Senatsrepublikaner veröffentlichten am 22. Juli 2026 einen aktualisierten Entwurf des CLARITY Act, der dem Präsidenten, dem Vizepräsidenten, Kongressmitgliedern und deren Ehepartnern verbietet, digitale Vermögenswerte auszugeben. Der Gesetzentwurf muss mindestens sieben demokratische Stimmen sichern, um die 60-Stimmen-Schwelle für den Cloture-Antrag vor der Frist vom 8. August zu übertreffen, wodurch die Ethikregelungen zu einem zentralen Test dafür werden, ob ein Marktstruktur-Gesetzentwurf durch einen eng geteilten Senat gelangen kann.

If you're wondering why the market is green today: The ethics clause on the CLARITY Act appears to be resolved. That single provision, the conflict-of-interest rule around government officials' crypto holdings, is what held this entire bill hostage for months. Democrats pushed… pic.twitter.com/TFfMX1xW6e

— Simon Dedic (@sjdedic) July 21, 2026

Ursprünglich als H.R. 3633, der Digital Asset Market Clarity Act of 2025, eingeführt, wurde er mit parteiübergreifender Unterstützung im Repräsentantenhaus verabschiedet. Bis zum 17. Juli 2026 hatte jedoch kein demokratischer Senator den Gesetzentwurf öffentlich unterstützt, was die Frage aufwirft, ob die überarbeiteten Ethikbestimmungen ihre Unterstützung gewinnen können oder ob die Gesetzgebung lediglich politisches Theater darstellt.

Ethikbestimmungen und der 1,4-Milliarden-Dollar-Interessenkonflikt des Präsidenten

Der aktualisierte Senatsentwurf verbietet dem Präsidenten, dem Vizepräsidenten, Kongressmitgliedern und deren Ehepartnern während der Durchsetzungsperiode die Ausgabe digitaler Vermögenswerte. Die Maßnahme zielt darauf ab, mögliche Umgehungen auszuschließen, genügt jedoch nicht den strengeren Standards, die von den Demokraten gefordert werden.

Bemerkenswerterweise dürfen die bestehenden Krypto-Unternehmen von Trump weiter operieren, und Beamte haben mehr als ein Jahr Zeit, um ihre Krypto-Interessen in ein Blindes Vertrauen (Blind Trust) zu überführen. Laut Arkham-Daten sind die Kryptobestände des Präsidenten mit einem 1,4-Milliarden-Dollar-Umsatzstrom verbunden.

Amanda Fischer, ehemalige Stabschefin der SEC, betonte, dass der Entwurf Beamte nicht davon abhält, Einkommen aus Handelsgebühren oder Reservevermögen zu erzielen, wodurch erhebliche Interessenkonflikte ungelöst bleiben. Diese Lücke erschwert es Senatoren wie Chris Murphy und Kirsten Gillibrand, ihren Wählern zu versichern, dass eine sinnvolle Reform erreicht wurde.

Cody Carbone, CEO der Digital Chamber, erklärte, dass die Ethikfrage für parteiübergreifende Unterstützung entscheidend sei, wobei Demokraten sie als eine wichtige Schwelle betrachten. Selbst pro-krypto Stimmen aus der Branche, darunter Austin Campbell von der NYU, bezeichneten den Ethikrahmen als unzureichend.

Sunset-Klausel-Lücken und Durchsetzungsdefizite

Ein zentrales Anliegen ist, dass die Ethikbestimmungen nach dem 20. Januar 2029 strukturell nicht mehr durchsetzbar werden. Dieses Sunset-Datum bedeutet, dass eine künftige Regierung keine Regeln gegen Handlungen durchsetzen kann, die vor diesem Datum stattfanden.

Kritiker haben drei Schlupflöcher identifiziert, die für die Berechnung demokratischer Stimmen relevant sind:

1. Die Krypto-Unternehmen von Trump ermöglichen es einem 1,4-Milliarden-Dollar-Umsatzstrom, fortzubestehen, was Verpflichtungen zur Rechenschaftspflicht untergräbt.
2. Der Zeitrahmen für das Blinde Vertrauen überschreitet ein Jahr, wodurch Beamte während einer kritischen Phase ohne Trennung aktiv bleiben können.
3. Der Durchsetzungsrahmen läuft genau dann ab, wenn eine neue Regierung mit der Anwendung beginnen könnte.

Die Polymarket-Wahrscheinlichkeiten für eine Verabschiedung im Senat stiegen von 24 % auf etwa 45 %, nachdem der Entwurfstext veröffentlicht wurde, was eine Verbesserung widerspiegelt, aber weiterhin auf ungelöste demokratische Bedenken hindeutet. Für Senatoren in umkämpften Bundesstaaten erschwert der aktuelle Text ihre Fähigkeit, konkrete Fortschritte bei der Behandlung von Interessenkonflikten des Präsidenten in der Krypto-Gesetzgebung zu demonstrieren.

Senats-Mathematik: 60 Stimmen und die Frist vom 8. August

Democrat opposition to the historic ethics provision in the Clarity Act appears to take one of two forms, either:

(1) An ethics provision that lacks enforcement by state AGs is meaningless.

(2) An ethics provision that does not penalize President Trump for prior crypto…

— Patrick Witt (@patrickjwitt) July 22, 2026

Senatsmehrheitsführer John Thune plant, den CLARITY Act während der Woche vom 20. Juli zur Abstimmung zu bringen, wobei die am 8. August beginnende Senatspause als wichtige Frist dient. Der Gesetzentwurf benötigt 60 Stimmen zur Beendigung der Debatte, was bedeutet, dass Republikaner mindestens sieben demokratische Unterstützer gewinnen müssen, während sie alle GOP-Stimmen halten.

Der CLARITY Act hat weitreichende Implikationen für die digitale Vermögenswerte-Branche, da er definieren würde, wie Bundesmarktaufsichtsbehörden die Zuständigkeit über Krypto-Vermögenswerte und Handelsplätze aufteilen. Er gewährt der CFTC die exklusive Zuständigkeit über Spotmärkte für digitale Rohstoffe, während er der SEC die Aufsicht über Investmentvertrag-Vermögenswerte zuweist. Die Senatsversion umfasst neun Politiktitel zu Wertpapieren, illegalem Finanzwesen, DeFi und weiteren Bereichen sowie einen Abschnitt zu Insiderhandel und einen Insolvenz-Safe-Harbor.

Der Vorsitzende des Senate Banking Committee, Tim Scott, beabsichtigt, den SEC-bezogenen Teil bis zum 30. September voranzubringen, und der Landwirtschaftsausschuss des Senats (Senate Agriculture Committee) soll Anfang September seinen Entwurf zu digitalen Rohstoffen veröffentlichen. Diese Ausschuss-Zeitpläne machen den Cloture-Kampf im August zu einem frühen Indikator dafür, ob der Ethikstreit von breiteren Verhandlungen über die Krypto-Marktaufsicht getrennt werden kann.