Standard Chartered gab am 12. Oktober bekannt, dass seine Niederlassung im Dubai International Financial Centre (DIFC) nun institutionelle Verwahrung für RLUSD anbietet, den von Ripple auf der XRP Ledger ausgegebenen Stablecoin. Der Service steht berechtigten Kunden über die Niederlassung zur Verfügung, die der Aufsicht der Dubai Financial Services Authority unterliegt. Das DIFC ist Dubais Finanz-Freihandelszone mit eigenem Rechtsrahmen und der Dubai Financial Services Authority als unabhängiger Aufsichtsbehörde – eine Struktur, die den Bezirk zu einem Standort für internationale Banken gemacht hat, die Kunden im gesamten Nahen Osten betreuen.

Gleichzeitig arbeiten Ripple, Standard Chartered und LMAX Group, die institutionelle Handelsplattformen für Devisen- und Kryptowährungsmärkte betreibt, an einer Vereinbarung, nach der bei der Bank verwahrter RLUSD als zulässige Sicherheit für vereinbarte LMAX-Produkte gelten könnte. Alle drei Unternehmen beschreiben diese Funktion als geplant und nicht als live. Laut der Ankündigung von Standard Chartered bleibt die Umsetzung von abschließender Dokumentation, Tests, regulatorischen Anforderungen, internen Genehmigungen und der Bereitschaft der Rechtsgebiete abhängig. Der Plan würde eine Bank, einen Börsenbetreiber und einen Stablecoin-Herausgeber in einen einzigen Besicherungsworkflow einbinden.

Der Token Bleibt Bei Seinem Verwahrer

Der Kern des Vorschlags ist die Trennung zwischen dem Ort, an dem das Asset gehalten wird, und seiner Funktion innerhalb einer Handelsbeziehung. Ein Kunde könnte berechtigten RLUSD innerhalb des Verwahrungsrahmens von Standard Chartered halten, während LMAX für seine eigenen Risikomanagement-Prozesse eine vereinbarte Abbildung des Sicherheitenwerts erhält.

Das geplante Modell umfasst drei Phasen:

1. Verwahrung. Das Institut hält berechtigten RLUSD bei Standard Chartered, das die Verwahrung übernimmt und die Kundenkonto-Beziehung zu den Assets pflegt.
2. Sicherheiten-Spiegel. LMAX könnte einen Datensatz über den vereinbarten Wert der Sicherheiten erhalten, potenziell ohne dass der zugrunde liegende RLUSD direkt an die Handelsplattform bewegt wird, so die Ankündigung.
3. Handelsnutzung. Der anerkannte Wert könnte vereinbarte LMAX-Handels- und Besicherungsmanagement-Aktivitäten unterstützen.

Die Unternehmen haben noch nicht angegeben, welche Produkte als berechtigt gelten würden, noch haben sie die Kundenkonditionen oder Risikolimits veröffentlicht, die die Vereinbarung regeln würden.

Weniger Transfers Könnten Institutionelle Handels-Setups Vereinfachen

Die Bewegung von Sicherheiten zwischen einem Verwahrer und einer Handelsplattform erfordert typischerweise-Kontrollen, Settlement-Timing, Abstimmung und eine Reihe operativer Prüfungen. Die drei Unternehmen erwarten, dass die vorgeschlagene Vereinbarung die mit Transfers verbundenen operationalen Risiken verringert und den Kunden mehr Flexibilität gibt, wie sie RLUSD halten und einsetzen.

Dieser Vorteil hängt vom endgültigen Design ab. Auch wenn ein Kunde Token nicht für jede Handelsanforderung bewegen muss, würde die Vereinbarung weiterhin auf genaue Verwahrungsunterlagen, rechtzeitige Kommunikation zwischen den Parteien und Vereinbarungen angewiesen sein, die die Rechte jeder Partei an den Sicherheiten klar definieren.

Der Reiz liegt darin, dass ein Bank-Verwahrungskonto und eine spezialisierte Handelsplattform unterschiedliche Aufgaben erfüllen können: Standard Chartered würde die Token schützen, während LMAX den Sicherheitenwert bewertet, der zur Verwaltung der offenen Handelspositionen eines Kunden erforderlich ist.

