Securitize Corp., ein führendes Unternehmen im Bereich tokenisierter Assets, und Ethena Labs haben eine 100-Millionen-Dollar-Liquiditätsfazilität rund um die Uhr für BlackRocks USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) gestartet, den ersten tokenisierten Fonds des weltgrößten Asset Managers. BUIDL wurde im März 2024 eingeführt und hat sich seither zu einem der größten tokenisierten Treasury-Produkte entwickelt. Die von Ethena unterstützte und durch Securitize betriebene Fazilität ermöglicht berechtigten Anlegern, BUIDL jederzeit gegen unterstützte Stablecoins wie USDC zu tauschen oder diese Stablecoins zurück in BUIDL umzuwandeln — auch außerhalb der traditionellen Marktzeiten.

Der Start erfüllt ein im Juni vorgestelltes Rahmenwerk für eine Liquiditätsfazilität im Rahmen einer erweiterten Zusammenarbeit zwischen Ethena und BlackRock.

Während tokenisierte Assets rund um die Uhr über Blockchain-Netzwerke bewegt werden können, bleibt die Liquidität in den traditionellen Finanzmärkten durch Bankzeiten und Abwicklungsinfrastruktur eingeschränkt. Diese Diskrepanz tritt an Wochenenden und Feiertagen am deutlich hervor, wenn Banken und Abwicklungssysteme geschlossen sind, während Onchain-Märkte und an den Dollar gekoppelte Stablecoins weiter gehandelt werden. Da BUIDL cash-äquivalente Assets wie US-Staatsanleihen hält, verbindet diese Vereinbarung tokenisierte Treasury-Exposition faktisch mit Onchain-Dollars. Die neue Fazilität soll diese Lücke schließen und berechtigten Anlegern den Zugriff auf Liquidität an Wochenenden ermöglichen, ohne auf die Wiedereröffnung der traditionellen Märkte warten zu müssen.

"Tokenisierung bedeutet mehr, als Assets auf die Blockchain zu bringen. Es geht darum, diese Assets nützlicher zu machen", sagte Carlos Domingo, Mitgründer und CEO von Securitize. "Mit dieser nun live geschalteten Fazilität machen wir einen weiteren Schritt in Richtung eines Finanzsystems, in dem institutionelle Anleger jederzeit auf Liquidität zugreifen können, wenn sie sie benötigen — nicht nur, wenn die traditionellen Märkte geöffnet sind. Das ist die Infrastruktur, von der wir glauben, dass sie dazu beitragen wird, mehr Assets der Welt auf die Blockchain zu bringen."

"Digitale Assets funktionieren rund um die Uhr, und die Liquiditätsbedürfnisse institutioneller Anleger müssen mithalten können", sagte Guy Young, Gründer von Ethena Labs. "Mit der Inbetriebnahme dieser Fazilität gemeinsam mit Securitize tragen wir dazu bei, die Lücke zwischen traditionellen Marktzeiten und dem durchgängigen Betrieb der Blockchain-Märkte zu schließen. Das ist ein weiterer wichtiger Schritt, um tokenisierte Assets für institutionelle Teilnehmer nützlicher zu machen."

Die Fazilität startet mit 50 Millionen Dollar anfänglicher Liquidität, aufgeteilt in je 25 Millionen Dollar in USDC und 25 Millionen Dollar in BUIDL. Sobald die Liquidität genutzt wird, können weitere 50 Millionen Dollar innerhalb einer Stunde bereitgestellt werden, wodurch sich die Gesamtkapazität der Fazilität auf 100 Millionen Dollar beläuft. Dieser Auffüllmechanismus soll einen kontinuierlichen Zugriff auf Liquidität gewährleisten, während berechtigte Anleger außerhalb der traditionellen Marktzeiten zwischen BUIDL und Stablecoins wechseln.

Die Initiative baut auf der bestehenden Zusammenarbeit von Securitize und Ethena rund um BUIDL und USDtb auf, Ethenas digitalem Dollar-Produkt, das hauptsächlich durch BUIDL unterlegt ist. Gemeinsam bauen die beiden Unternehmen die Infrastruktur aus, die institutionelle tokenisierte Finanzprodukte mit Onchain-Dollar-Liquidität verbindet. Wie stark der Auffüllmechanismus mit einstündiger Bereitstellung an Wochenenden und Feiertagen in Anspruch genommen wird — wenn konventionelle Liquiditätskanäle ruhen —, wird ein frühes Maß für die institutionelle Nachfrage nach durchgängig verfügbarer Fondsliquidität sein.