Ethereum hält 54,1 % des Stablecoin-Angebots von 300,3 Mrd. US-Dollar über 47 Blockchains
Wichtige Erkenntnisse
- •Das kombinierte Stablecoin-Angebot erreichte per Anfang bis Mitte Oktober 2026 rund 300,3 Mrd. US-Dollar über 47 Blockchains, wobei Ethereum und Tron gemeinsam mehr als 85 % der Gesamtmenge kontrollieren.
- •Ethereums Angebotsanteil liegt je nach Datenanbieter zwischen 47,7 % und 54,2 %; seine Dominanz lässt sich am besten als ungefähr die Hälfte des Marktes beschreiben.
- •Im Q3 2026 gewann Tron rund 5 Mrd. US-Dollar an Stablecoin-Angebot, während Ethereum etwa 4,9 Mrd. US-Dollar verlor – eine nahezu symmetrische Verschiebung zwischen den beiden Netzwerken.
- •Tron verarbeitete im Q3 2026 rund 73 % des Stablecoin-Transfervolumens, obwohl es nur etwa 31 % des ausstehenden Angebots hält.
- •Tethers USDT und Circles USDC repräsentieren zusammen etwa 85 % des gesamten Stablecoin-Angebots, was ein Konzentrationsrisiko auf Emittentenebene für den gesamten Markt unabhängig von der Blockchain bedeutet.
Stablecoins haben ein kombiniertes Angebot von 300,3 Mrd. US-Dollar erreicht, verteilt über 47 Blockchains. Ethereum hält 54,1 % dieser Gesamtmenge, während Tron auf 31,4 % kommt, wie Zahlen, die auf X geteilt wurden, zeigen.
Die Zahlen verdeutlichen, wie konzentriert der Stablecoin-Markt nach wie vor ist. Gemeinsam kontrollieren die beiden Netzwerke mehr als 85 % des gesamten Stablecoin-Angebots, sodass die verbleibenden 45 Blockchains den Rest aufteilen – sie sind damit mit großem Abstand die dominierenden Plattformen für Onchain-Dollarguthaben.
Die Zahlen und das Kleingedruckte
Die Gesamtmenge markiert einen Meilenstein. Stablecoins sind Krypto-Token, die den Wert einer Fiat-Währung – in der Regel des US-Dollars – abbilden sollen, und der Markt, den sie bilden, ist nun etwa 300 Mrd. US-Dollar wert. Forschungsergebnisse beziffern das Gesamtangebot auf schätzungsweise 300,3 Mrd. bis 302 Mrd. US-Dollar per Anfang bis Mitte Oktober 2026. Da Stablecoins Onchain gehaltene, auf US-Dollar lautende Werte darstellen, ist die Nachverfolgung, wo sich dieses Angebot befindet, zu einem gängigen Maßstab dafür geworden, welche Netzwerke die Kernliquidität des Sektors tragen.
Ethereums genauer Anteil hängt davon ab, wer zählt. Über verschiedene Datenquellen hinweg bewegte sich sein Angebotsanteil im selben Zeitraum zwischen 47,7 % und 54,2 %. Stablecoin Beat bezifferte den Anteil zum Stichtag 19. Oktober 2026 auf rund 48,4 % für Ethereum und 31,5 % für Tron. Andere Messungen ordnen Tron per Mitte Oktober etwa 31,2 % bis 31,5 % zu. Die Streuung spiegelt Unterschiede in Methodik und Messzeitpunkt der Anbieter wider.
Beim Quartalstrend wird das Bild schärfer. Im Q3 2026 baute Tron sein Stablecoin-Angebot um etwa 5 Mrd. US-Dollar aus, während Ethereum im selben Zeitraum rund 4,9 Mrd. US-Dollar verlor. Die gegenläufigen Bewegungen waren nahezu symmetrisch in ihrer Größenordnung.
Angebot versus Nutzung
Tron verarbeitete im Q3 2026 laut den Forschungsergebnissen rund 73 % des Stablecoin-Transfervolumens – ein Wert, der deutlich über Ethereums Anteil an den Stablecoin-Flows in diesem Quartal liegt. Das Transfervolumen erfasst den Wert der im Zeitraum tatsächlich onchain bewegten Stablecoins, weshalb ein Netzwerk die tägliche Nutzung dominieren kann, während es einen kleineren Anteil am ausstehenden Angebot hält.
Auf der Ebene der Emittenten ist die Konzentration noch ausgeprägter. Tethers USDT und Circles USDC machen zusammen per Oktober 2026 85 % des gesamten Stablecoin-Angebots aus. Beide sind durch Fiat gedeckte Token, wobei die Emittenten Reserven gegen das umlaufende Angebot halten.
Weiter unten in der Tabelle ist die Fragmentierung zwar real, aber gering. Blockchains wie Solana und BNB Chain erzielen jeweils nur niedrige einstellige Prozentwerte des Gesamtangebots.
Was das bedeutet
Für Ethereum ist ein Rückgang von rund 4,9 Mrd. US-Dollar in einem einzigen Quartal keine Krise für ein Netzwerk, das weiterhin deutlich über hundert Milliarden US-Dollar in Stablecoins hält. Dennoch ist der Verlust von Angebot, während ein Konkurrent einen nahezu identischen Betrag gewinnt, genau die Art von Trend, die sich verstärkt, wenn er sich über mehrere Quartale fortsetzt.
Die Streuung der Datenquellen ist auch für alle relevant, die Ethereums Dominanz zitieren. Bei Messwerten zwischen 47,7 % und 54,2 % ist die sicherste Formulierung, dass Ethereum etwa die Hälfte hält, wobei die exakte Zahl von der Methodik abhängt.
Für Tron bedeutet ein Transfervolumen von rund 73 % bei einem Angebotsanteil von etwa 31 %, dass seine Stablecoins pro Dollar deutlich härter arbeiten.
Die Konzentration auf Emittentenebene ist das andere Risiko, das es zu beobachten gilt. Da USDT und USDC zusammen rund 85 % des Angebots halten, würde jede regulatorische, operative oder reservenbezogene Störung bei einem der beiden Unternehmen den gesamten Markt treffen – unabhängig davon, auf welcher Blockchain die Token leben.
Die Kennzahlen, die es als Nächstes zu beobachten gilt, sind eindeutig: ob Trons Angebotszuwächse aus dem Q3 ins nächste Quartal fortgesetzt werden, ob sich Ethereums Anteil nahe der Oberkante der berichteten Spanne stabilisiert oder zur Unterkante abdriftet, und ob eine dritte Blockchain aus den niedrigen einstelligen Werten ausbrechen kann.
