Südkorea hat eine Initiative im Umfang von 9,6 Milliarden Won (6,9 Millionen US-Dollar) gestartet, um sein auf digitalem Zentralbankgeld basierendes Einlagetoken-Zahlungssystem in den alltäglichen kommerziellen Einsatz zu überführen. Damit baut das Land auf dem früheren Pilotprogramm der Bank of Korea namens Projekt Hangang auf. Der Schritt ordnet Südkorea einer kleinen Gruppe von Rechtsgebieten zu, die CBDC-Experimente aktiv von Sandbox-Tests hin zu konsumentenorientierten Zahlungsschienen bewegen – ein Übergang, der sich für Zentralbanken weltweit als herausfordernd erwiesen hat.

Die Korea Internet & Security Agency (KISA) und das Ministerium für Wissenschaft und IKT gaben am 22. Juli bekannt, dass sie ein landesweites Projekt zur Errichtung einer auf Einlagetoken basierenden Zahlungsinfrastruktur begonnen haben. Damit wird der Wholesale-CBDC-Versuch der Bank of Korea auf Einzelzahlungen ausgeweitet, die von Unternehmen und Verbrauchern genutzt werden.

Die beiden Behörden veranstalteten eine gemeinsame Auftaktzeremonie in der KISA-Zentrale in Seoul, um die Initiative offiziell zu starten. Diese wurde im Rahmen des staatlichen Programms „Blockchain Innovation Leading Project 2026“ ausgewählt. Das Programm unterstützt groß angelegte Blockchain-Demonstrationen, die sich an öffentliche Dienste und neue kommerzielle Anwendungsfälle richten. Der diesjährige Gewinnerbeitrag konzentriert sich auf die Senkung von Zahlungsabwicklungs kosten für kleine Unternehmen durch Einlagetoken-Zahlungen.

Das Projekt wird vom Korea Financial Telecommunications and Clearings Institute (KFTC) geleitet. Dem Konsortium haben sich neun Geschäftsbanken, acht Zahlungs-Gateway-Anbieter und zwei große Einzelhändler angeschlossen. Dieses Konsortium wird Zahlungsdienste entwickeln und testen, die auf Einlagetoken basieren, die zusätzlich zur Wholesale-CBDC-Infrastruktur der Bank of Korea ausgegeben werden.

Projekt Hangang rückt näher an kommerzielle Zahlungen

Im Rahmen des neuen Programms wird die KFTC das bestehende Zahlungsnetzwerk Südkoreas mit der Projekt-Hangang-Infrastruktur der Bank of Korea verbinden. So können teilnehmende Institute Einlagetoken-Transaktionen über die bestehenden Banknetze abwickeln, anstatt ein völlig neues Zahlungssystem zu schaffen. Dieser Integrationsansatz spiegelt eine breitere Designpräferenz von Zentralbanken wider, die CBDCs erforschen: bestehende Interbanken-Abwicklungs- und Zahlungsnetzwerke nutzen, anstatt eine parallele Infrastruktur aufzubauen, die das Finanzsystem fragmentieren könnte.

Anstatt Zahlungsterminals auszutauschen, ermöglicht das Projekt den Verbrauchern, mit Einlagetoken-Wallet-Anwendungen der teilnehmenden Banken zu bezahlen. Die Behörden prüfen zudem die Möglichkeit, physische Zahlungskarten einzuführen, die mit Einlagetoken-Wallets verknüpft sind. Händler könnten ihre bestehenden Point-of-Sale-Terminals weiterhin nutzen, ohne Hardware austauschen zu müssen.

Gemäß der KISA besteht eines der Hauptziele des Projekts darin, die Erfahrungen aus dem institutionellen CBDC-Pilotversuch des Projekts Hangang in Zahlungsdienste für die breite Öffentlichkeit umzuwandeln. Die Behörden erwarten, dass dieser Ansatz die Abwicklungskosten senkt und die Gebührenbelastung für kleine Händler verringert.

Regierungsbehörden planen außerdem, die Technologie über den privaten Sektor hinaus einzusetzen. Beamte gaben an, dass Einlagetoken zunächst für staatliche Geschäftsausgabenprogramme getestet werden sollen, bevor sie schließlich mit dBrain – Südkoreas digitaler Öffentliche-Finanzen-Plattform – verbunden werden, um das Treasury-Management und andere öffentliche Ausgabenfunktionen zu unterstützen. Durch den Einsatz programmierbarer Blockchain-Funktionen können Ausgabenbedingungen vorab festgelegt und die Transparenz im gesamten Zahlungsprozess verbessert werden, so die Behörden.

Das Ministerium für Wissenschaft und IKT erklärte, dass die Initiative auch die heimische Blockchain-Industrie Südkoreas unterstützen werde. Vom gesamten Projektbudget wurden rund 3 Milliarden Won für Entwicklungs-, Betriebs- und Promotionsarbeiten im Zusammenhang mit kleinen und mittleren Unternehmen, Start-ups und Informationstechnologieunternehmen bereitgestellt. Von den teilnehmenden Banken wird zusätzlich erwartet, dass sie rund 4,5 Milliarden Won in mit der Zahlungsinfrastruktur verbundene Projekte investieren.

