Jedes Gehalt dient letztlich etwas Konkretem: Miete, Lebensmitteln, Verkehrsmitteln oder Nebenkosten. Stablecoins – Token, die darauf ausgelegt sind, einen stabilen Wert gegenüber einem Referenzvermögen zu halten, meist dem US-Dollar – können in Sekunden zwischen Wallets transferiert werden, doch diese Geschwindigkeit garantiert nicht, dass ein Arbeitnehmer das Geld sofort ausgeben kann. In vielen Fällen müssen Beschäftigte die Token weiterhin in lokale Währung umtauschen, das Guthaben auf ein Bankkonto überweisen und dabei bei jedem Schritt Gebühren tragen.

Das Thema hat neue Dringlichkeit gewonnen, da Stablecoin-Gehaltszahlungen weiter ins Mainstream rücken. Galaxy Payroll Group kündigte am 2. September seinen eigenen Stablecoin-Payroll-Service an, dessen Rollout bis September geplant ist. Deel, eine Plattform, die bereits Stablecoin-Auszahlungen anbietet, aktualisierte am 17. September seine Arbeitgeber-Leitlinien und betonte, dass die Zahlung von Gehältern in Stablecoins bestehende Lohn-, Steuer-, Einbehaltungs- und Meldepflichten des Arbeitgebers nicht aufhebt.

Keines der beiden Unternehmen hat offengelegt, wie viele Beschäftigte Stablecoins wählen oder wie viel sie dadurch sparen. Beide Ankündigungen unterstreichen jedoch eine grundlegende Frage: Wer trägt die Kosten dafür, ein Gehalt vom Arbeitgeber in eine Form zu bringen, die der Arbeitnehmer tatsächlich ausgeben kann? Da Galaxys Rollout bis September läuft, hängt die praktische Antwort vom Payroll-Design ab: Wer trägt die Umtauschgebühren, in welcher Währung ist das zugesagte Gehalt denominiert, und welche Off-Ramps können die Beschäftigten nutzen?

Stablecoins können bestimmte Zahlungskosten senken, insbesondere bei internationalen Überweisungen, bei denen herkömmliche grenzüberschreitende Zahlungen oft mehrere Banken und Intermediäre durchlaufen, die jeweils eigene Gebühren und Bearbeitungszeiten hinzufügen. Sie können aber auch Kosten und Verantwortlichkeiten vom Arbeitgeber auf den Arbeitnehmer verlagern – ganz je nachdem, wie das Payroll-System gestaltet ist. Ein Unternehmen könnte Stablecoins nur im Hintergrund nutzen, während die Beschäftigten weiterhin normale Fiat-Währung erhalten. Ein anderes könnte in Token direkt bezahlen und jeden Arbeitnehmer für die Konvert in lokale Währung verantwortlich machen. Für die Beschäftigten führen diese beiden Modelle zu sehr unterschiedlichen Erfahrungen.

Lohnrechtliche Pflichten verschwinden nicht

Die Zahlung eines Gehalts in Stablecoins ändert für sich genommen nichts an den rechtlichen Pflichten des Arbeitgebers. Unternehmen müssen weiterhin festlegen, wie viel jedem Arbeitnehmer zusteht, welche Abzüge gelten, in welcher Währung das Gehalt denominiert ist und wie die Zahlung die örtlichen Lohngesetze erfüllt.

Die US-Bundesregeln bieten ein Beispiel. Die Verordnung zu Mindestlohn- und Überstundenzahlungen nach dem Fair Labor Standards Act sieht Bargeld oder ein zum Nennwert einlösbares, verkehrsfähiges Instrument vor. Das bedeutet nicht, dass jede Form von Krypto-Vergütung verboten ist – die Regeln können bei zusätzlicher Vergütung, selbständigen Auftragnehmern und Beschäftigten außerhalb der USA anders aussehen. Dennoch kann ein Arbeitgeber nicht davon ausgehen, dass die Zustimmung eines Arbeitnehmers zum Empfang von Krypto bestehende Lohnanforderungen aufhebt.

Das Kleingedruckte wird besonders wichtig, sobald Gebühren ins Spiel kommen. Angenommen, ein Arbeitgeber verspricht 2.000 $ Nettolohn, überweist aber 2.000 $ in Stablecoins. Muss der Arbeitnehmer Gebühren zahlen, um diese Token in nutzbares Geld umzuwandeln, bleibt am Ende möglicherweise weniger als die zugesagten 2.000 $. Arbeitgeber und Arbeitnehmer müssen daher genau klären, was zugesagt wurde – ein fester Betrag in lokaler Währung, eine feste Menge Stablecoins oder ein Nettobetrag nach Gebühren – und zwar vor dem Zahltag, nicht erst wenn der Arbeitnehmer die Miete bezahlen will.

Ein Stablecoin-Gehalt von 2.000 $ kann weniger als 2.000 $ Kaufkraft bedeuten

Ein einfaches Beispiel zeigt den Mechanismus. Ein Arbeitnehmer erhält 2.000 $ in dollar-denominierten Stablecoins. Betragen die Kosten für Konvertierung und Auszahlung insgesamt 1 %, bleiben 1.980 $. Der Wert von 1 % dient nur als Illustration und ist kein aktueller Marktsatz. Entscheidend ist, dass jemand die Kosten für die Umwandlung von Stablecoins in ausgebbares Geld tragen muss.

