Strategy hat zwischen dem 14. und 20. September 950 BTC zu einem Durchschnittspreis von 79.670 US-Dollar je Münze inklusive Gebühren und Kosten erworben, wie aus einer Einreichung bei der US-Börsenaufsicht SEC vom 21. September hervorgeht. Die Einreichung nennt „USD Cash“ als Quelle für den Kauf in Höhe von 75,7 Millionen US-Dollar und verbindet den Erwerb nicht mit einem Aktien- oder Schuldenverkauf im selben Berichtszeitraum. Mit anderen Worten: Die neuesten Münzen wurden aus vorhandenen Barmitteln gekauft und nicht aus Erlösen aus Aktienverkäufen.

Ein aus Barmitteln finanzierter Kauf ohne ATM-Erlöse

Das Unternehmen meldete zudem keine Verkäufe über seine At-the-Market-Programme (ATM) in dieser Woche. Diese Programme ermöglichen es dem Unternehmen, Stamm- oder Vorzugsaktien schrittweise zu den jeweils geltenden Marktpreisen zu verkaufen. In diesem Fall baute Strategy seine Bitcoin-Position aus, ohne daneben neue ATM-Erlöse zu verbuchen – ein Zeichen dafür, dass die Akkumulation auch ohne Eigenkapitalverkäufe in jedem Berichtszeitraum fortgesetzt werden kann.

Neueste Tranche unter Marktpreis gekauft

Bitcoin notierte am 21. September gegen 12:15 Uhr UTC bei etwa 85.000 US-Dollar, nachdem es sich über sein Hoch vom Mai 2026 bewegt hatte. Dieser Marktpreis lag etwa 6,7 % über dem Durchschnittspreis von 79.670 US-Dollar, den Strategy für seine neueste Tranche zahlte. Der Unterschied ist kein realisierter Gewinn, da Strategy die Münzen weiterhin hält; er vergleicht lediglich den Marktpreis zu diesem Zeitpunkt mit den durchschnittlichen Kosten der 950 BTC, die vor dem 21. September erworben wurden.

Der Kauf erhöhte die Position von Strategy um rund 0,1 % und veränderte das Bitcoin-Engagement des Unternehmens damit nicht wesentlich. Zur Einordnung: Das nicht börsnotierte SpaceX besitzt Berichten zufolge 18.712 BTC, während die Position von Strategy mit 846.000 BTC mehr als 45-mal größer ist.

In einem Beitrag auf X bestätigte Michael Saylor beide Transaktionen:

Strategy has acquired 950 $BTC and repurchased $174M of $STRC. As of 9/20/26, we hold 846,000 BTC and $6.09B of USD Assets. $MSTR

— Michael Saylor (@saylor) September 21, 2026

Gesamtkosten für Bitcoin erreichen 63,8 Milliarden US-Dollar

Die Einreichung beziffert die gesamten Anschaffungskosten von Strategy für Bitcoin auf 63,8 Milliarden US-Dollar, mit einem durchschnittlichen Kaufpreis von 75.416 US-Dollar je Münze inklusive Gebühren und Kosten. Bei 85.000 US-Dollar je Bitcoin wären die 846.000 Münzen rund 71,9 Milliarden US-Dollar wert – etwa 8,1 Milliarden US-Dollar oder 12,7 % über den ausgewiesenen Anschaffungskosten. Beide Werte sind unrealisiert und würden sich mit dem Bitcoin-Kurs sofort ändern.

Strategy verfügte zum 20. September über 1,05 Milliarden US-Dollar in USD Cash sowie über eine separate Reserve von 5,04 Milliarden US-Dollar für Vorzugsaktien-Dividenden und Zinszahlungen. In der Woche wurden daraus 57,4 Millionen US-Dollar für Dividenden und Schuldzinsen verwendet – eine Entnahme von rund 1,1 % des Endbestands der Reserve.

Die Finanzierungswahl ist wichtiger als die Kaufgröße

Der Zukauf von 950 BTC war im Vergleich zu den bestehenden Beständen gering. Aufschlussreicher ist, wie das Unternehmen seine Barmittel beim Kauf allokiert hat. Strategy gab 174 Millionen US-Dollar für den Rückkauf von 1,77 Millionen Aktien seiner Vorzugsaktie STRC aus – mehr als das Doppelte der Bitcoin-Ausgaben. Die Einreichung verzeichnet somit zwei getrennte Verwendungen von Barmitteln: den Ausbau der BTC-Position und die Reduzierung des ausstehenden STRC-Volumens.

STRC gehört zur Vorzugsaktien-Palette von Strategy, einer Aktienklasse, die in der Kapitalstruktur vor Stammaktien rangiert und feste Dividendenverpflichtungen trägt. Da diese Verpflichtungen wiederkehrend sind, bedeutet ein geringerer ausstehender Bestand auch einen geringeren Gesamtanspruch auf die Reserve, die das Unternehmen für solche Zahlungen vorhält.

Eine Woche begründet noch kein neues Finanzierungsmuster. Der Kauf zeigt jedoch, dass Strategy Bitcoin weiter hinzufügen kann, ohne sich in jedem Berichtszeitraum auf ATM-Verkäufe zu stützen. Die nächste Einreichung wird Aufschluss darüber geben, ob es sich um einen isolierten, bar finanzierten Kauf oder um den Beginn einer längeren Serie handelte.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Bitcoin-Kurse und der Wert von Unternehmensbeständen können sich schnell ändern.