Senat kämpft vor der Sommerpause gegen die Uhr, während das Clarity-Gesetz eine entscheidende Woche erlebt
Wichtige Erkenntnisse
- •Der Clarity Act würde den ersten umfassenden bundesweiten Regulierungsrahmen für digitale Vermögenswerte schaffen, indem er die Zuständigkeiten zwischen SEC und CFTC klarer abgrenzt.
- •Die Senatoren Gallego und Tillis sandten am Donnerstag einen überarbeiteten Ethikvorschlag an das Weiße Haus, doch bis Freitagnachmittag lag keine offizielle Antwort der Regierung vor.
- •Die Ethikbestimmungen sind das wichtigste ungelöste Hindernis für weitere Schritte im Senat, während andere Fragen wie Stablecoin-Reserven und die Zuständigkeit des Landwirtschaftsausschusses als relativ unkompliziert gelten.
- •Krypto-nahe Political Action Committees sehen eine namentlich erfasste Senatsabstimmung als Möglichkeit, ihre Ausgabenentscheidungen vor den Zwischenwahlen 2026 zu steuern, indem Senatoren öffentlich festgehalten werden.
- •Ein Bericht des Crypto Council for Innovation kommt zu dem Schluss, dass rund 80% der Krypto-Entwickler und 88% des Krypto-Marktanteils inzwischen außerhalb der Vereinigten Staaten liegen.
Senat kämpft vor der Sommerpause gegen die Uhr, während das Clarity-Gesetz eine entscheidende Woche erlebt
Der US-Senat soll innerhalb einer Woche in seine Sommerpause gehen, wodurch kaum noch Zeit bleibt, die verbleibenden Prioritäten im August abzuarbeiten. Zu diesen Prioritäten gehört das Schicksal des Digital Asset Market Clarity Act, des wegweisenden Gesetzentwurfs zur Krypto-Marktstruktur, dessen Fortgang von noch offenen Verhandlungen über Ethikbestimmungen abhängt. Das Gesetz würde den ersten umfassenden bundesweiten Rahmen schaffen, der festlegt, wie digitale Vermögenswerte reguliert werden, und damit die Zuständigkeiten von Securities and Exchange Commission und Commodity Futures Trading Commission klarer abgrenzen — eine Aufteilung, die Marktteilnehmer seit Jahren fordern, da eine Regulierung, die sich nur auf Durchsetzung stützt, Aktivitäten ins Ausland verdrängt hat.
Bis Freitag, den 31. Juli, hatte der Senat keinen Antrag auf Fortsetzung des Clarity Act eingereicht — den ersten verfahrensrechtlichen Schritt, der erforderlich ist, um den Gesetzentwurf voranzubringen.
Ethikbestimmung steht im Zentrum der Verhandlungen
Die Senatoren Ruben Gallego und Thom Tillis übermittelten dem Weißen Haus am Donnerstag eine überarbeitete Ethikbestimmung, nachdem sie den Kompromisstext am Tag zuvor ausgearbeitet hatten, wie eine mit den Gesprächen vertraute Branchenquelle CoinDesk mitteilte. Bis Freitagnachmittag lag vom Weißen Haus keine offizielle Antwort vor.
Die Ethik bleibt das wichtigste ungelöste Thema, das dem Clarity Act und weiteren Schritten im Senat im Weg steht. Zwei Branchenquellen sagten, dass weitere Punkte weiterhin verhandelt werden, darunter Stablecoin-Reserven und Ertragsregelungen, Befugnisse der Strafverfolgung sowie bestimmte Bestimmungen des Landwirtschaftsausschusses zur Gesamtzuständigkeit der Commodity Futures Trading Commission. Diese offenen Punkte seien jedoch im Vergleich zur Ethik relativ unkompliziert, sagte eine Quelle und fügte hinzu, dass eine Einigung bei der Ethik voraussichtlich rasch auch die übrigen Fragen klären würde.
Sollte das Weiße Haus den Gegenvorschlag von Gallego und Tillis billigen, könnte dies zumindest die erste Phase des Cloture-Verfahrens im Senat beschleunigen, sagte die zweite Quelle gegenüber CoinDesk. Cloture, für das 60 Stimmen erforderlich sind, um die Debatte zu beenden und den Weg zur endgültigen Verabschiedung zu ebnen, ist im Senat typischerweise die höchste verfahrensrechtliche Hürde für umstrittene Gesetzesvorhaben. Selbst dann machen die verfahrensrechtlichen Fristen es unwahrscheinlich, dass der Entwurf bis zum Ende der Woche alle verbleibenden Hürden nehmen könnte. Dennoch wäre eine erfolgreiche erste Verfahrensabstimmung ein sichtbarer Erfolg für die Kryptoindustrie, die seit Jahren darauf drängt, dass der Kongress klare Regeln gesetzlich festschreibt, anstatt die regulatorischen Grenzen allein durch Behördenmaßnahmen und Gerichtsentscheidungen definieren zu lassen.
Ein politischer Lackmustest
Die Abstimmung könnte sich auch als politischer Lackmustest erweisen. Semafor berichtete, dass krypto-nahe Political Action Committees eine namentlich erfasste Abstimmung als Orientierung für ihre Ausgabenentscheidungen in der Schlussphase vor den Zwischenwahlen 2026 betrachten, indem sie Senatoren öffentlich festhalten.
Zugleich verweisen Marktteilnehmer auf die Folgen für die USA, sollte der Clarity Act nicht verabschiedet werden. Der Branchenverband Crypto Council for Innovation veröffentlichte am Donnerstag einen Bericht, demzufolge rund 80% der Krypto-Entwickler außerhalb der USA arbeiten und 88% des Marktanteils außerhalb der USA liegen. Die Verordnung der Europäischen Union über Märkte für Kryptowerte, die 2024 vollständig in Kraft trat, hat dieser Jurisdiktion ein strukturiertes Lizenzregime gegeben, auf das einige Unternehmen bei Verlagerungen verweisen.
"Mit dem Bericht wollten wir die Größenordnung dieser Dringlichkeit verdeutlichen", sagte Renée Barton, Direktorin für Policy Research der Organisation. "Offensichtlich ist dieser Markt zu groß, um in den USA unreguliert zu bleiben. Und wir sind zudem der einzige große Markt ohne einen Regulierungsrahmen."
Worauf diese Woche zu achten ist
Ob es zu einer Verfahrensabstimmung kommt, bleibt ungewiss. Der Senat vertagte sich am Donnerstag, ohne irgendeine Maßnahme zum Gesetzentwurf zu terminieren.
Die Zeit für den Clarity Act, den Senat im Jahr 2026 zu passieren, wird knapp. Branchenvertreter haben signalisiert, dass eine Verfahrensabstimmung in dieser Woche den Gesetzentwurf für eine mögliche Verabschiedung vorbereiten könnte, wenn der Senat im September aus der Pause zurückkehrt — auch wenn, wie mehrere Quellen betonten, dieses Ergebnis alles andere als gesichert ist.