SoFi Technologies hat sich von einem Fintech-Kreditgeber zu einer Bank mit nationaler Lizenz verwandelt und seine Einlagenbasis in gut vier Jahren von 1,2 Milliarden US-Dollar auf rund 45,5 Milliarden US-Dollar ausgebaut.

Vom Fintech zur Bank: die Golden-Pacific-Wende

Die Wende reicht bis Februar 2022 zurück, als SoFi seine Übernahme von Golden Pacific Bancorp abschloss – ein Deal, der eine Nationalbank-Lizenz mit sich brachte.

Vor Erhalt der Lizenz finanzierte SoFi seine Kreditgeschäfte über tranchierte Schulden und Warehouse-Kreditlinien. Sobald das Unternehmen Giro- und Sparkonten anbieten konnte, begann es, Verbrauchereinlagen zu sammeln und dieses Kapital direkt zur Finanzierung von Krediten einzusetzen.

SoFi war nicht das erste Fintech, das diesen Weg einschlug: Varo Bank erhielt 2020 eine nationale Lizenz vom Office of the Comptroller of the Currency, und LendingClub schloss die Übernahme der Radius Bank 2021 ab. Der Besitz einer Bank verkürzt den Weg zwischen einem Fintech und seinen Einlegern und beseitigt die Partnerbank-Ebene, die Fintechs ohne Lizenz zur Einlagensammlung nutzen müssen.

Die Einlagen standen am 31. März 2022 bei 1,2 Milliarden US-Dollar. Bis zum 31. März 2026 stieg die Zahl auf 40,2 Milliarden US-Dollar, und bis zum Ende des zweiten Quartals 2026 kletterte sie weiter auf rund 45,5 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von rund 33 innerhalb von vier Jahren.

Einlagen machen nun 94 % von SoFis Gesamtverbindlichkeiten aus, die im ersten Quartal 2026 bei 42,9 Milliarden US-Dollar lagen. Vor vier Jahren lag dieser Anteil bei gerade einmal 17 %.

Warum Einlagen wichtiger sind, als sie klingen

Das Einlagengeschäft steht im Zentrum von SoFis Kreditmodell. Wenn ein Unternehmen wie Upstart einen Kredit vergibt, benötigt es in der Regel eine Partnerbank oder einen institutionellen Käufer zur Finanzierung. Affirm funktioniert ähnlich stützt sich auf Drittkapitalquellen und Forward-Flow-Vereinbarungen.

Die Finanzierungsstruktur ist wichtig, weil Einlagen in der Regel günstiger sind als tranchierte Schulden oder Warehouse-Linien – ein Grund, warum Analysten sie bei Bankbilanzen genau beobachten. SoFi wies im ersten Quartal 2026 eine Nettomarge von 5,94 % aus. Der Nettozinsertrag stieg von 252 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 auf mehr als 2,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025.

Der Wettbewerbsvorsprung wächst

SoFis Einlagenbasis wirkt als Puffer gegen Volatilität an den Kreditmärkten und liefert konstante, kostengünstige Finanzierung – unabhängig von den Bedingungen an den Kreditmärkten. Wenn sich Kapitalmärkte zuspitzen, geraten Unternehmen, die auf Drittfinanzierung angewiesen sind, unter Druck: die Spreads bei der Verbriefung weiten sich, Warehouse-Kreditgeber ziehen sich zurück, und das Neugeschäft kann versiegen.

Das Modell gibt SoFi auch mehr Flexibilität bei der Verwaltung seines Kreditportfolios. Das Unternehmen kann Kredite in der Bilanz halten, wenn sich dies rechnet, oder sie verkaufen, wenn die Aufschläge attraktiv sind – eine Option, die kapitalleichten Fintechs wie Upstart und Affirm fehlt.

Wer die Entwicklung der Story verfolgt, findet eher unspektakuläre Kennzahlen: die quartalsweisen Einlagensalden und die Nettomarge in SoFis Berichten sowie das Tempo, mit dem andere lizenzierte Fintechs ihre eigenen Einlagenbasen ausbauen.