SK hynix meldete am Mittwoch Rekordergebnisse für das zweite Quartal, da die starke Nachfrage nach High-Bandwidth-Memory-(HBM)-Chips für KI-Server die Halbleiterindustrie weiter veränderte.

Der südkoreanische Chiphersteller teilte mit, dass der Umsatz 79,3187 Billionen Won erreichte und der Betriebsgewinn bei 60,5426 Billionen Won lag, ein Anstieg von 257% beziehungsweise 557% gegenüber dem Vorjahr. Auch der Umsatz im ersten Halbjahr stieg erstmals in der Unternehmensgeschichte über 100 Billionen Won.

Trotz der Rekordergebnisse fielen die SK hynix-Aktien nach der Bekanntgabe. Anleger hatten noch stärkere Resultate erwartet, da die Erwartungen im Zusammenhang mit KI seit Monaten gestiegen waren, was zeigt, wie hoch die Markterwartungen im KI-Chipsektor inzwischen sind.

Diese Reaktion verdeutlicht einen breiteren Wandel in der Chipbranche: Unternehmen mit Bezug zu KI-Infrastruktur werden heute nicht nur am Wachstum gemessen, sondern auch daran, ob sie mit einer Nachfrage Schritt halten können, die zugleich konzentriert und schwer zu bedienen ist.

Warum Speicher im Zentrum des KI-Trades steht

High Bandwidth Memory, kurz HBM, hat sich zu einer zentralen Komponente der KI-Infrastruktur entwickelt. Durch das vertikale Stapeln von Speicherchips bietet HBM deutlich mehr Bandbreite und eine bessere Energieeffizienz als herkömmlicher DRAM, sodass Nvidias KI-Beschleuniger und die KI-Systeme anderer Chiphersteller umfangreiche Workloads effizienter verarbeiten können.

Als Nvidias führender HBM-Lieferant gilt SK hynix weithin als einer der klarsten Indikatoren für die Nachfrage nach KI-Infrastruktur.

In seiner Ergebnisbekanntgabe teilte SK hynix mit, dass die Nachfrage nach seinen Produkten weiter wächst, da sich KI in Richtung fortschrittlicherer „agentic“-Systeme entwickelt, die höhere Funktionen ausführen können.

Um sich auf die künftige Nachfrage vorzubereiten, hat das Unternehmen langfristige Verträge mit etwa 10 großen Kunden abgeschlossen, die ihnen das Recht geben, Produktionskapazitäten Jahre im Voraus zu reservieren.

Der gleiche Trend zeigt sich auch im breiteren Speichermarkt. TrendForce erwartet, dass die Vertragspreise für DRAM im dritten Quartal um 58% bis 63% steigen werden, während die Preise für NAND-Flash um etwa 70% bis 75% zulegen könnten, da Hersteller HBM und Serverspeicher gegenüber Verbraucherprodukten priorisieren. Die Preisanstiege werden durch das begrenzte Speicherangebot, Investitionen in Hyperscale-Cloud-Infrastruktur und langfristige Verträge angetrieben.

Auch Samsung und Micron profitieren

SK hynix ist nicht das einzige Speicherunternehmen, das von der KI-Nachfrage profitiert. Samsung Electronics teilte kürzlich mit, dass es für das zweite Quartal einen Betriebsgewinn von 89,4 Billionen Won und einen Umsatz von rund 171 Billionen Won erwartet, gestützt auf die starke Nachfrage nach KI-Speicher, wenngleich offen bleibt, ob dieses schnelle Wachstum in der Branche anhalten kann.

Samsung hat zudem bei HBM4 eine aggressive Position eingenommen. TrendForce zufolge war das Unternehmen nach Beginn der Massenproduktion im Februar das erste, das HBM4 in großen Mengen kommerziell verfügbar machte. TrendForce berichtete außerdem, dass Samsung innerhalb von nur vier Monaten nach Produkteinführung bereits mehr als 1 Milliarde US-Dollar mit HBM4-Verkäufen erzielt hat.

Das Unternehmen erklärte, sein kommerzielles HBM4 biete eine Datenübertragungsrate von 11,7 Gbps pro Pin und liege damit deutlich über dem JEDEC-Mindestwert von 8 Gbps; zudem verfüge es über eine bessere Energie- und Wärmeeffizienz.

Auch Micron Technology meldete Rekordergebnisse für das Quartal. CEO Sanjay Mehrotra bezeichnete Speicher im Zeitalter der künstlichen Intelligenz als „strategic asset“ und betonte, dass Hyperscale-Kunden zunehmend mehrjährige Lieferverträge abschließen, um die Versorgung für die Zukunft abzusichern.

Der Engpass trifft auch Smartphones und PCs

Der KI-Boom sorgt auch in anderen Marktbereichen für Engpässe.

Laut IDC könnte es zu einem „unprecedented memory chip shortage“ kommen, der sich bis 2027 hinziehen könnte, da immer mehr Produktion auf HBM für KI-Beschleuniger statt auf PCs und Smartphones entfällt.

Nach Angaben des Forschungsunternehmens dürfte das weltweite DRAM-Angebot um rund 16% steigen und das NAND-Angebot um etwa 17%, beides unter den historischen Durchschnittswerten.

Wenn sich das Angebot verknappt, haben Smartphone-Hersteller die Wahl, höhere Komponentenkosten zu tragen, die Spezifikationen ihrer Geräte zu senken oder Preiserhöhungen an Verbraucher weiterzugeben. Im Negativszenario von IDC könnten die weltweiten Smartphone-Auslieferungen um bis zu 5,2% zurückgehen.

Der Wettbewerb bei HBM4 verschärft sich

Auch der Wettbewerb bei KI-Speichern der nächsten Generation nimmt zu. SK hynix begann im Quartal mit Massenlieferungen von HBM4 und plant, die Produktion in der zweiten Jahreshälfte auszuweiten.

Das Unternehmen erklärte, seine neuesten Chips erfüllten die Leistungsanforderungen der Kunden und verbesserten zugleich die Energieeffizienz; außerdem habe es bereits Mustersendungen von HBM4E für künftige KI-Beschleuniger abgeschlossen.

Samsung begann jedoch vor allen anderen mit der kommerziellen Produktion von HBM4 und hat sich damit einen deutlichen Wettbewerbsvorteil verschafft. TrendForce prognostiziert, dass das Unternehmen in diesem Jahr mehr als 1,2 Milliarden US-Dollar mit HBM4-Verkäufen erzielen wird und damit der erste Anbieter ist, der mehr als 1 Milliarde US-Dollar HBM4-Umsatz erreicht.

SK hynix verfolgt auf der anderen Seite die Strategie, zunächst den HBM3E-Markt zu bedienen, bevor die HBM4-Produktion ausgeweitet wird. Das Unternehmen erwartet, die Produktion ab dem dritten Quartal hochzufahren.

Mit Blick nach vorn will SK hynix seine fortschrittliche Chipverpackung ausbauen und zugleich die NAND-Produktion unter strikter Budgetplanung verbessern.

Das Aufkommen von KI hat das Geschäft der Speicherchiphersteller grundlegend verändert. Der Fokus hat sich von reiner Produktion hin zur Markteinführung der neuen Generation schnellerer und leistungsfähigerer KI-Speicherchips verschoben.