Die Skydance-Aktie (SKYD) fiel am Mittwoch um 24 % und rutschte auf 7,06 $ ab, ein Minus von 2,21 $. Im Tief lag die Aktie bis zu 29 % im Minus und notierte zeitweise nahe 6,80 $; der Rückschlag vernichtete am Sessiontief bis zu 2,19 Milliarden $ an Marktwert. Das Handelsvolumen erreichte 92,5 Millionen Aktien und lag damit deutlich über dem Durchschnitt von 19,7 Millionen.

Trotz des Ausmaßes des Rückgangs war die Bewegung auf eine routinemäßige Unternehmensmaßnahme und nicht auf eine Verschlechterung des zugrunde liegenden Geschäfts zurückzuführen. Die Hauptursache war eine Warrant-Dividende, die am Mittwoch in die Ex-Dividende ging — eine mechanische Anpassung der Aktienstruktur und kein operativer Rückschlag. Der Ex-Dividendentag markiert die Frist, nach der neu gekaufte Aktien nicht mehr das Recht auf eine angekündigte Ausschüttung mit sich bringen. Zur Einordnung: Der Rückgang von 2,21 $ je Aktie liegt nahe dem Wert der Warrants selbst von jeweils 2,39 $.

Die Warrant-Dividende, erklärt

Am Dienstag verteilte Skydance 470,7 Millionen Warrants an Class-B-Aktionäre per Stichtag 5. Oktober, wobei jeder Halter einen Warrant je gehaltener Class-B-Aktie erhielt. Class-B-Aktien sind eine Stufe der Mehklassen-Aktienstruktur des Unternehmens. Die Familie Ellison, RedBird Capital und einige weitererollierende Aktionäre waren ausgeschlossen und erhielten keine Warrants.

Jeder Warrant berechtigt seinen Inhaber zum Kauf einer Class-B-Aktie zu 12 $ über einen Zeitraum von bis zu 10 Jahren. Der Vorstand kann diesen Ausübungspreis senken oder die Anzahl der Aktien, die jeder Warrant abruft, erhöhen, aber nicht den Preis anheben. Die Warrants werden separat unter dem Ticker SKYDWSWI gehandelt, und mit jeweils 2,39 $ ist die Ausschüttung insgesamt rund 1,1 Milliarden $ wert.

Da der Mittwoch der Ex-Dividendentag war, erhalten Käufer der Aktie an diesem Tag die Warrants nicht mehr, weshalb die Aktie niedriger bewertet wurde. Von ihrem Niveau nahe 6,80 $ müsste die Aktie um 77 % steigen, um den Ausübungspreis von 12 $ zu erreichen.

Skydance trägt zudem 78,9 Milliarden $ an pro-forma-Nettoschulden — eine Kennzahl, die die Verbindlichkeiten des kombinierten Unternehmens abzüglich Barmitteln misst, berechnet, als wäre die Fusion bereits abgeschlossen — eine Belastung, die bereits vor dem Mittwochshandel bestand.

Discovery+-Preise steigen

Skydance erhöhte zudem die Discovery+-Preise nur eine Woche nach Abschluss der Fusion. Der werbefinanzierte Plan steigt von 5,99 $ auf 6,99 $ pro Monat, während der werbefreie Plan von 9,99 $ auf 11,99 $ pro Monat steigt. Neue Abonnenten zahlen die neuen Preise ab sofort, während bestehende Abonnenten 30 Tage im Voraus benachrichtigt werden, bevor die Änderung auf ihrer nächsten Rechnung wirksam wird. Eine mit der Lage vertraute Quelle sagte, Warner habe die Erhöhung vor dem Abschluss der Fusion geplant.

Skydance plant, HBO Max und Paramount+ zu einem einzigen Dienst zusammenzuführen, wobei Discovery+ die erste Marke mit einer Preisanpassung ist. Ynon Kreiz, der frühere Mattel-CEO, ist nun Co-CEO, und einige Kritiker haben seinen Werdegang nach Matchbox: The Movie in Frage gestellt, den ein Bericht als einen der schlechtesten Filme des Jahres bezeichnete.

Markt- und Analystenkontext

SKYD liegt im vergangenen Jahr rund 48 % im Minus, und die 52-Wochen-Spanne verläuft von 6,63 $ bis 17,43 $. Der Rückschlag am Mittwoch ließ die Aktie nahe dem unteren Ende dieser Spanne handeln. Analysten bewerten Skydance mit Hold, mit drei Buy-, fünf Hold- und vier Sell-Ratings in den vergangenen drei Monaten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 10,21 $, was rund 49 % Aufwärtspotenzial bedeutet.

Quelle: CoinCentral