SpaceX' Lockup-Plan nach dem IPO stellt den Markt am 9. Oktober auf einen Angebots-test, wenn bis zu 328,4 Millionen Aktien zum Verkauf freigegeben werden. Das Fristende gibt bestimmten Mitarbeitern und Frühinvestoren die Möglichkeit, Aktien zu verkaufen, die nach dem Börsengang des Unternehmens zuvor Handelsbeschränkungen unterlagen. Solche Beschränkungen sind ein Standardmerkmal von IPO-Strukturen: Sie halten Insider während der ersten Phase als börsennotiertes Unternehmen vom Verkauf am Markt ab, während die Aktien eine Handelshistorie aufbauen. Der 9. Oktober liegt rund vier Monate nach dem Debüt von SpaceX am 12. Juni, wenn dieses Fenster zu Ende geht.

Das bedeutet nicht, dass die Aktie fallen muss. Die Verkaufsberechtigung garantiert nicht, dass jeder Halter auch verkaufen wird. Manche könnten Gewinne mitnehmen, andere nur einen Teil ihrer Bestände verkaufen, und wieder andere könnten weiterhalten. Die Freischaltung selbst schafft keine neuen Aktien; sie macht bestehende Aktien lediglich potenziell handelbar, wo sie – sobald die Halter handeln – das Float vergrößern können, also den Aktienbestand, den die Öffentlichkeit frei kaufen und verkaufen kann.

Die Größe der Freigabe verdient dennoch Aufmerksamkeit. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen von SpaceX über 65 Tage beträgt rund 92,3 Millionen Aktien, womit die maximale Freigabe etwa dem 3,6-Fachen dieses Tagesumsatzes entspricht. Das ist ein bedeutendes potenzielles Angebot, auch wenn es nicht als 3,6 Tage garantierten Verkaufs zu lesen ist. Die entscheidende Frage ist, wie viel Verkauf tatsächlich entsteht – und ob die Käufer ihn absorbieren können.

Weitere potenzielle Angebote stehen bevor. Eine weitere Tranche von 328,4 Millionen Aktien soll am 24. Oktober freigegeben werden, einem Samstag, sodass der 26. Oktober die nächste reguläre Handelssession ist. Zudem könnte eine größere Tranche von bis zu 1,3 Milliarden Aktien am zweiten vollständigen Handelstag nach den Ergebnissen für das dritte Quartal freigegeben werden – etwa das Vierfache der aktuellen Freigabe. Der gestaffelte Zeitplan ist typisch für IPO-Lockups, bei denen Insideraktien oft in Tranchen statt auf einmal freigegeben werden.

Vor diesem Hintergrund argumentiert die Analyse, dass technische Niveaus besonders nützlich sind. Der Kalender zeigt, wann Halter verkaufen können; das Kursgeschehen hilft zu erkennen, ob die Verkäufer die Kontrolle übernehmen.

Das technische Bild

Seit dem Debüt von SpaceX am 12. Juni stieg die Aktie zunächst deutlich an. Vom IPO-Preis von 135 $ führten die ersten vier Handelstage zu einem Kurs von 225,64 $ – ein Gewinn von 67,1%. Die Gewinne hielten nicht an: Bis zum 23. Juni fiel der Kurs Richtung 147 $ bevor er am 30. Juni auf 172,40 $ sprang. Anschließend setzte sich der Verkaufsdruck fort und trieb die Aktie auf ihr Tief vom 3. August bei 104,83 $. Dieses Tief wurde am 6. August erneut getestet, bevor die Käufer den Wiederanstieg begannen.

Seit dem 6. August haben die 100-Stunden- und 200-Stunden-Durchschnitte als Wegweiser gedient, wobei der Kurs in der Regel über mindestens einem der beiden hielt. Die Ausnahmen waren kurz: Am 28. September und 1. Oktober rutschte der Kurs knapp unter beide, doch jeder Bruch hielt nur eine einzelne Stundenkerze. Die Verkäufer hatten ihre Chance und konnten die Brüche nicht halten.

Die gleitenden Durchschnitte stehen derzeit bei 155,96 $ (100 Stunden) bzw. 152,09 $ (200 Stunden). Das sind zentrale untere Niveaus. Laut der Analyse wäre ein Unterschreiten des 100-Stunden-Durchschnitts eine Warnung für die Käufer, während ein Bruch des 200-Stunden-Durchschnitts – und ein dauerhaftes Halten unter beiden – die technische Tendenz klarer zugunsten der Verkäufer verschieben würde. Für Trader und Investoren sind diese Niveaus entscheidend für die technische Gesundheit der Aktie.

Das Mittel als naher Barometer

Nach oben erreichte die Erholung am Dienstag 176,42 $, bevor der Kurs in den folgenden zwei Sessions nach unten drehte, wobei das Tief der vorherigen Session bei 160 $ lag. Dieser Rücksetzer drückte den Kurs wieder unter das 50%-Mittel der gesamten Handelsspanne der Aktie bei rund 165,24 $ – ein Niveau, das nun als nahes Barometer dient.

Wenn die Käufer den Kurs wieder über 165,24 $ pushen und darüber halten können, verbessert sich die Lage. Die nächsten Ziele nach oben wären 172,40 $, das korrektive Hoch vom 30. Juni, und 176,42 $, das Hoch dieser Woche. Gelingt es nicht, das Mittel mit Schwung zurückzuerobern, könnten die Verkäufer einen zusätzlichen Anreiz finden, tiefer zu drücken – zumal das Ende der Lockup-Frist das potenziell verfügbare Verkaufangebot erhöht.

Die Verkäufer haben jedoch noch Arbeit vor sich. Ein Scheitern am Mittel würde den korrektiven Druck aufrechterhalten, während ein Bruch und Halten unter den Stunden-Durchschnitten ein stärkeres Indiz dafür wäre, dass sich die Kontrolle verschiebt.

Worauf es zu achten gilt

Es ist unbekannt, was die Halter von Vor-IPO- oder IPO-Aktien tun werden. Beobachtbar ist, wie der Kurs auf ein steigendes Volumen an den zentralen technischen Niveaus reagiert. Wenn das Volumen anzieht und die Unterstützung hält (und der Kurs steigt), spricht das dafür, dass die Käufer den Verkauf absorbieren. Wenn das Volumen steigt, die Unterstützung bricht und der Kurs darunter bleibt, werden die bearishen Implikationen überzeugender. Das Volumen allein kann nicht zeigen, wie viel Verkauf von neu freigeschalteten Holdern stammt.

Eine Freischaltung bedeutet nicht automatisch einen Kursrückgang, doch das potenzielle Angebot sollte ebenfalls nicht ignoriert werden. Finden Sie die Niveaus, definieren Sie das Risiko und beobachten Sie, ob Brüche sich halten lassen. Für SpaceX sind 165,24 $ die nächste Hürde nach oben, während 155,96 $ und 152,09 $ die wichtigsten Unterstützungen nach unten sind. Die Käufer behalten über den Stunden-Durchschnitten den Vorteil; die Verkäufer müssen sie brechen – und gebrochen halten –, um die Kontrolle fester zu übernehmen.

Quelle: ForexLive via investinglive.com