Vincent Deluard, Global Macro Director bei StoneX, warnt, dass Treasury-Renditen, Ölpreise und das Yen-Carry-Trade – die Strategie, sich günstig in Yen zu verschulden, um renditestärkere Anlagen anderswo zu finanzieren – alle einen kritischen Punkt erreichen – und dass Aktien als Nächstes folgen könnten.

In einem Interview mit Bitcoin Magazine argumentiert Deluard, dass die Märkte bis zu den US-Zwischenwahlen im November und dem Börsengang des KI-Entwicklers Anthropic stabil bleiben werden, dass die KI-Kapitalausgaben aber nicht ewig weiter verdoppelt werden können. Nach November plant er, bei Aktien pessimistisch zu werden, während er bei Bitcoin und Gold optimistisch bleibt. Für Leser aus dem Digital-Asset-Bereich ist diese Diskussion relevant, weil sie den Stress bei Staatsschulden und die langfristige Entwicklung des US-Dollar direkt mit der Nachfragedynamik für Sachwerte verknüpft.

Das Gespräch beginnt mit der Frage, warum steigende Treasury-Renditen auf eine langfristige Entwertung des Dollar hindeuten – einen anhaltenden Verlust der Kaufkraft des Dollar – und ob KI und Robotik die Vereinigten Staaten aus ihrem Schuldenproblem wachsen lassen können. Anschließend wägt Deluard Bitcoin gegenüber Gold als Absicherung gegen Entwertung ab und erklärt, was tägliche Steuerzahlungsdaten – eine Echtzeit-Näherung zu den Bundeseinnahmen – über den Zustand der US-Wirtschaft verraten.

Ein zentrales Segment behandelt die Anleihemarktkrise Frankreichs und sein Schuldenproblem – ein Spannungspunkt mit Bedeutung für den gesamten Bloc, da Frankreich die zweitgrößte Volkswirtschaft der Eurozone ist – gefolgt vom Ansteckungsrisiko in der Eurozone und dem Fall für eine Short-Position auf den Euro. Deluard benennt zudem Yen, Öl und Treasury-Renditen als drei Signale, die er einem kritischen Punkt nahe sieht.

den Aktienmärkten beschreibt er den Markt als topplastig, erörtert den Börsengang von Anthropic und zeichnet das Szenario eines Verkaufsdrucks nach den Zwischenwahlen. Er argumentiert, dass die Rückkehr der quantitativen Lockerung – umfangreiche Anleihekäufe der Zentralbanken – für Bitcoin und Gold bullish wäre, und schließt mit seinem Ausblick auf den Bitcoin-Kurs der nächsten zwei Jahre.

Wer seine Argumentationsstruktur verfolgen möchte, sollte auf die von Deluard selbst genannten Kontrollpunkte achten: die Entwicklung von Treasury-Renditen, Öl und dem Yen-Carry-Trade im Fenster der November-Zwischenwahlen und wie sich der topplastige Markt verhält, sobald der Börsengang von Anthropic über die Bühne ist.

Das vollständige Interview ist auf Bitcoin Magazine verfügbar: StoneX Global Macro Director: French Bond Market Contagion & BTC Market Outlook | Vincent Deluard

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Dieser Artikel basiert auf einem Bericht von Patrick Green und erschien erstmals auf Bitcoin Magazine.