Shin Dae-gyu, Direktor der KISA-Abteilung für digitale Infrastruktur, erklärte, das Projekt stelle die erste Phase bei der Schaffung einer Einlagetoken-Zahlungsumgebung dar und könne für Start-ups und IT-Unternehmen Möglichkeiten schaffen, neue Dienste auf der Infrastruktur aufzubauen. Er fügte hinzu, dass die KISA eine sichere Umsetzung unterstützen werde, indem sie auf ihre Blockchain- und Cybersicherheitsexpertise zurückgreift.

Ausbau folgt auf Pläne für den kontinuierlichen Einlagetoken-Betrieb

Der Infrastrukturausbau kommt wenige Tage, nachdem Dokumente, die vom Korea Federation of Banks eingesehen wurden, zeigten, dass die Bank of Korea und die teilnehmenden Kreditinstitute die Aufrechterhaltung eines kontinuierlichen Einlagetoken-Betriebs erörtert hatten, während die Bedingungen für eine eventuelle Kommerzialisierung vorbereitet werden.

Wie bereits berichtet, wird erwartet, dass die nächste Phase des Projekts Hangang über die Zahlungsvalidierung hinausgeht, indem die Anzahl der Nutzer und Händler erhöht, Personen-zu-Personen-Überweisungen eingeführt und einzelnen Banken erlaubt wird, ihre eigenen Einlagetoken-Dienste zu entwickeln. Die Pläne umfassen auch Treasury-Zahlungen zwischen Unternehmen (Business-to-Business), wobei staatliche Subventionen für die Ladeinfrastruktur für Elektrofahrzeuge zu den vorgeschlagenen Anwendungsfällen gehören.

Geschäftsbanken hatten der Zentralbank zuvor mitgeteilt, dass die zweite Phase deutlich höhere Investitionen erfordern würde als eine einfache Verlängerung des ersten Pilotversuchs, da zusätzliche Dienste Systeme zur Geldwäschebekämpfung, Betrugserkennungsfunktionen, Meldefunktionen für verdächtige Transaktionen und eine neue operative Infrastruktur erfordern würden. Nach Gesprächen mit den teilnehmenden Instituten passte die Bank of Korea den Zeitplan des Projekts an und stellte Beratung zur Kommerzialisierung bereit.

Südkorea hat wiederholt Einlagetoken von Stablecoins abgegrenzt, obwohl beide auf Blockchain-Technologie basieren. Einlagetoken stellen Guthaben bei Geschäftsbanken dar, die über einen von der Bank of Korea betriebenen Wholesale-CBDC-Rahmen ausgegeben werden, während Stablecoins als eigenständige digitale Assets konzipiert sind, die durch Reserve-Assets unter einer eigenen regulatorischen Struktur gedeckt sind. Diese Unterscheidung hat praktische Bedeutung für die Geldpolitik: Da Einlagetoken Ansprüche gegenüber Geschäftsbanken innerhalb des regulierten Bankensystems bleiben, bewahren sie die Fähigkeit der Zentralbank, Kredit schöpfung und finanzielle Stabilität zu überwachen, während privat ausgegebene Stablecoins weitgehend außerhalb der traditionellen geldpolitischen Transmissionsmechanismen operieren.

Übereinstimmung mit der breiteren Digitalfinanzstrategie

Das jüngste Zahlungsprojekt steht auch im Einklang mit der breiteren Digitalfinanzstrategie der Regierung. Anfang dieses Monats stellte Südkorea einen Fahrplan vor, um den koreanischen Won zu einer frei konvertierbaren Währung zu machen und gleichzeitig Rechtsvorschriften für Won-gedeckte Stablecoins im Rahmen des vorgeschlagenen Digital Asset Basic Act einzuführen. Der Fahrplan umfasst auch die Weiterentwicklung der Wholesale-CBDC-Infrastruktur, Pilotprojekte für tokenisierte Staatsanleihen und die Teilnahme am Projekt Agora der Bank for International Settlements für grenzüberschreitende Zahlungssysteme.

Gleichzeitig haben Finanzinstitute die Prüfung separater Blockchain-Zahlungsmodelle außerhalb des CBDC-Rahmens fortgesetzt. HashKey Group, Kbank und BPMG unterzeichneten kürzlich eine Vereinbarung zur Untersuchung Won-gedeckter Stablecoins für grenzüberschreitende Zahlungen und Handelsabwicklung, während Toss Bank eine Partnerschaft mit der Solana Foundation eingegangen ist, um Stablecoin-basierte internationale Überweisungen zu untersuchen.

Im Gegensatz zu diesen Initiativen wird das Einlagetoken-Programm der Bank of Korea weiterhin über ein CBDC-gestütztes Bankenmodell betrieben, das tokenisierte Geschäftsbankguthaben anstelle von privat ausgegebenen Stablecoins verwendet. Da erwartet wird, dass die Ergebnisse aus dem Programmjahr 2026 einen möglichen breiteren Rollout informieren, wird die Fähigkeit des Projekts, greifbare Kosteneinsparungen für Händler und eine reibungslose Verbraucherakzeptanz zu demonstrieren, wahrscheinlich darüber entscheiden, ob Südkorea zu einer vollständigen Kommerzialisierung übergeht oder zu weiteren Pilotphasen zurückkehrt.