StoneX hat seine Kaufempfehlung und das $18-Kursziel für Securitize (NYSE: SECZ) bekräftigt und prognostiziert einen Umsatz von 72,4 Millionen Dollar für das Gesamtjahr 2026. Die Einschätzung spiegelt die Entwicklung des Unternehmens vom Anbieter von Tokenisierungs-Infrastruktur für Asset-Manager hin zum Betreiber von Märkten für digitale Wertpapiere wider.

Das Wertpapierhaus schätzt, dass tokenisierte Aktien derzeit nur etwa 0,002 % des globalen Aktienmarkts von 169 Billionen Dollar ausmachen, was erheblichen Wachstumsspielraum lässt, sofern Regulierungsrahmen und der Anlegerzugang sich weiter entwickeln.

Securitize meldet 18,6 Mio. Dollar Umsatz im Q3 und 5 Mrd. Dollar an Vermögenswerten

Die jüngsten Quartalsergebnisse von Securitize bilden den Hintergrund für diese Prognose. Der Umsatz im dritten Quartal 2026 lag bei 18,6 Millionen Dollar, ein Anstieg von 13 % im Jahresvergleich, während die durchschnittlichen tokenisierten Vermögenswerte auf der Plattform mit 5 Milliarden Dollar einen Rekordwert erreichten, ein Plus von 39 % gegenüber dem Vorjahr. Das Gesamtransaktionsvolumen stieg im Quartal um 20 % auf 4,3 Milliarden Dollar.

Das Wachstum der tokenisierten Vermögenswerte hat sich noch nicht in durchgängige Rentabilität übersetzt. Securitize verzeichnete einen Nettoverlust von 66,3 Millionen Dollar, wobei das Unternehmen angab, dass rund 90 % des Verlusts auf weitgehend nicht zahlungswirksame Aufwendungen und Buchungsposten zurückgehen, hauptsächlich im Zusammenhang mit seiner Unternehmenszusammenschluss und dem Börsengang. Das Management hielt seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr von 70 bis 80 Millionen Dollar aufrecht, womit die Schätzung von StoneX in Höhe von 72,4 Millionen Dollar innerhalb der eigenen Spanne des Unternehmens liegt. Die Quartalszahlen wurden in einem bei der SEC eingereichten Ergebnisberichts-Dokument veröffentlicht.

Securitize Stocks könnte transaktionsbasierte Umsätze hinzufügen

Ein zentraler Bestandteil der Investitionsthese von StoneX ist Securitize Stocks, das am 8. Oktober gestartet wurde. Die Plattform brachte zunächst tokenisierte Anteile an in den USA gelisteten Unternehmen – darunter Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla und Amazon – auf Solana, ein öffentliches Blockchain-Netzwerk. Die Wertpapiere sind eins zu eins durch zugrunde liegende Aktien gedeckt und geben berechtigten Anlegern die damit verbundenen wirtschaftlichen Vorteile und Aktionärsrechte, vorbehaltlich der geltenden Bedingungen.

Der Start könnte ändern, wie Securitize Umsätze erzielt. Bisher stammte ein Großteil seiner Tokenisierungseinnahmen aus Integrations- und Infrastrukturgebühren, auch als die Transaktionsvolumina wuchsen. Der Betrieb eines Handelsplatzes für tokenisierte Aktien schafft Möglichkeiten, Einnahmen aus Handels- und Servicetätigkeiten zu erzielen, und die Verwendung tokenisierter Wertpapiere als Sicherheiten könnte mit der Zeit einen weiteren Einnahmenkanal eröffnen. StoneX hat diesen Wandel vom Infrastrukturanbieter zum Marktbetreiber als wesentlichen Grund für seine Bewertungsaussicht identifiziert.

SEC-Regeln und Marktakzeptanz bleiben entscheidende Wachstumsfaktoren

Die Regulierung wird beeinflussen, wie schnell tokenisierte Aktien eine breitere Anlegerschaft erreichen können. Securitize erklärt, dass seine Aktienplattform über den bestehenden Regulierungsrahmen des Unternehmens betrieben wird, zu dem ein bei der SEC registrierter Broker-Dealer, ein alternatives Handelssystem und ein registrierter Transferagent gehören. Das Unternehmen hat auch auf die vorläufige, bedingte Innovation Exemption der SEC als möglichen zusätzlichen Weg für bestimmte Handelsplätze für tokenisierte Wertpapiere verwiesen, obwohl sein eigenes Produkt Securitize Stocks nicht unter dieser Ausnahme betrieben wird.

On-Chain-Marktdaten zeigen, dass tokenisierte Aktien wachsen, aber im Vergleich zu traditionellen Aktienmärkten noch klein sind. Die On-Chain-Analyseplattform RWA.xyz meldete zum 11. November 2026 aproximadamente 3,88 Milliarden Dollar an ausgegebenem tokenisiertem Aktienwert, wovon auf Securitize rund 274,8 Millionen Dollar über 27 Assets auf seiner Plattform entfallen – etwa 7 % des erfassten Gesamtwerts, womit der Großteil des On-Chain-tokenisierten Aktienwerts auf Handelsplätzen außerhalb der Securitize-Plattform liegt.

Insgesamt unterstreichen diese Zahlen die Lücke zwischen dem aktuellen On-Chain-Markt und dem von StoneX genannten globalen Aktienmarkt von 169 Billionen Dollar, zeigen aber auch, dass die Akzeptanz noch nicht das Niveau breiter Liquidität oder des Mainstream-Besitzes erreicht hat. Ob sich diese Lücke schließt und ob der Start von Securitize Stocks in die für die These von StoneX zentralen transaktionsbasierten Umsätze mündet, hängt von den bereits absehbaren Faktoren ab: Regulierungsrahmen, Anlegerzugang und dem Tempo der On-Chain-Adoption.