Die SpaceX-Aktie fiel am 22. Oktober um 9,14 %, nachdem rund 200 Milliarden Dollar an Sperrfristen gebundene Aktien zum Verkauf freigegeben wurden – trotz stärkerer Quartalsergebnisse und höherer Kursziele von JPMorgan und Bank of America.

SPCX schloss bei 144,75 Dollar, nachdem am Mittwoch 159,31 Dollar notiert hatten. Der Rückgang folgte auf die Freigabe von etwa 1,3 Milliarden an Sperrfristen gebundener Aktien, während Elon Musk bestätigte, dass unabhängige Ausschüsse eine mögliche Fusion zwischen SpaceX und Tesla prüften.

Freigabe von 200 Milliarden Dollar erweitert das potenzielle Angebot

Die SpaceX-Aktie gab am 22. Oktober mehr als 5 % nach, als etwa 1,3 Milliarden an Sperrfristen gebundene Aktien handelbar wurden. Die Freigabe umfasst fast 28 % des bei Börsengang im Juni des Unternehmens eingerichteten Pools an gesperrten Aktien und ist damit die bislang größte einzelne Tranche im gestaffelten Freigabekalender des Unternehmens.

Die Freigabe ermöglicht es Mitarbeitern und frühen Investoren, ihre Bestände zu verkaufen, wobei die betroffenen Aktionäre nicht sofort verkaufen müssen. Dennoch erweitert sie das potenzielle Angebot an SPCX-Aktien und folgt auf die Kursrallye nach den Quartalszahlen am Mittwoch.

Weitere 328 Millionen Aktien sollen am 26. Oktober handelbar werden – der nächste Schritt im gestaffelten Freigabekalender und das nächste geplante Angebotsereignis, das Händler beobachten sollten. Die Bestände von Elon Musk unterliegen weiterhin separaten Beschränkungen bis Juni 2027, sodass ein Teil des Pools weit über die aktuelle Freigabe hinaus gesperrt bleibt.

Der Verkaufsdruck kam, nachdem die SpaceX-Aktie nach den Quartalszahlen des dritten Quartals von ihrem Oktober-Hoch zurückgefallen war. SpaceX meldete einen Quartalsumsatz von 14,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 161 % im Jahresvergleich, obwohl die Aktie am Donnerstag fiel.

In ihrer Ergebnisveröffentlichung vom 20. Oktober gab das Unternehmen an, einen Nettogewinn von 4,4 Milliarden Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 8,8 Milliarden Dollar erzielt zu haben. Die Super-Intelligence-Sparte erwirtschaftete 7,56 Milliarden Dollar, das Segment Connectivity steuerte weitere 5,25 Milliarden Dollar bei.

Jorgan und BofA erhöhen Kursziele

Die Wall-Street-Analysten erhöhten ihre Schätzungen für die SpaceX-Aktie trotz des Rückgangs am Donnerstag. JPMorgan behielt seine Overweight-Einstufung für SPCX bei und hielt sein Kursziel von 500 Dollar.

Die Bank schätzt, dass SpaceX infolge der zunehmenden Rechenaktivität im Jahr 2027 einen Umsatz von rund 254 Milliarden Dollar erzielen könnte. Bis Ende dieses Jahres erwartet sie, dass das Unternehmen über 10 Gigawatt Rechenleistung verfügen und jährlich etwa 400 Milliarden Dollar Umsatz erzielen wird.

JPMorgan räumte jedoch ein, dass seine Prognosen von der Verfügbarkeit von Finanzierung, der Entwicklung der Computersysteme und einer anhaltenden Kundennachfrage abhängen.

BofA Securities erhöhte ihr SpaceX-Kursziel von 235 auf 275 Dollar und behielt ihre Buy-Einstufung bei. Analyst Ronald Epstein verwies auf die Quartalsperformance des Unternehmens und dessen expandierende Aktivitäten in den Bereichen künstliche Intelligenz und Satelliten. Gemessen am Schlusskurs von 144,75 Dollar am Donnerstag liegen beide Kursziele deutlich über dem aktuellen Handelsniveau – eine Lücke, die den Abstand zwischen Analystenprognosen und aktuellen Marktwerten zeigt.

Der Umsatz von SpaceX im Segment Connectivity stieg um 69 % im Jahresvergleich. Bei der jüngsten Starship-Mission wurden 26 betriebsbereite Starlink-V3-Satelliten ausgesetzt. Das Unternehmen entwickelt zudem das Starlink-Mobile-Netzwerk und baut seine Satellitenaktivitäten weiter aus.

Musk prüft mögliche Tesla-SpaceX-Fusion

Elon Musk prüft eine mögliche Fusion zwischen Tesla und SpaceX, die die kombinierten Unternehmen auf etwa 3,7 Billionen Dollar bewerten könnte. Die beiden Unternehmen haben spezielle unabhängige Direktorenausschüsse gebildet, um mögliche Transaktionsstrukturen zu untersuchen.

Anlässlich der jüngsten Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen im Oktober bezeichnete Musk die Vereinbarung als „good idea“, warnte jedoch davor, anzunehmen, dass sie abgeschlossen werde. Die Gespräche befinden sich noch in einem frühen Stadium, und beide Unternehmen müssten die Zustimmung ihrer Aktionäre einholen.

Bloomberg berichtete am Donnerstag, Berater würden mehrere Optionen prüfen, darunter eine Übernahme von Tesla durch SpaceX oder die Gründung einer Holdinggesellschaft. Dem Bericht zufolge wird der Wert der möglichen Kombination auf rund 3,5 Billionen Dollar geschätzt. Die unterschiedlichen Zahlen zeigen, dass es noch keine vereinbarte Bewertung oder Struktur gibt, solange die Gespräche in einem vorläufigen Stadium sind.

Die Diskussionen stehen unter erhöhter Prüfung, da Musk Beteiligungen an beiden Unternehmen besitzt und als deren Chief Executive fungiert. Laut Berichten hatte Musks öffentliche Unterstützung des Vorhabens bei den an den Verhandlungen beteiligten Personen Bedenken geweckt.

Jede Transaktion würde unabhängige Prüfungen durch die Vorstände, regulatorische Prüfungen und eine Einigung über die Finanzierungsstruktur erfordern; zudem wäre die Zustimmung der Aktionäre beider Unternehmen notwendig. Keines der Unternehmen hat endgültige Fusionsbedingungen oder einen Zeitplan für den Abschluss der Gespräche angekündigt – diese Schritte bleiben die Indikatoren dafür, ob das Vorhaben voranschreitet.

Quelle: The Market Periodical