Das Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy hat den Vorschlag von Morgan Stanley Capital International (MSCI) scharf kritisiert, es aus seinen Global Investable Market Indexes auszuschließen, und den Plan als „falsch“ und „fehlerhaft“ bezeichnet.

In einem am Montag an MSCI gerichteten Schreiben erklärten Strategy-Gründer Michael Saylor und CEO Phong Le, dass der Indexanbieter digitale Asset-Unternehmen diskriminiere.

Früher in diesem Monat kündigte MSCI an, über einen Plan zu beraten, „nicht operativ tätige Unternehmen“ zu definieren und von seinen Global Investable Market Indexes auszuschließen. Eine derartige Streichung würde Unternehmen wie Strategy aus Indizes entfernen, die für eine große Zahl institutioneller Investoren sichtbar sind. Die Indexmitgliedschaft hat für börsennotierte Unternehmen erhebliches Gewicht: Milliarden Dollar tracken MSCI-Benchmarks über passive Fonds und ETFs, sodass Aufnahme oder Ausschluss die institutionelle Aktionärsbasis und die Handel Liquidität einer Aktie verändern können.

Strategy reagierte am Montag öffentlich auf den Vorschlag:

Strategy responded today to MSCI's proposed "non-operating company" exclusion. While not material to $MSTR, the proposal is misguided, flawed, and conflicts with established securities laws and accounting principles. Read our letter and share your support:

— Strategy (@Strategy) August 31, 2026

Der aktuelle Vorschlag folgt auf einen MSCI-Plan aus dem Jahr 2025, der später zurückgezogen wurde und alle Unternehmen von seinen Indizes ausgeschlossen hätte, deren digitale Asset-Bestände 50 % oder mehr der Gesamtassets ausmachen. Die aufeinanderfolgenden Vorschläge kommen, nachdem Strategys Ansatz eine Welle anderer börsennotierter Unternehmen zu Bitcoin-Treasury-Strategien inspiriert hat, wodurch der Umgang von Indexanbietern mit solchen Firmen zu einer branchenweiten Frage wurde.

„MSCIs fortgesetzte Anstrengung, digitale Assets zu diskriminieren, ist falsch und stellt MSCIs Neutralität und Zuverlässigkeit infrage“, hieß es in Strategys Brief.

Darin heißt es weiter: „Der Vorschlag ist wie der 2025er-Vorschlag, den MSCI zurückgezogen hat, diskriminierend, willkürlich und falsch. Bei einer Annahme hätte der Vorschlag keine wesentlichen Auswirkungen auf Strategys Geschäft, aber er würde MSCIs Ruf als zuverlässiger und neutraler Indexanbieter tiefgreifend schaden. Wie der 2025er-Vorschlag sollte auch der aktuelle Vorschlag zurückgezogen werden."

Strategy argumentierte, MSCI stütze sich auf beispiellose Klassifizierungen, um Bitcoin als „nicht operativ“ einzustufen. Das Unternehmen verwies darauf, dass es sein Bitcoin-Geschäft als operatives Segment und seine Bitcoin-Gewinne und -Verluste als Betriebsausgaben ausweist.

Das Unternehmen erklärte zudem, MSCIs Methodik zur Erfassung „nicht operativ tätiger Unternehmen“ sei „willkürlich und unerklärt“ und komme einer ungerechtfertigten Benachteiligung digitaler Asset-Treasuries gleich.

Strategy führte weiter an, es sei ein operativ tätiges Unternehmen mit weltweit 1.500 Mitarbeitern, das sein Bitcoin aktiv nutze, um „Aktionärswert zu schaffen“.

Strategy – ehemals MicroStrategy – ist ein Softwareunternehmen, das sich 2020 dem Kauf und Halten von Bitcoin zuwandte. Ursprünglich kaufte das Unternehmen die Kryptowährung zum Schutz der Aktionäre, akkumulierte sie danach jedoch aggressiv und ist heute der größte Unternehmensinhaber von Bitcoin mit 845.050 Bitcoins im Wert von 65,8 Milliarden Dollar zum aktuellen Kurs.

Investoren können die an der Nasdaq notierte Aktie von Strategy (MSTR) erwerben, um eine erhöhte Exposition gegenüber der Bitcoin-Performance zu erhalten. MSTR schloss am Montag 4 % höher. Seit Jahresbeginn liegt die Aktie 15 % im Minus.

Der Ausgang der MSCi-Konsultation ist noch nicht entschieden; der Anbieter zog seinen ähnlichen Vorschlag von 2025 nach Rückmeldungen zurück, und Marktteilnehmer können beobachten, ob diese Konsultation dasselbe Schicksal erleidet oder in formelle Regeländerungen übergeht.

Dieser Artikel erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Mathew Di Salvo geschrieben.