Strategy hat letzte Woche weitere 1.036 Bitcoin gekauft. Laut einer 8-K-Erklärung vom Montag gab das von Michael Saylor geführte Unternehmen, das Bitcoin 2020 als primäres Treasury-Reserve-Asset übernommen hatte, zwischen dem 2. und 8. November 81,9 Millionen US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 79.012 US-Dollar pro Münze aus. Der Gesamtbestand stieg damit auf 850.364 BTC mit einem Einkaufswert von 64,16 Milliarden US-Dollar und einem Durchschnittspreis von 75.456 US-Dollar.

Der neueste Kauf wurde mit Nettoerlösen aus Verkäufen von MSTR-Stammaktien finanziert. In der Woche verkaufte Strategy rund 2,05 Millionen Aktien für 283,8 Millionen US-Dollar, floss 81,9 Millionen US-Dollar in Bitcoin, gab 188,3 Millionen US-Dollar für den Rückkauf seiner STRC-Vorzugsaktien aus und hielt 13,6 Millionen US-Dollar in USD-Cash. Unter dem At-the-Market-Programm (ATM) wurden in diesem Zeitraum keine Vorzugsaktien verkauft.

Durch den STRC-Rückkauf wurden rund 1,89 Millionen Aktien eingezogen. Strategy verfügt weiterhin über 560,3 Millionen US-Dollar im Rahmen seines Vorzugsaktien-Rückkaufprogramms und 1,0 Milliarden US-Dollar innerhalb der MSTR-Rückkaufgenehmigung; zudem stehen unter dem ATM noch etwa 18,3 Milliarden US-Dollar an MSTR zur Verfügung.

Vorstandsvorsitzender Michael Saylor kündigte das Update auf X an: "Strategy has acquired 1,036 $BTC and repurchased $188M of $STRC. As of 11/8/26, we hold 850,364 BTC and $4.9B of USD Assets."

Am Sonntag teilte Saylor sein gewohntes "Punkte"-Tracker-Diagramm mit der Zeile "Connecting the dots" – ein Teaser, der häufig Montags-Kaufmeldungen vorausging. Der Beitrag erschien nach einem Wochenend-Rücksetzer, der Bitcoin in Richtung 74.000 US-Dollar drückte, dem schwächsten Stand seit August.

Ein dünger Puffer unter Strategies Treasury

Die Erklärung fällt in eine Phase, in der der Bitcoin-Kurs unter den durchschnittlichen Einstandskosten von Strategy notiert. Zum Zeitpunkt der Verfassung handelt Bitcoin bei rund 74.800 US-Dollar, etwa 0,9% unter dem Basispreis von 75.456 US-Dollar, sodass der Bestand papiermäßig rund 550 Millionen US-Dollar im Minus liegt. Die durchschnittlichen Kosten der Vorwoche betrugen 75.451 US-Dollar, der neue Kauf erhöhte den Basispreis also nur um 5 US-Dollar, obwohl diese 1.036 Münzen für nahezu 79.000 US-Dollar gekauft wurden.

Aus Strategies Ledger geht hervor, dass das Unternehmen in diesem Jahr nicht zum ersten Mal mit einem dünnen Puffer operierte. Zwischen dem 30. Juni und dem 10. August verkaufte es in vier aufeinanderfolgenden Meldungen Bitcoin – 1.363, dann 2.225, dann 1.638, dann 1.690 Münzen –, um Vorzugsdividenden und STRC-Rückkäufe zu finanzieren, bevor es wieder zur Akkumulation überging.

Diese Verkäufe senkten den Beststand auf 840.447 BTC. Strategy hat sich inzwischen wieder darüber aufgebaut und hält nun mehr als 4% des Bitcoin-Angebotslimits von 21 Millionen. Das Einkaufstempo hat sich seit den Sommerverkäufen verlangsamt: In der Vorwoche kaufte das Unternehmen 811 Bitcoin und legte in der Woche vom 19. bis 25. Oktober eine komplette Pause ein, während es rund 205 Millionen US-Dollar in STRC investierte.

Was die Vorzugsaktien-Rückkäufe offenlassen

STRC ist darauf ausgelegt, nahe seinem Nennwert von 100 US-Dollar zu handeln. Strategy hat in diesem Jahr mehr als 2 Milliarden US-Dollar ausgegeben, um die Vorzugsaktien zurückzukaufen, während die Aktien um dieses Niveau schwankten. Die Aktionäre genehmigten kürzlich tägliche Dividenden für die vier Vorzugsreihen STRC, STRF, STRK und STRD. Die tägliche Verzinsung für STRC begann am 1. November.

In dieser Woche floss mehr ATM-Barmittel in Vorzugsaktien-Rückkäufe als in Bitcoin. Der STRC-Rückkauf über 188,3 Millionen US-Dollar war mehr als doppelt so hoch wie die Bitcoin-Ausgabe von 81,9 Millionen US-Dollar – ein Muster, das seit dem Aufbau der USD-Reserve- und USD-Cash-Topf im Sommer vertraut ist. Auch der Kauf von 811 Münzen in der Vorwoche war mit einem größeren STRC-Rückkauf gekoppelt und wurde aus USD-Cash statt aus frischen Aktienverkäufen finanziert.

Zum 8. November belief sich die USD-Reserve auf 4,77 Milliarden US-Dollar, USD-Cash auf 146,2 Millionen US-Dollar. Strategy nutzte in der Woche 21,1 Millionen US-Dollar aus der Reserve, um Vorzugsdividenden zu zahlen. Die 8-K-Erklärung an die SEC ist die primäre Offenlegung; Strategy veröffentlicht dieselben Zahlen auch auf seinem öffentlichen Dashboard.

MSTR schloss am Freitag bei 128,93 US-Dollar, nach einer schwierigen Phase mit einem Wochenverlust von 9% bis zum Handelsschluss am 30. Oktober; die Aktie notierte am Montag im vorbörslichen Handel tiefer. Zum Zeitpunkt der Verfassung handelt Bitcoin bei rund 74.800 US-Dollar, wie Daten von Bitcoin Magazine Pro zeigen. Die Frage ist nun, ob Strategy trotz eines unter Wasser liegenden Bestands weiter kauft oder sich stärker auf Vorzugsaktien-Rückkäufe konzentriert, solange das ATM-Programm offen bleibt.

Dieser Artikel wurde ursprünglich von Micah Zimmerman für Bitcoin Magazine verfasst.