Stablecoin-Payroll kann trotzdem günstiger sein als die Alternative. Ein internationaler Arbeitnehmer, der zuvor hohe Bank- oder Remittance-Gebühren zahlte, kann davon profitieren. Der aussagekräftige Vergleich ist daher nicht allein die Blockchain-Transaktionsgebühr, sondern die Gesamtkosten, das Gehalt in eine tatsächlich nutzbare Form zu bringen. Dazu können Auszahlungs- und Konvertierungsgebühren gehören, die sich auch im Wechselkurs verstecken können, wenn Token in lokale Währung getauscht werden.

Das Währungsrisiko kommt hinzu. Ein Dollar-Stablecoin wie $USDC mag nahe 1 $ bleiben, doch ein Arbeitnehmer kann in einem Land leben, in dem Miete und Lebensmittel in einer anderen Währung bezahlt werden. Bewegt sich der Wechselkurs zwischen Dollar und lokaler Währung, verändert sich der lokale Wert des Gehalts mit – obwohl der Token nahe 1 $ bleibt, kann dasselbe Gehalt von Monat zu Monat lokal mehr oder weniger kaufen. Manche Arbeitnehmer begrüßen möglicherweise das Dollar-Engagement; für andere führt es eine weitere Variable in das Monatsbudget ein.

Bei der Geschwindigkeit gilt ein ähnliches Problem. Stable in Sekunden zu empfangen ist nur nützlich, wenn der Arbeitnehmer sie auch schnell ausgeben oder umtauschen kann. Dauert die Konvertierung in lokale Währung Stunden oder Tage, verliert die On-Chain-Geschwindigkeit viel von ihrem Wert. Entscheidend ist nicht, wie schnell die Blockchain die Zahlung bestätigt, sondern wie schnell der Arbeitnehmer das Geld tatsächlich nutzen kann.

Der Empfang der Token ist nur ein Teil des Zahltags

Stablecoin-Gehälter können auch praktische Probleme schaffen, die es bei einer normalen Bankeinzahlung in dieser Form nicht gibt. Die $USDC-Bedingungen von Circle unterscheiden beispielsweise zwischen Kunden, die $USDC direkt bei Circle einlösen dürfen, und anderen Inhabern. Die Bedingungen behandeln zudem gesperrte Adressen, rechtliche Einschränkungen und fehlerhafte Überweisungen. Der Empfang von $USDC garantiert also nicht, dass ein Arbeitnehmer es direkt beim Emittenten einlösen kann.

Viele Arbeitnehmer werden stattdessen auf eine Börse oder einen anderen Dienst angewiesen sein, um ihre $USDC umzuwandeln, und die verfügbaren Optionen variieren je nach Land und Plattform. Schränkt dieser Dienst das Konto ein oder verzögert eine Auszahlung, kann der Arbeitnehmer am Ende Geld in einer Wallet haben, das er nicht nutzen kann.

Steuern bringen weitere Pflichten mit sich. Nach den Virtual-Currency-Richtlinien des IRS wird die Bezahlung von Dienstleistungen in virtueller Währung zum Zeitpunkt des Empfangs in Dollar bemessen. Als Lohn gezahlte Kryptowährungen unterliegen zudem den Vorschriften zu Lohnsteuern und Meldepflichten, und der spätere Verkauf oder die Konvertierung kann zusätzliche Aufzeichnungspflichten auslösen. Ein kurzzeitig gehaltener Dollar-Stablecoin kann wenig oder keinen Gewinn oder Verlust erzeugen, doch Arbeitnehmer benötigen möglicherweise weiterhin Nachweise darüber, wann sie ihn erhalten und veräußert haben. Die Employment-Token-Leitlinien Großbritanniens decken ebenfalls Einkommensteuer- und National-Insurance-Pflichten für durch Beschäftigung erhaltene Kryptoassets ab. Ein Dollar-Peg lässt, kurz gesagt, Arbeits- und Steuervorschriften nicht verschwinden.

Für Arbeitgeber bedeutet das: Stablecoin-Payroll umfasst weit mehr, als Token schnell zu versenden. Abzüge, Steuern, Konvertierungskosten, Arbeitnehmeraufzeichnungen und Notfallpläne für Arbeitnehmer, die eine Zahlung nicht abrufen oder umwandeln können, erfordern alle Aufmerksamkeit.

All das nimmt den potenziellen Vorteil nicht weg. Stablecoins können die Kosten internationaler Zahlungen senken, Mittel schneller verfügbar machen oder Arbeitnehmern Zugang zu Dollar verschaffen, wenn sie diese wünschen. Doch der eigentliche Test ist einfach: Schnelle Überweisungen sind nur nützlich, wenn der Arbeitnehmer das Geld tatsächlich nutzen kann. Für Arbeitnehmer zählt nicht, wie schnell ein Stablecoin ihre Wallet erreicht, sondern wie viel ihres Gehalts verfügbar ist, wenn die Miete fällig ist.

Quelle: CryptoSlate