Strategy, der größte Unternehmenshalter von Bitcoin, kaufte oder verkaufte in der Woche bis zum 23. August keine Bitcoin und ließ seine Bestände damit zum zweiten Mal in Folge unverändert bei 840.447 BTC. Das Unternehmen — früher unter dem Namen MicroStrategy bekannt — begann im August 2020 damit, seine Unternehmensliquidität in Bitcoin umzuschichten, und hat seitdem die größte Bitcoin-Position eines börsennotierten Unternehmens aufgebaut, finanziert durch eine Mischung aus Aktienverkäufen, Wandelschuldverschreibungen und Vorzugsaktienemissionen.

Gleichzeitig erhöhte das Unternehmen seine Dollar-Liquidität und meldete 1,59 Milliarden US-Dollar in einer neuen Reserve mit der Bezeichnung „USD Cash“. Laut Strategy kann die Reserve für künftige Bitcoin-Käufe, Zinszahlungen auf ausstehende Schulden und Aktienrückkäufe verwendet werden — und verschafft dem Unternehmen damit mehr Flexibilität, während es seine große Bitcoin-Position unverändert hält.

Aktienverkäufe bringen 2 Milliarden US-Dollar ein

Laut einer Mitteilung an die US Securities and Exchange Commission (SEC) verkaufte Strategy zwischen dem 17. August und dem 23. August 18.261.118 Stammaktien über sein At-the-Market-Emissionprogramm — einen Mechanismus, der es dem Unternehmen erlaubt, Aktien im Laufe der Zeit am offenen Markt zu platzieren — und erzielte daraus Nettoerlöse von 2,0065 Milliarden US-Dollar. Die Meldung gehört zu den wöchentlichen Updates, die Strategy seit Anfang 2025 bei der SEC einreicht und die Anlegern einen nahezu aktuellen Einblick in die Bitcoin-Bestände und Kapitalbeschaffung des Unternehmens geben.

Das Unternehmen wies 300 Millionen US-Dollar dieser Erlöse seinen allgemeinen US-Dollar-Reserven zu und verwendete 136,4 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von STRC-Aktien — STRC ist eine der Vorzugsaktienserien, die Strategy getrennt von den Stammaktien ausweist. Die verbleibenden rund 1,5701 Milliarden US-Dollar wurden der USD-Cash-Reserve zugeführt.

In der Folge stiegen Strategies gesamte US-Dollar-Reserven auf 5,1 Milliarden US-Dollar. Der Aufbau verschafft dem Unternehmen Kapital, das ohne unmittelbaren Bitcoin-Kauf eingesetzt werden kann, und kann je nach Marktbedingungen und den Kapitalallokationsentscheidungen des Unternehmens auch Liquidität für schuldbezogene Verpflichtungen und Aktienrückkäufe bereitstellen. Die Aktienverkäufe sind Teil des mehrjährigen Kapitalbeschaffungsprogramms, das Strategy Ende 2024 als 42-Milliarden-US-Dollar-Plan aus Eigen- und Fremdkapital angekündigt und seitdem ausgeweitet hat.

Bitcoin-Bestände bleiben unverändert

Strategies Bitcoin-Bestände beliefen sich laut der Meldung zum 23. August auf 840.447 BTC. Das Unternehmen hat damit eine zweite Woche in Folge keine Erhöhung seiner Bitcoin-Position vorgenommen — eine Pause, die im Kontrast zu weiten Teilen der vergangenen zwei Jahre steht, in denen die wöchentlichen Meldungen häufig neue Käufe auswiesen. Strategy beschafft weiterhin Kapital durch Aktienverkäufe und hält zugleich einen der größten unternehmerischen Bitcoin-Bestände der Welt.

Bitcoin notiert über Strategies durchschnittlichem Kaufpreis

Bitcoin wurde am 24. August bei rund 79.390 US-Dollar gehandelt und lag damit über Strategies gemeldetem durchschnittlichen Kaufpreis von etwa 75.385 US-Dollar pro Bitcoin. Bei diesem Durchschnittspreis impliziert die Position von 840.447 BTC eine aggregierte Kostenbasis von rund 63,4 Milliarden US-Dollar und einen Marktwert von rund 66,7 Milliarden US-Dollar zum Preis vom 24. August.

Die Differenz von rund 4.000 US-Dollar zwischen diesen beiden Werten impliziert auf Basis einer einfachen Mark-to-Market-Berechnung eine nicht realisierte Wertsteigerung von etwa 3,36 Milliarden US-Dollar über Strategies 840.447 BTC-Bestände hinweg. Dieser Betrag entspricht der Differenz zwischen dem Marktpreis und Strategies ausgewiesenem durchschnittlichem Anschaffungspreis; er ist nicht dasselbe wie ein buchhalterischer Gewinn oder ein realisierter Ertrag.

Ein Abwarten mit wachsendem Cash-Puffer

Strategy hält seine enorme Bitcoin-Position unverändert und baut gleichzeitig eine beträchtliche Dollarreserve auf. Diese Kombination verschafft dem Unternehmen mehr Flexibilität, um auf Veränderungen bei Bitcoin-Preisen, Finanzierungsbedingungen und eigenen Kapitalanforderungen zu reagieren — einschließlich Zinsverpflichtungen aus den Schulden, die das Unternehmen im Laufe der Jahre zur Finanzierung früherer Bitcoin-Käufe begeben hat.

Vorerst bleiben die Bitcoin-Bestände des Unternehmens bei 840.447 BTC, während sich die gesamten US-Dollar-Reserven nach der jüngsten Aktienverkaufsrunde auf 5,1 Milliarden US-Dollar belaufen. Die nächsten wöchentlichen Meldungen werden zeigen, ob die USD-Cash-Reserve schließlich für einen Bitcoin-Kauf, den Schuldendienst, weitere STRC-Rückkäufe oder ein weiteres Wachstum neben den unveränderten Beständen verwendet wird.

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