Strategy hat letzte Woche 1.665 Bitcoin für 142,7 Millionen US-Dollar gekauft und dabei durchschnittlich 85.681 US-Dollar pro Coin gezahlt. Das geht aus einem am 28. September offengelegten 8-K-Filing bei der Securities and Exchange Commission hervor. Das 8-K ist das Formular, mit dem börsennotierte Unternehmen wesentliche Ereignisse an Investoren melden, und es ist der Ort, an dem die wöchentlichen Kauf-Updates von Strategy erscheinen.

Das Filing deckt die Woche von Montag bis Sonntag ab und erhöht die gesamten Bitcoin-Bestände des Unternehmens auf 847.666 Coins. Strategy hat für den Aufbau dieser Position bislang rund 63,95 Milliarden US-Dollar ausgegeben, was inklusive Gebühren durchschnittlichen Anschaffungskosten von 75.437 US-Dollar pro Bitcoin entspricht.

Der Kauf markiert die zweite Woche in Folge mit Zukäufen nach einer zweiwöchigen Pause im Akkumulationsprogramm des Unternehmens. In der Vorwoche hatte das Unternehmen 950 BTC für 75,7 Millionen US-Dollar erworben.

Wie Strategy den Kauf finanziert hat

Strategy griff für den jüngsten Bitcoin-Kauf nicht auf seine Barreserven zurück. Stattdessen verkaufte das Unternehmen 1,47 Millionen MSTR-Aktien Rahmen seines laufenden At-the-Market-Aktienangebots – einem Programm, das es einem Unternehmen erlaubt, neu ausgegebene Aktien über einen längeren Zeitraum zu den jeweils geltenden Marktpreisen zu verkaufen – und erzielte damit in der Woche Nettoerlöse von 246,2 Millionen US-Dollar.

Von diesem Gesamtbetrag flossen 142,7 Millionen US-Dollar direkt in den Bitcoin-Kauf. Die verbleibenden 103,5 Millionen US-Dollar waren für den Rückkauf von STRC-Vorzugsaktien vorgesehen.

Insgesamt kaufte Strategy in der Woche 1,53 Millionen STRC-Einheiten für 151,7 Millionen US-Dollar zurück. Da die dafür aus dem Aktienverkauf zurückgestellten Erlöse nicht ausreichten, kamen zusätzliche 48,1 Millionen US-Dollar für den Rückkauf aus den USD-Barmitteln des Unternehmens.

Laut dem Filing verfügt das Unternehmen weiterhin über 723,5 Millionen US-Dollar aus seiner Rückkaufsgenehmigung für Vorzugsaktien. Zudem verbleiben 1,0 Milliarde US-Dollar an verbleibendem Volumen unter seinem MSTR-Rückkaufprogramm – Zahlen, die praktisch begrenzen, wie lange die aktuelle Routine aus Rückkauf und Kauf ohne neue Genehmigung fortgeführt werden kann.

Die Barreserven sinken leicht

Der USD-Cash-Bestand von Strategy sank im Wochenverlauf von 1,05 Milliarden auf 1,0 Milliarde US-Dollar. Der Rückgang erfolgte, nachdem das Unternehmen 48,1 Millionen US-Dollar dieser Mittel zur Finanzierung der STRC-Rückkäufe verwendet hatte.

Das Unternehmen unterhält zudem eine separate USD-Reserve, die zur Deckung von Zinszahlungen und Dividenden auf seine Vorzugsaktien vorgesehen ist. Diese Reserve fiel nach Ausschüttungen von 22,1 Millionen US-Dollar in der Woche von 5,04 auf 5,02 Milliarden US-Dollar.

Zum 27. September lag die USD-Reserve von Strategy bei 5,02 Milliarden US-Dollar und die USD-Barmittel bei 1,0 Milliarde US-Dollar. Auf diese beiden Gelder wird das Unternehmen wahrscheinlich erneut zurückgreifen, wenn es weiterhin Bitcoin kaufen will, ohne weitere Aktien auszugeben.

Eine dreigleisige Kapitalroutine

Das Unternehmen von Michael Saylor, früher bekannt als MicroStrategy, hat seine gesamte Unternehmensstrategie auf die Ansammlung von Bitcoin mittels einer Kombination aus Schulden, Vorzugsaktien und Aktienverkäufen aufgebaut. Die STRC-Vorzugsaktien tragen insbesondere einen variablen Dividendensatz, der darauf ausgelegt ist, den Kurs nahe am Nennwert von 100 US-Dollar zu halten.

Der Rückkauf von STRC parallel zur Ausgabe neuer MSTR-Aien ist ein Muster, auf das Strategy in den letzten Monaten wiederholt gesetzt hat. Dieser Ansatz gibt dem Unternehmen Flexibilität bei der Verwaltung seiner Kapitalstruktur und finanziert gleichzeitig neue Bitcoin-Käufe.

Das Filing vom Montag zeigt, dass das Unternehmen drei Baustellen gleichzeitig ausbalanciert: die Ausgabe von Stammaktien, den Rückkauf von Vorzugsaktien und die Erweiterung seiner Bitcoin-Reserven – alles innerhalb derselben Woche. Insgesamt verdeutlichen die Offenlegungen, wie der neueste Kauf finanziert wurde und wie viel Rückkaufsvolumen das Unternehmen für die Zukunft noch hat. Das nächste wöchentliche Filing wird zeigen, ob die wiederaufgenommene Ansammlung in eine dritte Woche in Folge verlängert wird und wie viel des verbleibenden Rückkaufsvolumens genutzt wurde.

Marktlage

Im vorbörslichen Handel am Montag wechselte MSTR bei rund 157,34 US-Dollar den Besitzer, leicht im Minus. Bitcoin selbst fiel um etwa 1 % auf rund 83.340 US-Dollar. Dieses Niveau liegt unter dem Durchschnittspreis von 85.681 US-Dollar, den Strategy für den Kauf der Vorwoche gezahlt hat, bleibt jedoch über den durchschnittlichen Kosten des Unternehmens von 75.437 US-Dollar über die gesamte Position von 847.666 Coins.

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Dieser Artikel basiert auf einer Berichterstattung von CoinCentral: Strategy (MSTR) Stock: Bitcoin Holdings Climb to 847,666 Coins After Latest Buy.