Die US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission, SEC) hat der Petition der CME Group stattgegeben, ihre vorherige Genehmigung zu überprüfen, die es Nasdaq PHLX erlaubt, bar abgerechnete Bitcoin-Indexoptionen (Bitcoin index options) zu listen und zu handeln. Die Genehmigung bleibt ausgesetzt, während die gesamte Kommission die Entscheidung neu überdenkt, was verhindert, dass das Produkt während der Überprüfungsphase auf den Markt kommt.

Hintergrund: Beschleunigte Genehmigung und CMEs Herausforderung

Nasdaqs geplante Bitcoin-Indexoptionen erhielten im Mai 2026 eine beschleunigte Genehmigung von der SEC. Die CME Group focht die Entscheidung anschließend an und forderte die Kommission auf, die regulatorischen und rechtlichen Fragen rund um das Produkt zu prüfen.

CMEs Herausforderung konzentriert sich auf die Behandlung von Bitcoin-basierten Derivaten und die regulatorischen Zuständigkeiten der SEC und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Die vorgeschlagenen Optionen sind an Bitcoin-Preisbenchmarks gebunden, die mit CME CF-Referenzrenditen verbunden sind, was dem Streit zwischen den beiden regulierten Marktbetreibern eine weitere Dimension verleiht. Die CME listet bereits Bitcoin-Futures und -Optionen an ihrer eigenen Börse, und die Petition unterstreicht die wettbewerblichen Einsätze, da mehrere US-Handelsplätze versuchen, Krypto-gebundene Derivate für institutionelle und Privatanleger anzubieten.

Die juristische Frage ist nicht neu. Bitcoin wird nach US-Recht als Ware (Commodity) eingestuft, was es primär unter die Aufsicht der CFTC stellt, während Wertpapierbörsen wie Nasdaq PHLX in die Zuständigkeit der SEC fallen. Wenn eine Wertpapierbörse ein Derivat listet, das an einen Waren-Benchmark gebunden ist, können sich die Befugnisse beider Aufsichtsbehörden überschneiden – eine Dynamik, die die Einführung von Krypto-Derivatprodukten seit dem Start der ersten Bitcoin-Futures im Jahr 2017 geprägt hat.

Handel bleibt bis zur Überprüfung ausgesetzt

Das Aussetzen bedeutet, dass Nasdaq PHLX mit dem Handel ihrer Bitcoin-Indexoptionen nicht beginnen kann, bis die SEC ihre Überprüfung abgeschlossen hat oder weitere Schritte einleitet. Die Entscheidung der SEC, der Petition stattzugeben, stellt keine endgültige Ablehnung des Vorschlags von Nasdaq dar. Vielmehr gibt sie den Kommissaren zusätzliche Zeit, um die Genehmigung zu bewerten und Argumente von CME, Nasdaq und anderen interessierten Parteien zu prüfen.

UPDATE: The SEC formally grants CME's petition for review of Nasdaq's bitcoin options approval, keeping it stayed with written statements due August 24. pic.twitter.com/lF6kdcBPYW

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 3, 2026

Kommentarfenster bis zum 24. August geöffnet

Die Kommission hat interessierte Parteien eingeladen, schriftliche Stellungnahmen einzureichen, die entweder die Genehmigung befürworten oder ablehnen. Alle Einreichungen müssen bis zum 24. August erfolgen, was den Marktteilnehmern die Möglichkeit gibt, sich zu Themen wie Wettbewerb, Anlegerschutz, Zuständigkeiten und Marktaufsicht zu äußern.

Das Ergebnis der Überprüfung könnte beeinflussen, wie zukünftige Kryptowährungsderivate an US-Wertpapier- und Warenmärkten gelistet und gehandelt werden. Die Zulassung von physischen Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (Spot Bitcoin ETFs) im Januar 2024 markierte einen Wendepunkt für regulierte Krypto-Investitionsprodukte, und Optionen, die an Bitcoin-Benchmarks gebunden sind, stellen eine weitere Ausweitung dieses Ökosystems dar. Bis die SEC eine weitere Entscheidung trifft, bleibt die Zulassung von Nasdaqs Bitcoin-Optionen auf Eis.