Aktien und Öl übertrumpfen Bitcoin auf Hyperliquid – Glassnode-Daten zeigen es
Wichtige Erkenntnisse
- •Glassnodes Bericht vom 28. Oktober schätzt, dass Hyperliquids HIP-3-Märkte in der Vorwoche durchschnittlich etwa 2,6 Milliarden US-Dollar tägliches Volumen verzeichneten und damit die rund 2,4 Milliarden US-Dollar für Bitcoin-Perpetuals auf derselben Plattform übertrafen.
- •SK-Hynix-Aktien, der S&P 500 und ein Technologieindex führten den Umsatz der einzelnen Märkte an, gefolgt von Rohöl – ein Hinweis darauf, dass das nicht-krypto Angebot der Plattform nun mehrere Asset-Klassen umfasst.
- •Im Rahmen von HIP-3 können externe Teams Perpetual-Märkte direkt auf Hyperliquid betreiben, wobei die Betreiber Kontraktspezifikationen definieren und operative Aufgaben wie Oracle-Preisbildung und Hebel-Limits verwalten.
- •S&P Dow Jones Indices lizenzierte im März seinen Benchmark an Trade[XYZ] für Perpetual-Kontrakte auf Hyperliquid, verfügbar für qualifizierte Anleger außerhalb der Vereinigten Staaten.
- •Der Bericht weist darauf hin, dass steigendes Volumen bei flachem Open Interest auf spekulatives Umändern rather als dauerhafte Positionierung hindeutet; ein struktureller Wandel erfordert daher anhaltenden Open Interest, enge Spreads und zuverlässige Preisbildung.
Perpetual Futures auf Aktien und Rohöl haben auf der dezentralen Börse Hyperliquid Bitcoin bei der täglichen Umsatzzahl überholt, wie aus Glassnodes Bericht „The Week On-chain“ vom 28. Oktober hervorgeht. Das Analyseunternehmen schätzt, dass das tägliche Handelsvolumen über die HIP-3-Märkte in der Vorwoche im Durchschnitt bei etwa 2,6 Milliarden US-Dollar lag, verglichen mit rund 2,4 Milliarden US-Dollar für Bitcoin-Perpetuals auf derselben Plattform. SK Hynix, der S&P 500 und ein Technologieindex führten die einzelnen Märkte an, gefolgt von Rohöl. Diese Aufstellung – Aktien eines Unternehmens, Indexprodukte und ein Rohstoff – zeigt, dass das nicht-krypto Angebot der Plattform nun mehrere Asset-Klassen umfasst.
Die Zahlen markieren einen bemerkenswerten Meilenstein für externe Assets auf einer dezentralen Handelsplattform, doch das reine Volumen misst den Umsatz und nicht das gebundene Kapital. Ein Händler kann gehebelte Positionen wiederholt eröffnen und schließen und dabei ein erhebliches Transaktionsvolumen erzeugen, ohne eine große Basisposition zu halten. Um eine tatsächliche Kapitalabwanderung von Bitcoin nachzuweisen, müsste man einzelne Collateral-Bewegungen und anhaltenden Open Interest verfolgen statt wöchentlicher Umsatzspitzen.
Wie Drittanbieter die Aktien-Perpetual-Pipeline aufbauten
HIP-3 erlaubt externen Teams, Perpetual-Märkte direkt auf Hyperliquids Handelsinfrastruktur zu betreiben. Laut der Dokumentation des Protokolls definieren die Betreiber die Kontraktspezifikationen und übernehmen die operativen Aufgaben, einschließlich Oracle-Preisen und Hebel-Limits.
Perpetual Futures sind ein krypto-natives Format: Kontrakte ohne Ablaufdatum, die einen zugrunde liegenden Referenzpreis durch Funding-Zahlungen statt über ein festes Abrechnungsdatum abbilden. Wendet man dieses Format auf Aktien und Rohstoffe an, erben traditionelle Assets die rund um die Uhr verfügbaren Handelskonventionen der Kryptowelt statt der festen Sitzungen der zugrunde liegenden Kassamärkte.
Diese dezentrale Architektur hat es etabliertem geistigem Eigentum aus der Finanzwelt ermöglicht, in die Krypto-Infrastruktur einzutreten. S&P Dow Jones Indices kündigte im März an, seinen Benchmark an Trade[XYZ] für Perpetual-Kontrakte auf Hyperliquid zu lizenzieren, und stellt institutionelle Indexdaten qualifizierten Anlegern außerhalb der Vereinigten Staaten zur Verfügung. Die Struktur teilt die Arbeit auf: Der Indexanbieter liefert den Benchmark und seine Daten, während der HIP-3-Betreiber den Markt tagtäglich betreibt. Durch die Kombination traditioneller Finanz-Benchmarks mit einer Krypto-Infrastruktur, die rund um die Uhr läuft, haben Drittanbieter eine skalierbare Pipeline für nicht-krypto Assets geschaffen.
Preisbildung in der Lücke: Wochenende-Oracles und Funding-Druck
Der kontinuierliche Handel löst das Problem der Erreichbarkeit, wenn Nachrichten außerhalb der üblichen Handelszeiten eintreffen, bringt jedoch eine große technische Hürde mit sich: Der Perpetual benötigt einen Referenzpreis, während das zugrunde liegende Asset geschlossen ist.
Die Aktienindex-Methodik von Trade[XYZ] löst dies, indem sie während der Kassasitzung von Spot-Indizes auf implizite Spotwerte umstellt, die außerhalb der Handelszeiten aus aktiven Futures abgeleitet werden. Wenn externe Eingaben vollständig ausbleiben, passt ein interner Oracle-Fallback-Mechanismus die Preisbildung anhand der Orderbuchtiefe an, bis externe Datenfeeds wieder verfügbar sind.
Ein Wochenend-Kurs spiegelt daher die Vertragspreisregeln wider und garantiert keinen Eröffnungskurs für die tokenisierten oder zugrunde liegenden Assets. Für Händler bedeutet die Haltesicherung über Marktschließungen hinweg laufende stündliche Funding-Zahlungen gemäß Hyperliquids Funding-Parametern, dazu Margin-Anforderungen und Liquidationsrisiko.
Metriken, die zählen: Über den Tagesumsatz hinaus
Um zu bewerten, ob diese Überschneidung eine dauerhafte Marktnachfrage darstellt, muss man über die Schlagzeilen-Umsatzzahlen hinaus strukturelle Tiefenmetriken betrachten. Steigendes Volumen bei flachem Open Interest spiegelt typischerweise kurzfristiges spekulatives Umändern rather als dauerhafte Positionierung wider. Künftige Ausgaben von Glassnodes Wochenbericht bieten einen wiederkehrenden externen Prüfpunkt dafür, ob der Umsatzvorsprung über einen einzelnen Berichtszeitraum hinaus hält.
Für Hyperliquid und seine Betreiber wird der Nachweis, dass Aktien- und Rohstoff-Perpetuals eine dauerhafte strukturelle Verschiebung darstellen, anhaltenden Open Interest, enge Spreads und zuverlässige Preisbildung unter vielfältigen Marktbedingungen erfordern.
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Gehebelte Derivate sind mit erheblichen Risiken verbunden.
Quelle: Coindoo
