Südkorea verzeichnete im Juni 2026 den 18. Monat in Folge mit Nettoüberweisungen von Stablecoins an ausländische Börsen und unterstreicht damit die anhaltende Nachfrage koreanischer Anleger nach Offshore-Krypto-Produkten — ein Muster, das angesichts der Stellung Südkoreas als einer der weltweit größten Retail-Kryptomärkte nach Handelsvolumen besonderes Gewicht hat.

Nach Angaben der Yonhap News Agency sendeten die fünf größten won-basierten Kryptobörsen des Landes im Juni Stablecoins im Wert von 2,7625 Billionen Won an ausländische Plattformen, während 2,2022 Billionen Won zurückgingen — was zu einem Nettoabfluss von 560,3 Milliarden Won führte.

Südkoreanische Stablecoins verzeichnen 18 Monate in Folge Nettoabflüsse zu Auslandbörsen

Laut Yonhap News Agency sendeten Südkoreas fünf große won-basierte Kryptobörsen im Juni 2026 Stablecoins im Wert von 2,7625 Billionen Won an ausländische Plattformen, während 2,2022 Billionen… pic.twitter.com/sDFsaBmDKN

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 2, 2026

Obwohl der Nettoabfluss im Juni unter mehreren 2025 verzeichneten Spitzen lag, war die ununterbrochene Richtung der Transfers aussagekräftiger als das monatliche Volumen allein. Die veröffentlichten Zahlen zeigen, dass die monatlichen Nettoabflüsse von 459,3 Milliarden Won im Juli 2025 bis zu 1,2049 Billionen Won im Februar 2025 reichten.

Kumuliert erreichten die Netto-Transfers von Stablecoins seit Januar 2025 rund 14,9 Billionen Won.

Stablecoin-Ströme nähern sich den Auslandsaktienkäufen

Der Stablecoin-Abfluss im Juni entsprach 77,6 % der 722 Milliarden Won, die koreanische Privatanleger im selben Monat netto für den Kauf ausländischer Aktien ausgaben. Im zweiten Quartal weitete sich der Abstand weiter aus, als die Nettoabflüsse von Stablecoins 1,6872 Billionen Won erreichten. Im gleichen Zeitraum wurden koreanische Anleger zu Nettosellern ausländischer Aktien und reduzierten ihre Bestände an ausländischen Aktien um 1,6185 Billionen Won.

Der Vergleich stellt dollargebundene Token neben das traditionelle grenzüberschreitende Investieren als einen bedeutenden Kanal für Kapitalbewegungen über inländische Plattformen hinaus. Allerdings erfassen die Zahlen Börsenübertragungen und keinen dauerhaften Kapitalabfluss, da Token später wieder an inländische Börsen zurückkehren, in persönlichen Wallets verbleiben oder in dezentralen Anwendungen eingesetzt werden können.

Der Zugang bleibt der zentrale Treiber dieser Bewegung. Lokale Börsen konzentrieren sich weiterhin vor allem auf den Spot-Handel, während Offshore-Plattformen Perpetual Futures, Staking, Protokolle für dezentrale Finanzen, tokenisierte Realwelt-Assets und gehebelte Produkte anbieten, die an koreanische Unternehmen gekoppelt sind. Zu diesen Produkten gehörten Positionen mit Bezug zu Samsung Electronics, SK Hynix und Hyundai Motor, wodurch sich das im Ausland verfügbare Marktspektrum erweitert hat. Dieses Interesse erinnert an die gut dokumentierte „Kimchi Premium“-Phase früherer Marktzyklen, als digitale Vermögenswerte an inländischen Börsen dauerhaft mit Aufschlägen gehandelt wurden — ein Zeichen struktureller Nachfrage, das lokale Plattformen häufig nicht aufnehmen konnten.

Eine separate Studie ergab, dass im ersten Halbjahr 2026 rund 47 Billionen Won an Kryptowerten ins Ausland oder in persönliche Wallets verschoben wurden. Tiger Research und Chainalysis analysierten außerdem 4,5 Millionen Wallets und schätzten die kumulierten Transfers seit 2021 auf 687,6 Billionen Won. Dieselbe Untersuchung bezifferte die durch den Auslands-Handel erzielten Gebühren auf rund 1,4 Billionen Won.

Offshore-Hebel erhöht regulatorische und Anlegerrisiken

Unter den wichtigsten Zielen bot Hyperliquid koreanisch bezogene Perpetual-Kontrakte mit einer Hebelwirkung von bis zu 50-fach an. Zudem soll der mit SK Hynix verknüpfte Handel nach dem im Februar gestarteten Kontrakt auf rund 4 Milliarden $ gestiegen sein.

Diese Aktivität zeigt, dass Stablecoins innerhalb globaler On-Chain-Märkte als Sicherheiten- und Abwicklungsinstrumente fungieren und nicht nur als digitale Sparinstrumente. Die Ausweitung erhöht zudem das Risiko von Liquidationsverlusten, Sicherheitsverletzungen und Plattformausfällen außerhalb des inländischen Regulierungsrahmens Südkoreas, der zuletzt mit dem Virtual Asset User Protection Act, der im Juli 2024 in Kraft trat, wesentlich aktualisiert wurde.

Vertreter der Bank of Korea warnten, dass eine breitere Nutzung von Token das Management der Kapitalströme und die Devisenaufsicht erschweren könnte. Gouverneur Rhee Chang-yong sagte zuvor, won-gestützte Token könnten die Umwandlung in dollargebundene Vermögenswerte erleichtern, statt die Dollarnachfrage zu verringern.

Die Financial Services Commission erklärte im Januar, dass zentrale Bestimmungen der zweiten Stufe der Digital-Asset-Gesetzgebung weiterhin ungeklärt seien. Zu diesen offenen Punkten gehörte die zulässige Eigentumsstruktur für Stablecoin-Emittenten, die unter dem geplanten Rahmen operieren sollen — eine Lücke, die bedeutet, dass der aktuelle Abflusstrend ohne ein umfassendes rechtliches Regime fortbesteht, das regelt, wie dollar-gekoppelte Token im Inland ausgegeben, besichert oder eingelöst werden.

Der Abgeordnete Lee Jong-wook forderte die Aufsichtsbehörden auf, die Überwachung und den Anlegerschutz zu überprüfen, während die Offshore-Transfers anhalten. Vorläufig zeigt das 18-Monats-Muster, dass Anleger dollargebundene Token konsequent nutzen, um Produkte zu erreichen, die an inländischen Börsen nicht verfügbar sind.