Solana hat seine erste jemals verbindliche On-Chain-Governance-Abstimmung abgeschlossen und SGP-0002 angenommen – eine Vorlage, die die Disinflationsrate des Netzwerks von 15 % auf 30 % verdoppelt und die 1,5-%-Emissionsuntergrenze auf 2029 statt 2032 vorzieht.

Das Ergebnis fiel denkbar knapp aus: Die Vorlage wurde mit 67,0 % Zustimmung gegenüber einer erforderlichen Schwelle von 66,67 % angenommen, nachdem die Kryptobörse Kraken sie während des gesamten Auszählungsprozesses abgelehnt und ihre Haltung erst in letzter Minute geändert hatte.

Die Validatoren ratifizierten außerdem SGP-0001, die Solana-Verfassung, mit 86 % Zustimmung, lehnten jedoch SGP-0003 ab – eine „Ressourcen- und Inklusionsgebühr“, die täglich bis zu 14-mal mehr SOL verbrannt hätte.

Ein Novum für die On-Chain-Governance

Das Solana-Netzwerk wird künftig deutlich weniger neue SOL pro Jahr ausgeben, nachdem die Validatoren für eine Verdopplung der Disinflationsrate des Tokens gestimmt haben. Das Ergebnis wurde von Solana-Investoren begrüßt, die damit künftig einen bullishen Effekt auf den SOL-Preis erwarten – wobei der Prozess nicht ohne Drama verlief.

Die Abstimmung war eine stakengewichtete Abstimmung über das neue Solana Governance Proposal System (SGPs), das es Validatoren und ihren Delegatoren erstmals erlaubt, on-chain abzustimmen. Dies markiert eine Abkehr von Solanas früherem Governance-Modell, bei dem die meisten wichtigen Änderungen off-chain zwischen Kernentwicklern und Validatoren über SIMD-Vorschläge entschieden wurden. Das Paket enthielt drei Vorlagen, die nicht alle dasselbe Schicksal erfuhren.

Die folgenreichste war SGP-0002, die Vorlage zur „doppelten Disinflation“, die nur hauchdünn bestand – 67,0 % Zustimmung (176,29 Millionen SOL) gegenüber 66,19 Millionen SOL Gegenstimmen, bei 1.326 Stimmen und einem Quorum von 60,7 %.

Die Vorlage folgt SIMD-550, eingereicht von Ingenieuren des Infrastrukturunternehmens Helius. Nun angenommen, verdoppelt sie Solanas Disinflationsrate – das jährliche Tempo, mit dem die Ausgabe neuer Token sinkt – von 15 % auf 30 %.

Solanas Inflation sinkt bereits jedes Jahr etwas, auf dem Weg zu einer festen Untergrenze von 1,5 %. SIMD-550 beschleunigt lediglich diesen Weg und erreicht diese Untergrenze bis 2029 statt 2032 – was etwa 18,9 Millionen weniger neu geschaffene SOL in den nächsten sechs Jahren bedeutet. Diese finale Rate von 1,5 % ist vergleichbar mit Ethereums Emissionsprofil nach dem Merge, wo das Wachstum des neuen Angebots ebenfalls auf eine niedrige feste Rate begrenzt ist und die Netto-Emission dank Gebührenverbrennung häufig darunter liegt.

Der praktische Effekt ist weniger SOL im Umlauf pro Jahr, was sich für den Token langfristig als bullish erweisen könnte, wenn eine steigende Nachfrage mit dem verringerten Angebot zusammenfällt.

Es gibt jedoch trade-offs. Die Ausgabe neuer Token bezahlt die Staker – die Personen und Unternehmen, die SOL sperren, um zur Sicherheit des Netzwerks beizutragen – über den Staking-Ertrag. Wie 21Shares feststellte, würde eine Reduzierung der Emission den Staking-Ertrag von derzeit rund 5,25 % auf etwa 2,25 % innerhalb von drei Jahren drücken. Wie das Netzwerk bei deutlich niedrigeren Erträgen Stake anzieht, ist nun eine offene Frage für Validatoren, Delegatoren und die darauf aufbauenden institutionellen Staking-Unternehmen.

Das ist vermutlich der Grund, warum einige Staking-Anbieter die Änderung zunächst ablehnten: Kraken stimmte während des gesamten Auszählungsprozesses gegen die Disflationsvorlage, während Galaxy zunächst enthielt (was faktisch als Gegenstimme zählte), bevor es seine Stimme in der letzten Stunde änderte.