Eine Besicherungsrolle Gibt Dem Stablecoin Eine Längere Aufgabe

Ein für Settlements genutzter Stablecoin kann schnell von einer Partei zur anderen bewegt und wieder in Fiat-Währung umgewandelt werden. Sicherheiten bleiben dagegen hinter einer Verpflichtung gebunden, solange die betreffende Position offen bleibt. Dieser Unterschied könnte einen dauerhafteren institutionellen Anwendungsfall schaffen, da das Guthaben die Fähigkeit des Kunden, zu handeln oder Margin-Anforderungen zu erfüllen, über Zeit unterstützt.

RLUSD ist an den US-Dollar gekoppelt und wurde Ende 2024 nach Genehmigung durch das New York State Department of Financial Services eingeführt. RLUSD wurde bereits Anfang dieses Jahres Margin-Sicherheit auf OKX – eine Integration, die den Token innerhalb eines börsengeführten Handels-Setups verfügbar machte. Der Plan von Standard Chartered und LMAX folgt einer anderen Architektur, die darauf ausgerichtet ist, dass der Sicherheitenwert anerkannt wird, während der zugrunde liegende RLUSD beim Verwahrer bleibt.

Die Finalen Vereinbarungen Entscheiden, Ob Das Modell Funktioniert

Die Akzeptanz eines Stablecoins als Sicherheit ist nur der Ausgangspunkt. Institutionen müssen wissen, wie viel nutzbare Handelskapazität ein Guthaben bietet, wie schnell sein Wert aktualisiert wird und was passiert, wenn ein Kunde einer Margin-Verpflichtung nicht nachkommen kann. Mehrere dieser Details sind in der geplanten Integration noch ungeklärt.

Diese Bedingungen werden am wichtigsten bei einem Margin Call, wenn der Wert, der eine Position stützt, schnell anerkannt werden muss und jede Partei Sicherheit über ihre Rechte benötigt. Die Reduzierung von Token-Transfers kann Abläufe straffen, macht aber auch die rechtlichen und berichtsbezogenen Verbindungen zwischen Verwahrer und Plattform wichtiger.

Sicherheiten Brauchen Auch Einen Weg Zurück Zur Liquidität

Sobald eine Position geschlossen ist, muss eine Institution ihr RLUSD-Guthaben möglicherweise auffüllen, bewegen oder einlösen. Ripple Mint gibt zugelassenen institutionellen Kunden ein direktes System zur Ausgabe, Einlösung und Verwaltung von RLUSD und verbindet die geplante Besicherungsrolle mit dem breiteren Liquiditätszyklus des Stablecoins.

Dieser Prozess ist wichtig, weil Institutionen mehr benötigen als Verwahrung und Handelszugang. Sie brauchen eine zuverlässige Möglichkeit, RLUSD zu erhalten, wenn die Sicherheitenachfrage steigt, und Guthaben abzubauen, wenn diese Anforderungen sinken. Die Effektivität des Gesamtmodells hängt davon ab, wie reibungslos diese Schritte zusammenwirken.

Die Prüfung Lautet, Ob RLUSD Über Zwei Institutionen Hinweg Funktionieren Kann

Der Start der Verwahrung durch Standard Chartered gibt RLUSD einen regulierten Ort. Die vorgeschlagene LMAX-Integration wird untersuchen, ob dasselbe Guthaben über eine separate Handelsumgebung hinweg nützlich bleiben kann.

Wenn die Unternehmen die Vereinbarung abschließen, könnte RLUSD Teil eines institutionellen Besicherungs-Workflows werden, der Assets in Verwahrung hält und gleichzeitig ihren Wert den Handel unterstützen lässt. Der entscheidende Nachweis wird sich an den finalen Regeln für Bewertung, Kundenschutz, Default-Management und den Zugang bei Marktstress erweisen.

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Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Rechts-, Finanz- oder Anlageberatung dar. Die geplante Besicherungsintegration bleibt von Dokumentation, Tests, Genehmigungen und anwendbaren regulatorischen Anforderungen abhängig.

Quelle: Coindoo