Southern Copper und Newmont führen die Top-US-Bergbaukonzerne an, da höhere Metallpreise die Ergebnisse stützen
Wichtige Erkenntnisse
- •Southern Copper steigerte den Nettogewinn um 28% auf $4.33 billion und den Umsatz um 17% auf $13.4 billion, gestützt von höheren Metallpreisen und einer stärkeren Nebenprodukproduktion.
- •Das Unternehmen plant, in den nächsten zehn Jahren rund $20.5 billion zu investieren, um die jährliche Kupferproduktion bis 2033 auf 1.6 million tonnes zu erhöhen; Tía María in Peru soll in der zweiten Hälfte 2027 mit der Erstproduktion beginnen.
- •Newmont erwirtschaftete einen Free Cash Flow von $7.3 billion, senkte die Verschuldung um $3.4 billion und schüttete nach großen Vermögensverkäufen im Zuge der Portfolioprüfung $3.4 billion an die Aktionäre aus.
- •Die Grasberg-Mine von Freeport-McMoRan wurde im September 2025 von einem tödlichen Schlammstrom getroffen, und das Unternehmen senkte nach einer langsamer als erwarteten Erholung die Verkaufsprognose für Kupfer und Gold 2026.
- •Alcoas Nettogewinn sprang 2025 von $60 million im Vorjahr auf $1.2 billion, und später kündigte das Unternehmen einen $4.7 billion schweren Kauf von South32-Vermögen an, um die Kapazitäten auszubauen.
Steigende Metallpreise halfen den globalen Bergbaukonzernen Southern Copper (NYSE: SCCO), Newmont (NYSE: NEM) und Freeport-McMoRan (NYSE: FCX), ihren Vorsprung gegenüber US-Wettbewerbern sowohl bei der Marktkapitalisierung als auch beim Gewinn auszubauen. Das unterstreicht, wie stark die Rohstoffexponierung die Ergebnisse in der gesamten Branche prägen kann, auch wenn unternehmensspezifische Projekt-, Portfolio- und Betriebsfragen weiter im Mittelpunkt stehen.
Southern Copper meldete Rekordergebnisse und trieb gleichzeitig langfristige Kupferwachstumsprojekte in Peru und Mexiko voran. Der Nettogewinn stieg um 28% auf $4.33 billion (C$6.07 billion), gestützt von höheren Preisen für Kupfer, Silber, Molybdän und Zink sowie einer höheren Produktion von Nebenprodukten, während der Umsatz um 17% auf $13.4 billion zulegte.
Die Grupo Mexico-Einheit plant, in den nächsten zehn Jahren rund $20.5 billion zu investieren, um die jährliche Kupferproduktion bis 2033 auf 1.6 million tonnes zu erhöhen. Ein zentraler Teil dieser Expansion ist das $1.8-billion Tía María-Kupferprojekt in Peru, ein seit einem Jahrzehnt in Entwicklung befindliches Vorhaben, das von Kontroversen begleitet wurde. Peru hat die Bergbaugenehmigung des Projekts in diesem Jahr erneut autorisiert, nachdem die Behörden zuvor eine erneute Prüfung angeordnet hatten.
Bis Ende April sagte Southern Copper, Tía María sei zu etwa einem Drittel fertiggestellt, wobei die erste Produktion für die zweite Hälfte 2027 anvisiert werde. Die Mine soll ab 2028 jährlich 120,000 tonnes Kupfer produzieren.
Newcrest-Übernahme
Die jüngste Entwicklung bei Newmont drehte sich nach der 2023 erfolgten Übernahme von Newcrest um Portfolio-Optimierung. Der weltweit größte Goldproduzent schloss kürzlich ein umfassendes Desinvestitionsprogramm ab und erzielte dabei brutto rund $4.3 billion durch den Verkauf von Nicht-Kernaktivitäten wie den Minen Musselwhite, Éléonore und Porcupine in Kanada. Im September verkaufte das Unternehmen zudem seinen Anteil an Orla Mining, um Kapital für das Kerngeschäft freizusetzen.
Das in Denver ansässige Newmont meldete 2025 Rekordergebnisse und produzierte 5.89 million attributable gold oz. Höhere Goldpreise trugen dazu bei, den Nettogewinn auf $7.1 billion zu mehr als dem Doppelten des Vorjahres zu steigern.
Newmont erwirtschaftete einen Free Cash Flow von $7.3 billion, reduzierte die Verschuldung um $3.4 billion, schüttete $3.4 billion über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre aus und schloss das Jahr mit einer Netto-Cash-Position ab.