Kraken, mit einer Stimmmacht von 8,92 Millionen SOL, hätte SGP-0002 beinahe zu Fall gebracht, stimmte bis zuletzt dagegen und vollzog erst in letzter Minute eine Kehrtwende. „Custodians should be conduits, not voices“, schrieb Krakens Co-CEO Arjun Sethi in einer Antwort an Helius-CEO Mert Mumtaz.

Custodians should be conduits, not voices. — Arjun Sethi (@arjunsethi) August 28, 2026

Mumtaz, der intensiv dafür geworben hatte, dass Kraken und andere die Vorlage unterstützen, begrüßte den Gesinnungswechsel, sobald Kraken umschwenkte. Bei 67,0 % Zustimmung gegenüber einer erforderlichen Quote von 66,67 % entschieden wenige Millionen SOL in die eine oder andere Richtung über Annahme oder Scheitern. Das Geschehen zeichnete zudem eine wiederkehrende Spannung in der Proof-of-Stake-Governance vor: Börsen und Verwahrer stimmen mit Einsätzen ab, die sie im Namen ihrer Kunden halten – eine Debatte, die auch auf anderen Chains aufgeflammt ist.

Die übrigen Solana-Vorlagen

Über die Disinflationsdebatte hinaus wogen die Validatoren zwei weitere Vorlagen ab, die die Zukunft des Netzwerks prägen werden.

SGP-0001, die Solana-Verfassung, war die unkomplizierte. Sie formalisiert, wie das Abstimmungssystem künftig funktioniert, und wurde mit 86,0 % der teilnehmenden Stake-Menge angenommen – 193,65 Millionen SOL dafür gegenüber 4,63 Millionen dagegen, bei 1.153 Stimmen und einem erreichten Quorum von 52,0 % Beteiligung.

Das andere wirtschaftliche Duell, SGP-0003, die „Ressourcen- und Inklusionsgebühr“, scheiterte. Sie kam nur auf 53,9 % Zustimmung – 142,84 Millionen SOL dafür gegenüber 50,15 Millionen dagegen, bei einer beträchtlichen Menge von 72,03 Millionen SOL Enthaltungen – deutlich unter der Zweidrittelhürde.

Diese Vorlage folgt SIMD-553 vom F&E-Unternehmen Temporal und hätte Solanas Transaktionsgebühr in zwei Teile aufgeteilt: eine Basis-„Inklusionsgebühr“, die weiterhin an Validatoren fließt, und eine neue „Ressourcengebühr“, die an die Rechenlast einer Transaktion gekoppelt und vollständig vernichtet worden wäre – ein Ansatz im Geiste von Ethereums EIP-1559, das seit 2021 einen Teil der Ethereum-Transaktionsgebühren verbrennt.

Die Änderung hätte die täglichen SOL-Verbrennungen von etwa 650 SOL (rund 48.000 USD) auf bis zu 9.000 SOL (etwa 668.000 USD) erhöht – ein Anstieg um das 12- bis 14-Fache. Sie hatte am 20. Juli bereits die Codeüberprüfung durch Solanas beiden Client-Teams, Anza und Firedancer, bestanden; die Abstimmung drehte sich um die Aktivierung, nicht um die Reife. Ihr Scheitern bedeutet, dass die Vorlage vor einer Aktivierung eine neue Abstimmung bestehen müsste, wobei jeder künftige Weg davon abhängt, wie die Beteiligten auf die in dieser Runde geäußerten Bedenken reagieren.

Solana Company, das an der Nasdaq notierte Treasury-Unternehmen (HSDT), unterstützte die Verfassung, stimmte jedoch gegen beide wirtschaftlichen Änderungen und argumentierte, der Zeitpunkt sei für institutionelle Staker, die planbare Erträge suchen, falsch. DeFi Development Corp stimmte bei allen drei Vorlagen anders und kaufte anschließend 19.000 SOL für 1,86 Millionen USD.

Marktreaktion

SOL hatte die Woche über ein Angebotsplus eingepreist und lag vor der Abstimmung im Monat rund 44 % im Plus. Der Chart drehte, sobald SGP-0003 scheiterte. Die Tageskerze vom 28. August auf Coinbase eröffnete bei 109,18 USD, erreichte ein Hoch von 110,14 USD, fiel auf ein Tief von 103,63 USD und schloss bei 105,00 USD – ein Rückgang von 3,83 % vom Eröffnungskurs und rund 5,4 % unter dem jüngsten Swing-Hoch nahe 111 USD.