Die SpaceX-Aktie gab diese Woche deutlich nach, obwohl das Unternehmen eine große Expansion seiner Starlink-Mobile-Strategie ankündigte. SPCX schloss am 8. Oktober bei 160,57 $, nachdem am 6. Oktober ein Intraday-Hoch von 176,42 $ erreicht worden war, da der jüngste Momentum der Aktie ins Stocken geriet.

Die neueste Telekom-Vereinbarung könnte SpaceX' Position gegenüber den etablierten US-Mobilfunkanbietern stärken. Gleichzeitig erhöht das Unternehmen jedoch durch ein vorgeschlagenes Finanzierungspaket über 40 Milliarden $ sein Engagement in kapitalintensiver KI-Infrastruktur. Beide Verpflichtungen binden die Zukunft des Unternehmens an hohe Vorabinvestitionen in Bereichen, in denen Renditen Zeit brauchen.

Spektrum-Deal bringt SpaceX in direkte Konkurrenz zu AT&T, T-Mobile und Verizon

Elon Musks SpaceX positioniert sich als größerer Wettbewerber für AT&T, T-Mobile und Verizon. Das Unternehmen hat zugestimmt, ein landesweites Portfolio von Low-Band-Spektrumlizenzen zu erwerben – ein Schritt, der es ermöglichen wird, seinen Starlink-Satellitendienst zu einem wichtigen Akteur in der Mobilfunkbranche zu machen. Low-Band-Frequenzen gehören zu den begehrtesten Assets im Mobilfunk, weil sie weiter reichen und Gebäude besser durchdringen als hochfrequente Funkwellen – ein wesentlicher Grund, warum nationale Mobilfunker solche Lizenzen traditionell eng hielten.

Nach Erteilung der Genehmigung durch die Federal Communications Commission (FCC) plant SpaceX, seine Satellit-zu-Handy-Dienste mit einem terrestrischen Netzwerk zu kombinieren, das Geräte überall verbinden soll. Dies ist eine bedeutende Entwicklung, denn wenn die Strategie aufgeht, wäre das Unternehmen gut positioniert, um einen erheblichen Anteil am US-Markt zu gewinnen. Derselbe Ansatz könnte anschließend angewendet werden, wenn das Unternehmen den Dienst in anderen Ländern anbieten will. Direct-to-Cell-Abdeckung soll ländliche und abgelegene Gebiete erreichen, wo der Bau von Türmen unwirtschaftlich ist – Terrain, in dem herkömmliche Netze historisch am schwächsten waren –, und wie schnell SpaceX das neu erworbene Spektrum in ein funktionierendes Netzwerk umwandeln kann, ist die zentrale Umsetzungsfrage dieser Strategie.

Die neuesten Zahlen zeigen, dass Starlink derzeit SpaceX' größter Cashflow-Generator ist. Die Satellitensparte hat weltweit 12 Millionen Kunden und mehr als 10.200 Satelliten in der Umlaufbahn. Sie erzielte über 4,2 Milliarden $ Umsatz, was % des Gesamtumsatzes entspricht.

Starlink ist auch der einzige profitable Teil von SpaceX' Geschäft. Sie erwirtschaftete im zweiten Quartal über 1,6 Milliarden $, verglichen mit Verlusten von 542 Millionen $ im Raumfahrtgeschäft und 1,25 Milliarden $ im KI-Geschäft. Diese Abhängigkeit von einem einzigen profitablen Segment macht die Spektrum-Wette bemerkenswert: Die Expansion baut auf dem einzigen Bereich auf, der derzeit Gewinne erwirtschaftet, während die anderen Sparten Verluste verbuchen.

Zusätzlich arbeitet SpaceX an der Verbesserung seines Satellitengeschäfts. Kürzlich startete das Unternehmen einen Test der dritten Version seines Satelliten, der etwa 2.000 Kilogramm wiegt und rund 1 Terabyte Kapazität sowie 160 Gbps Uplink-Kapazität liefern können wird.

Steigende Kosten und 40-Milliarden-$-Kapitalerhöhung belasten die Aktie

Trotz des Wachstums seiner Geschäfte sieht sich SpaceX großen Herausforderungen gegenüber, die erklären, warum die Aktie in den letzten Tagen nachgegeben hat. Wie Anfang dieser Woche berichtet, strebt das Unternehmen eine Kapitalbeschaffung über 40 Milliarden $ zum Kauf von Nvidia-Chips an. Ziel ist es, der größte Anbieter von Rechenleistungen für Unternehmen der KI-Branche zu werden.

SpaceX hat bereits bedeutende Verträge mit Unternehmen wie Google und Anthropic gewonnen. Google zahlt monatlich 925 Millionen $, während Anthropic 1,25 Milliarden $ zahlt.

Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass das Geschäft Zeit brauchen wird, um profitabel zu werden. Im letzten Quartal verzeichnete die KI-Sparte einen Verlust von über 1,25 Milliarden $, während die Investitionsausgaben des Unternehmens auf mehr als 15,8 Milliarden $ sprangen.

Die geplante Kapitalbeschaffung über 40 Milliarden $ hat zudem zu einem Anstieg der Anleiherenditen von SpaceX geführt. Außerdem sind die Kosten der Absicherung gegen einen Zahlungsausfall in diesem Jahr weiter gestiegen. Höhere Renditen bedeuten höhere Schuldenbedienungskosten – deshalb sind der Verlauf dieser Renditen sowie die endgültigen Konditionen der Kapitalbeschaffung eine Zahl, die man beim Ausbau der KI-Infrastruktur im Blick behalten sollte.

Technisches Bild zeigt nachlassenden Momentum

Der Tageschart zeigt, dass sich die SpaceX-Aktie in den letzten Monaten in einem starken Aufwärtstrend befand: Der Anstieg reichte von einem Tief von 105,27 $ im Juli bis zu einem Hoch von 176,33 $. Bei genauerer Betrachtung bildete die Aktie ein kleines Shooting-Star-Kerzenmuster, ein häufig beachtetes bärisches Umkehrsignal in der technischen Analyse.

Die Aktie blieb über ihrem 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) und versucht, die wichtige Unterstützung von 157,9 $ – ihr Hoch vom 21. September – erneut zu testen. Laut der Analyse ist das wahrscheinlichste Szenario eine Erholung, potenziell bis zum Widerstand von 176 $, gefolgt vom psychologischen Level von 200 $.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Aktienkurse, Finanzierungspläne, behördliche Genehmigungen und technische Niveaus können sich mit den Marktbedingungen ändern.

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf The Market Periodical.