SpaceX-Aktien stiegen Anfang August zum zweiten aufeinanderfolgenden Handelstag und näherten sich wieder dem IPO-Preis von 135 $ des Unternehmens, nachdem ein starker Rückgang die Aktie deutlich unter ihr Emissionsniveau gedrückt hatte.

Das Raketen- und Satellitenunternehmen von Elon Musk ging am 11. Juni 2026 an die Börse – damals der größte US-IPO nach Emissionserlös zum Zeitpunkt des Abschlusses. SpaceX nahm zwischen 75 Mrd. $ und 85,7 Mrd. $ bei 135 $ pro Aktie ein, erzielte eine Eröffnungsbewertung von rund 1,77 Bill. $ und übertraf damit jeden bisherigen Rekordhalter in der Geschichte der amerikanischen Aktienmärkte. Um diese Zahl in Perspektive zu setzen: Kein vorheriger US-Börsengang war bei seinem Debüt auch nur in die Nähe der 1-Bill.-$-Schwelle gekommen; die Eröffnungsbewertung von SpaceX übertraf die kombinierten IPO-Erlöse der zehn größten zuvor abgeschlossenen US-Börsengänge.

Post-IPO-Rallye und anschließender Rückgang

Der erste Handelstag brachte einen steilen Anstieg, bei dem die Aktien im Tagesverlauf auf über 225 $ schossen – ein Gewinn von knapp 67 % gegenüber dem Ausgabepreis. Bis Mitte Juli hatte die Aktie jedoch ihren gesamten Post-IPO-Gewinn wieder eingebüßt und war unter 135 $ gefallen. Intraday-Handelsniveaus bewegten sich in diesem Zeitraum zwischen 123 $ und 132 $ und spiegelten einen breiten Stimmungswandel am Markt über einen Zeitraum von rund sechs Wochen wider. Die Trendwende ähnelte einem Muster, das auch bei anderen prominenten Mega-Cap-Debuts zu beobachten war, bei denen anfängliche, durch Knappheit bedingte Kurssprünge nachlassen, sobald sich das frei handelbare Angebot ausweitet und frühe Käufer Gewinne mitnehmen.

Lock-up-Ablauf erhöht Verkaufsdruck

Die Aufhebung der Lock-up-Frist bei SpaceX im Juli führte zu einer deutlichen Erhöhung des am Markt handelbaren Angebots. Lock-up-Zeiträume, die Insider und frühe Investoren in der Regel für 90 bis 180 Tage nach einem IPO am Verkauf von Aktien hindern, sind ein Standardmechanismus, der eine Flut von Verkäufen unmittelbar nach einem Börsengang verhindern soll. Wenn diese Beschränkungen entfallen, kann die plötzliche Zunahme verfügbarer Aktien den Preis belasten – insbesondere bei Unternehmen mit hohem Insider-Besitz –, wenn die Nachfrage nicht Schritt hält. Dieses zusätzliche Angebot fiel mit einem Nachlassen des Investoren-Enthusiasmus zusammen und verstärkte den Abwärtsdruck auf den Aktienkurs.

Die bescheidene zweitägige Erholung, die Anfang August beobachtet wurde, deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise damit beginnt, das erhöhte Angebot aus dem Lock-up-Ablauf aufzunehmen. Einordnung: Eine Stabilisierung nach dem Lock-up-Ablauf ist bei neu börsennotierten Unternehmen verbreitet, sobald die anfängliche Welle von Insider-Verkäufen nachlässt und der Float ein neues Gleichgewicht findet, wobei der Zeitraum je nach Emittent und Marktbedingungen stark variieren kann.

Das 2002 von Musk gegründete Unternehmen SpaceX ist eine dominierende Kraft in der Luft- und Raumfahrt, bekannt für seine wiederverwendbaren Falcon-9-Raketen, das Dragon-Raumschiff und das Starlink-Satelliten-Internetnetzwerk. Die IPO-Bewertung des Unternehmens berücksichtigte auch seine Ambitionen im Bereich künstliche Intelligenz, wobei die xAI-Tochtergesellschaft in die Einschätzung des langfristigen Wachstumspotenzials von SpaceX durch Analysten einbezogen wurde. SpaceXs Technologie wiederverwendbarer Raketen hat den globalen Startmarkt durch substantielle Senkung der Kosten pro Mission neu geprägt, während das LEO-Satellitennetzwerk von Starlink auf Millionen von Internetabonnenten in Dutzenden von Ländern angewachsen ist – zwei Erlösquellen, die die Erwartungen der Investoren an die Entwicklung des Unternehmens an der Börse untermauerten.