Das Jahr war außerdem von bedeutenden Führungs- und Organisationsveränderungen geprägt. Der langjährige CEO Tom Palmer trat Ende Dezember zurück und machte Platz für die frühere Chief Operating Officer Natascha Viljoen. Newmont schloss zudem eine umfassende Umstrukturierung im Zusammenhang mit der Newcrest-Integration ab und reduzierte die Belegschaft im Rahmen der Project-Catalyst-Initiative um rund 16%, um Abläufe zu straffen und die Produktivität zu verbessern.
Grasberg-Unterbrechung
Betriebliche Probleme belasteten Freeport-McMoRan im vergangenen Jahr. Ein katastrophaler Schlammstrom in der Grasberg-Mine des Unternehmens in Indonesien im September 2025, bei dem sieben Arbeiter ums Leben kamen, zwang zur Aussetzung des Bergbaus in Teilen der Anlage.
Der zurechenbare Nettogewinn stieg um 17% auf $2.2 billion, gestützt von soliden Kupfermarktgrundlagen und fortgesetzten Investitionen in Wachstumsprojekte, während der Umsatz um 1.8% auf $25.9 billion zunahm. Die Investitionsausgaben blieben erhöht, da Freeport den Untertagebau, Auslaugungsinitiativen in den Vereinigten Staaten und nachgelagerte Verarbeitungsanlagen in Indonesien vorantrieb.
Im Verlauf von 2026 konzentrierte sich Freeport darauf, die Produktion in Grasberg sicher wieder hochzufahren. Eine langsamer als erwartete Erholung veranlasste das Unternehmen im April, seine Verkaufsprognose für Kupfer und Gold für 2026 zu senken. Dennoch bekräftigte das Management seinen langfristigen Ausblick und verwies auf die wachsende Kupfernachfrage durch Elektrifizierung, Strominfrastruktur und datenzentren im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz.
Neue Hütten
Ein schwieriger nordamerikanischer Stahlmarkt führte dazu, dass Nucor (NYSE: NUE) für das Gesamtjahr einen Gewinnrückgang von 14% meldete. Der Nettogewinn fiel auf $1.7 billion, belastet durch Margendruck in den Flachstahlwerken des Unternehmens und planmäßige Stillstände im Rohstoffgeschäft. Der Umsatz stieg dennoch um 6% auf $32.5 billion, da neue Werke und nachgelagerte Anlagen die Produktion stützten.
Royal Gold (Nasdaq: STLD) schloss im vergangenen Jahr die Übernahme von Sandstorm Gold und Horizon Copper ab, fügte neue Streams und Royalties hinzu und vergrößerte sein Engagement in einem breiteren Spektrum produzierender und entwicklungsreifer Vermögenswerte.
Der zurechenbare Nettogewinn erreichte mit $466.3 million einen Rekordwert, während der Umsatz um 44% auf $1.03 billion sprang. Royal Gold erhöhte zudem zum 25. Mal in Folge seine Jahresdividende.
Mehrere Vermögenswerte im Portfolio von Royal Gold entwickelten sich weiter. Die Mount-Milligan-Anlage von Centerra Gold (TSX: CG; NYSE: CGAU) in British Columbia profitierte von einem aktualisierten Minenplan, der ihre Lebensdauer bis 2045 verlängert, während Anlagen wie Barrick Minings (TSX: ABX; NYSE: B) Pueblo Viejo und Newmonts Peñasquito das Wachstum der zurechenbaren Metallverkäufe stützten.
Aluminium
Alcoa (NYSE: AA) meldete 2025 eine deutliche Trendwende: Der Umsatz stieg um 8% auf $12.8 billion und der Nettogewinn schoss auf $1.2 billion in die Höhe, nach $60 million im Jahr 2024. Die Verbesserung spiegelte höhere Aluminiumpreise, stärkere operative Leistung und bessere Produktion in mehreren Anlagen wider.
Auch im vergangenen Jahr gab es mehrere strategische Transaktionen. Alcoa verkaufte seine Beteiligung am Joint Venture Ma’aden in Saudi-Arabien, schloss eine neue Partnerschaft mit IGNIS Energy Holdings zur Unterstützung des Aluminiumkomplexes San Ciprián in Spanien und legte die Kwinana-Alumina-Raffinerie in Australien dauerhaft still, nachdem das Unternehmen zu dem Schluss gekommen war, dass die Anlage wirtschaftlich nicht mehr tragfähig sei.
Die Transaktionsaktivität setzte sich 2026 fort. Ende Juni kündigte Alcoa Pläne an, Bauxit-, Alumina- und Aluminiumvermögen von Australiens South32 (ASX, LSE: S32) in einer Transaktion im Wert von rund $4.7 billion einschließlich Schulden zu erwerben — ein Schritt, der darauf abzielt, die vorgelagerte Rohstoffbasis zu erweitern und die Kapazitäten für Alumina und Aluminium zu erhöhen.
