Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) für September wird am Mittwoch um 8:30 Uhr ET veröffentlicht. Gemeinsam mit dem Produzentenpreisindex (PPI) am Donnerstag liefert die Veröffentlichung den Händlern ein weiteres zentrales Puzzleteil der Inflation, während die Märkte bewerten, ob die Federal Reserve ihre Politik weiter straffen muss. Der CPI bildet die durchschnittliche Preisveränderung des Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen ab, die Verbraucher zahlen, während der PPI die Preise auf der Großhandelsebene misst; beide Berichte ermöglichen es Analysten zudem, die PCE- und Kern-PCE-Indizes, die bevorzugten Inflationsmaße der Fed, aus beiden Datensätzen einzuschätzen.

Die Erwartungen lauten wie folgt:

• Gesamt-VPI, gegenüber dem Vormonat: +0,6 % erwartet, gegenüber +0,4 % im Vormonat
• Gesamt-VPI, im Jahresvergleich: +3,6 % erwartet, gegenüber +3,4 % im Vormonat
• Kern-VPI, gegenüber dem Vormonat: +0,2 % erwartet, gegenüber +0,3 % im Vormonat
• Kern-VPI, im Jahresvergleich: +2,5 % erwartet, gegenüber +2,4 % im Vormonat

Die Kernzahlen stehen im Fokus. Laut der Analyse würde eine Kerndatenpunktion von 0,1 % gegenüber dem Vormonat — oder besser — in Kombination mit einer Jahresrate von 2,4 % — oder besser — eine Bewegung in die richtige Richtung signalisieren. Dieser Maßstab ist relevant, weil das erklärte Ziel der Federal Reserve eine Inflation von 2 % langfristig ist, gemessen am PCE-Index; auf Fortschritte in Richtung dieses Niveaus achten die Märkte also besonders.

Die zentrale Frage: Wie weit greifen die Energiekosten über?

Höhere Energiepreiseften den stärkeren Gesamtwert antreiben. Die wichtigere Frage für den breiteren Inflationsausblick ist, ob sich diese Kosten auf andere Güter und Dienstleistungen übertragen. Damit rückt der Kernwert — der Lebensmittel und Energie ausklammert, da diese Kategorien Monat für Monat stark schwanken — klar in den Fokus.

Im Vormonat stiegen die Benzinpreise um 3,9 % und machten mehr als ein Drittel des monatlichen Gesamtanstiegs aus. Die Kernpreise legten jedoch ebenfalls um 0,3 % zu, mit Zuwächsen unter anderem bei Flugtickets, Beherbergungsdienstleistungen und Gebrauchtwagen. Die Händler beobachten, ob sich diese zugrunde liegenden Druckfaktoren im September abgeschwächt haben.

Ein monatlicher Kernwert von 0,2 % würde eine Verlangsamung gegenüber August bedeuten, selbst wenn die Jahresrate leicht ansteigt. Die beiden Kennzahlen können sich in unterschiedliche Richtungen bewegen, weil der Jahresvergleich auch vom Vorjahreswert abhängt.

Was könnte das für die Märkte bedeuten?

Die Analyse identifiziert die Kernüberraschung als wesentlichen Treiber der Marktreaktion:

• Höhere Kerninflation (0,3 % oder mehr): Ein solcher Wert könnte die Renditen von Staatsanleihen anheben und den Dollar stützen, während die Händler das Risiko einer weiteren Straffung der Fed-Politik neu bewerten. Der Autor neigt zu der Auffassung, dass eine Zinserhöhung im Oktober, obwohl sie möglicherweise nötig wäre, aus politischen Gründen wohl ausfällt — mit Trump als Präsidenten, so das Argument, lasse die Fed den Markt die Straffung für sie erledigen und bleibe selbst aus der Schusslinie.
• Kernwert erwartungskonform bei 0,2 %: Ein solches Ergebnis könnte der Fed mehr Spielraum zum Abwarten geben, insbesondere wenn der Gesamtanstieg auf Energie konzentriert ist.
• Schwächere Kerninflation (0,1 % oder weniger): Ein schwacher Wert könnte die Renditen und den Dollar belasten und den Aktien etwas Entlastung verschaffen. Während eine weitere Erhöhung im Dezember weiterhin möglich bleibt, arbeitet laut dem Autor die Wahrscheinlichkeit eines Oktober-Schritts von derzeit etwa 20 % weiter Richtung 0 %.

Technische Niveaus im Fokus der Devisenhändler

Für Devisenhändler soll der Datensatz den entscheidenden Anstoß liefern; die technischen Niveaus zeigen anschließend, ob Käufer oder Verkäufer nach der anfänglichen Bewegung die Kontrolle behalten. Achten Sie darauf, wo der Kurs im Vergleich zur Spanne vor der Veröffentlichung, nahe gelegenen Swing-Niveaus sowie den 100-Stunden- und 200-Stunden-Durchschnitten handelt — kurzfristige Trendindikatoren, die häufig dazu dienen zu beurteilen, ob eine Bewegung nach den Daten Tragfähigkeit hat. Ein Ausbruch, der hält, trägt mehr Gewicht. Ein Ausbruch, der sich rasch umkehrt, signalisiert, dass der Markt seine Chance hatte — und sie nicht nutzen konnte.

Quelle: Investinglive