Die Aktien der Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) stiegen um 9,43 % auf 125,33 US-Dollar, nachdem der Umsatz des Unternehmens im zweiten Quartal im Jahresvergleich fast verdoppelt wurde und die Erwartungen der Analysten übertraf. Die Aktie gab anschließend im Nachhandel um 5,45 % auf 118,50 US-Dollar nach, da Anleger auf die stark gestiegenen Investitionsausgaben reagierten, die im ersten öffentlichen Quartalsbericht des Unternehmens ausgewiesen wurden. Der Bericht markiert einen Meilenstein für ein Unternehmen, das 2002 von Elon Musk gegründet wurde und über zwei Jahrzehnte lang in Privatbesitz war, wodurch diese Ergebnisse den ersten detaillierten finanziellen Einblick in einen der am besten beobachteten Betriebe der Raumfahrtbranche bieten.

SpaceX verzeichnete für das am 30. Juni 2026 endende Quartal einen Umsatz von 7,81 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die von LSEG erstellte Konsenschätzung von 6,93 Milliarden US-Dollar. Die Zahl entsprach einem Anstieg von 92 % gegenüber 4,1 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum, angetrieben durch Wachstum in den Bereichen Konnektivität, Startdienste und KI-Operationen. Trotz der starken Umsatzentwicklung meldete das Unternehmen einen auf die Aktionäre entfallenden Nettoverlust von 541 Millionen US-Dollar, da hohe Investitionen die operativen Gewinne aufzehrten.

Starlink führt Umsatz und Profitabilität an

Der Konnektivitätsbereich, der auf das Starlink-Satellitennetzwerk gestützt ist — die weltweit größte kommerzielle Satellitenkonstellation mit Tausenden von Satelliten in einer niedrigen Erdumlaufbahn —, erwirtschaftete einen Umsatz von 4,29 Milliarden US-Dollar, übertraf damit die Schätzung von StreetAccount in Höhe von 3,83 Milliarden US-Dollar deutlich und rangierte als der größte von SpaceX' drei operativen Geschäftsbereichen. Starlink erzielte zudem ein Betriebsergebnis von 1,66 Milliarden US-Dollar, womit Konnektivität im Quartal der einzige profitable Geschäftsbereich des Unternehmens war.

Die Nachfrage wuchs in den Kundensegmenten Verbraucher, Unternehmen, Luftfahrt, Schifffahrt, Militär und Regierung, während SpaceX die Abdeckung auf weitere internationale Märkte ausweitete. Niedriger bepreiste internationale Servicepakete senkten den durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer, was die Strategie des Unternehmens widerspiegelt, in neu erschlossenen überseeischen Gebieten erschwingliche Pakete anzubieten. Der Service sieht sich wachsendem Wettbewerb durch neu auftretende Satelliteninternet-Anbieter wie Amazons Project Kuiper ausgesetzt, obwohl sich diese Konstellation noch im frühen Aufbaustadium befindet.

SpaceX setzte den Start zusätzlicher Satelliten fort, erweiterte die Netzwerkkapazität und entwickelte Direkt-zu-Gerät-Mobilfunkverbindungsfunktionen, die dazu dienen, die Abdeckung und den Kundenzugang zu verbreitern. Während diese Initiativen die globale Reichweite des Netzwerks stärkten, setzten höhere Bereitstellungskosten die kurzfristigen Margen und die Profitabilität unter Druck.

KI- und Starship-Investitionen treiben Verluste

Im Quartal investierte SpaceX insgesamt 18,37 Milliarden US-Dollar in KI-Infrastruktur, Starship-Entwicklung und den breiteren Ausbau des Starlink-Satellitennetzwerks. Das Ausgabenvolumen unterstreicht die Strategie von SpaceX, drei kapitalintensive Plattformen gleichzeitig auszubauen — Satellitenbreitband, Startkapazitäten der nächsten Generation und Orbitales Computing — anstatt sie nacheinander zu skalieren. Der KI-Bereich erwirtschaftete einen Umsatz von 2,56 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Prognose von StreetAccount in Höhe von 2,18 Milliarden US-Dollar nach Erweiterungen der Rechenzentrums- und Computingkapazitäten. Der Bereich verzeichnete jedoch einen operativen Verlust von 1,26 Milliarden US-Dollar, da die Kosten für Computing, Software, Personal und Modellentwicklung stark anstiegen.

Der Weltraumbereich erzielte einen Umsatz von 962 Millionen US-Dollar, übertraf damit die Analystenschätzung von 835 Millionen US-Dollar, verzeichnete jedoch einen operativen Verlust von 542 Millionen US-Dollar. Die Startaktivität der Falcon-Raketen blieb robust, obwohl SpaceX einen wachsenden Anteil der Missionen internen Starlink-Satellitenbereitstellungen zuwies anstatt externen Kundennutzlasten. Das Unternehmen bleibt der dominierende US-Startanbieter nach Flugvolumen, wobei Falcon 9 und Falcon Heavy einen hohen Takt wiederverwendbarer Raketenoperationen etabliert haben. Starship, das noch nicht in den kommerziellen Dienst eingetreten ist, verursachte weiterhin erhebliche Test-, Fertigungs-, Entwicklungs- und Konstruktionskosten.

SpaceX beabsichtigt, Starship für den Start größerer Starlink-Satelliten und den Aufbau zukünftiger orbitaler Computing-Infrastruktur einzusetzen, sobald der kommerzielle Betrieb beginnt. Das vollständig wiederverwendbare Fahrzeug ist dafür ausgelegt, deutlich mehr Nutzlast zu transportieren als Falcon 9, was die Startkosten pro Kilogramm senken würde, sofern die Entwicklungsmeilensteine erreicht werden. Das Unternehmen hat sich zudem mit Nvidia zusammengetan, um Chips für sein目前正在 Starmind AI1-Orbital-Compute-Satellitenprogramm zuzuführen, das sich derzeit in der Entwicklung befindet.

Darüber hinaus beginnt die Post-IPO-Lock-up-Frist am Donnerstag abzulaufen — ein Meilenstein, der die Anzahl der für den Handel verfügbaren Aktien nach dem Rekordbörsengang von SpaceX im Juni erhöhen könnte. Das Ablaufen von Lock-up-Fristen wird nach großen Börsengängen allgemein beobachtet, da es das Angebot frei handelbarer Aktien verändern kann.