Die US-Spot-Ethereum-ETFs verzeichneten an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen Nettozuflüsse und zogen damit bis zum 24. September rund 746,5 Millionen US-Dollar an. Kein einziger Fonds der Kategorie meldete an diesem letzten Tag Abflüsse. Solche Nettoflussbilanzen entstehen, wenn die Emission neuer Fondsanteile die Rückgaben innerhalb der Gruppe übersteigen.

Die Serie krönt eine Phase wachsender Investorennachfrage nach reguliertem ETH-Exposure und hob die kumulierten Nettozuflüsse seit Markteinführung auf etwa 13,85 Milliarden US-Dollar. Die verwalteten Vermögen der Produktkategorie belaufen sich nun auf rund 17,7 Milliarden US-Dollar, was etwa 5,39 % der Gesamtkapitalisierung von Ethereum entspricht. Da Spot-ETFs ETH direkt halten und an US-Börsen handeln, bieten diese Zahlen den Lesern einen regelmäßigen Blick auf die Nachfrage nach einem Exposure, das Anleger über gewöhnliche Brokerage-Konten statt über direkte Crypto-Verwahrung zugänglich ist.

Tägliche Aufschlüsselung der Serie

Am 24. September, dem Abschlusstag der Serie, kamen die Fonds gemeinsam auf 66,1 Millionen US-Dollar. BlackRocks iShares Ethereum Trust unter dem Ticker ETHA führte mit 26,8 Millionen US-Dollar frischem Kapital. Fidelitys FETH folgte mit 21,5 Millionen US-Dollar, während Grayscales Ethereum Mini Trust 17,8 Millionen-Dollar anzog. BlackRock und Fidelity zählen zu den größten traditionellen Vermögensverwaltern, während Grayscale auf Crypto-Investmentprodukte spezialisiert ist – eine Mischung, die sowohl konventionelle als auch Crypto-native Vertriebskanäle umfasst.

Die vorherige Sitzung war sogar stärker: Am 23. September wurden Zuflüsse von 104,5 Millionen US-Dollar verzeichnet. Die Fünf-Tage-Serie umfasste die Handelstage 18., 21., 22., 23. und 24. September. Die Emittenten melden die Flüsse täglich, sodass weitere Veröffentlichungen zeigen werden, ob die Serie über den 24. September hinaus andauert.

Ethereum-ETFs im Schatten von Bitcoin

Bei aller positiven Dynamik ist der Kontext wichtig. Ethereum-ETFs liegen bei der insgesamt angezogenen Kapitalmenge weiterhin deutlich hinter ihren Bitcoin-Pendants zurück. Spot-Bitcoin-ETFs überschritten die Marke von 13 Milliarden US-Dollar kumulierter Zuflüsse nach ihrem Start im Januar 2024 deutlich schneller, und ihre verwalteten Vermögen übertreffen bei weitem das, was Ethereum-Fonds angesammelt haben.

Die kürzliche Einführung von Staking-fähigen ETH-ETF-Produkten hat der Nachfragegeschichte eine weitere Dimension hinzugefügt. Diese Produkte ermöglichen es Inhabern, durch die Fondsstruktur Erträge auf ihr ETH-Exposure zu erzielen, und beantworten damit eine der zentralen Kritiken an den frühen Spot-ETH-ETFs: dass Anleger auf Staking-Belohnungen verzichteten, indem sie eine Staking-freie Hüllstruktur hielten, statt den zugrunde liegenden Vermögenswert direkt zu besitzen. Das Staking geht auf Ethereums Umstellung auf Proof-of-Stake im September 2022 zurück, bei der Inhaber Belohnungen dafür erhalten können, dass sie zur Sicherung des Netzwerks beitragen – eine Fähigkeit, die den ersten Spot-ETH-ETF-Hüllstrukturen fehlte.

Was die Zuflüsse antreibt

Die makroökonomischen Bedingungen haben sich in einer Weise verändert, die Risikovermögenswerte begünstigt, und Ethereums Kursbewegungen korrelierten historisch mit Phasen anhaltender ETF-Zuflüsse. Die institutionelle Adoption weitet sich weiter aus, und das Fehlen jeglicher Abflüsse am letzten Tag der Serie deutet darauf hin, dass bestende Inhaber nicht aussteigen, selbst während neues Geld hinzukommt. Die täglichen Veröffentlichungen der Emittenten haben diese Flusszahlen zu einem festen Indikator für die Nachfrage nach reguliertem ETH-Exposure gemacht, und sie werden die Erfassung mit jedem neuen Handelstag weiter ergänzen.