ab, die das Unternehmen in seiner Ankündigung nannte: 242,4 Millionen US-Dollar in USD Cash plus der 4,83 Milliarden US-Dollar umfassende USD Reserve.

Nach dem jüngsten Rückkauf stehen unter dem Programm des Unternehmens im Volumen von 3 Milliarden US-Dollar für Rückkäufe seiner Vorzugsaktien noch 956,8 Millionen US-Dollar zur Verfügung, eine Kapazität, die vor einer Woche von 2 Milliarden US-Dollar erhöht worden war. Ein separates Programm zum Rückkauf von MSTR-Stammaktien weist noch 1 Milliarde US-Dollar auf.

Strategy und die MSCI-Regeln

Die Kaufpause erfolgt, während Strategy möglicherweise aus den breit verfolgten Aktienindizes von MSCI entfernt werden könnte. MSCI finalisierte am 15. Oktober eine Regel, die "nicht operativ tätige Unternehmen" – jene, deren Bilanzen von einem einzigen Asset dominiert werden – ab dem Handelsschluss am 30. November für seine Global Investable Market Indexes als nicht zulässig behandelt. Der Indexanbieter will die Liste der betroffenen Unternehmen am 11. November veröffentlichen.

Eine Entfernung würde Fonds, die den Indizes folgen, zum Verkauf der betroffenen Aktien zwingen. Strategy-Vorsitzender Michael Saylor hatte MSCI zuvor aufgefordert, die von ihm als "diskriminierend" bezeichnete Regel fallen zu lassen.