Die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) hat eine 'Innovation Exemption' genehmigt, die qualifizierten Handelsplattformen erlaubt, tokenisierte US-Aktien auf öffentlichen Blockchains zu handeln, ohne sich als nationale Börsen registrieren zu müssen. Die Entscheidung kam zwei Tage, nachdem der Senat den Clarity Act mit 49 zu 50 Stimmen blockiert hatte, und ließ Altcoins um 10–20 % in die Höhe schnellen.

Der Schritt bildete den Kern der neuesten Ausgabe von Morning Minute, dem täglichen Newsletter von Decrypt, der von Tyler Warner verfasst wird. Die darin enthaltenen Analysen und Meinungen sind seine eigenen und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Decrypt wider.

SEC-Vorsitzender Atkins erklärte, da der Kongress erfolglos gewesen sei, mache die Kommission einen bedeutenden Schritt im Rahmen ihrer gesetzlichen Befugnisse.

Tokenized Securities Venues

Im Rahmen der Ausnahme können Plattformen, die als Tokenized Securities Venues bekannt sind, tokenisierte Aktien über automatische Market Maker und Liquiditätspools auf permissionless Chains handeln. Firmen, die diese Liquidität bereitstellen, erhalten eine separate Befreiung von der Dealer-Registrierung. Es gibt keine Antragswarteschlange: Eine Firma, die die Anforderungen erfüllt, benachrichtigt die SEC und nimmt den Betrieb auf. Die Ausnahme trat sofort in Kraft und läuft fünf Jahre, womit der Rahmen vorübergehend und kein dauerhaftes Regelwerk ist.

Es gelten zwei zentrale Einschränkungen. Erstens umfasst die Ausnahme nur echteisierte Aktien mit vollständigen Rechten, einschließlich Dividenden und Stimmrechten, was die kursverfolgenden Synthetics ausschließt, die das Volumen im Ausland angetrieben haben. Diese Voraussetzung vollständiger Rechte zieht eine klare Grenze zwischen konformen US-tokenisierten Aktien und den Offshore-Produkten, die dieses Volumen generieren. Zweitens kann zwar eine unverbundene Partei die Aktie eines Unternehmens tokenisieren, doch der Emittent hat 30 Tage Zeit, zu widersprechen und die Tokenisierung und den Handel seiner Aktien effektiv zu blockieren, was bedeutet, dass Unternehmen einige Kontrolle über den Prozess behalten. Da der Rahmen bereits in Kraft ist, sind die unmittelbar zu beobachtenden Details, welche Emittenten das 30-tägige Widerspruchsfenster nutzen und wie schnell die Venues den Betrieb über den Meldeprozess aufnehmen.

Der Widerspruchskampf von AMC

Diese zweite Bestimmung betrifft direkt den Kampf, den AMCs Adam Aron vor zwei Wochen begonnen hat, als er Robinhoods Aktien-Token 'verächtlich und abscheulich' nannte und damit drohte, die SEC einzuschalten. Er hat nun den Mechanismus, den er gefordert hatte. Robinhood und Coinbase hatten bereits angekündigt, dass Einlösungs- und Stimmrechte kommen würden – was genau das ist, was die Ausnahme verlangt.

S&P Global übernimmt OpenZeppelin

Die Genehmigung der SEC fiel auf denselben Tag wie die Übernahme von OpenZeppelin durch S&P Global. S&P Global Ratings bezeichnete den Deal als vertrauenswürdige Daten, Benchmarks und transparente Risikobewertung für Märkte, die sich auf die Blockchain verlagern. In der Praxis, so der Newsletter, müsse, wenn tokenisierte Fonds und Stablecoins zu echten institutionellen Instrumenten werden, jemand bewerten, ob der Vertrag, der die Assets hält, solide ist – nicht nur, ob der Emittent es ist.

Warners Fazit: Alles aus der traditionellen Finanzwelt kommt auf die Blockchain. Aktien, Rohstoffe und alle anderen Arten von Assets werden tokenisiert und global, permissionless und rund um die Uhr auf Blockchains gehandelt werden. Seiner Ansicht nach ist dies nur eine Frage der Zeit, und der Schritt der SEC war ein riesiger Fortschritt, um dies früher als später zu erreichen.

Makro, Krypto und Märkte

Die großen Kryptowährungen waren breit Plus, angeführt von HYPE: BTC stieg um 2,2 % auf 78.000 $, ETH legte 3 % auf 2.500 $ zu, SOL kletterte um 6 % auf 106 $, HYPE sprang um 13 % auf 90,53 $ und erreichte ein neues Allzeithoch, und ZEC добавил 8 % auf 1.460 $. Zu den Top-Altcoin-Bewegungen gehörten UNI (+26 %), ARB (+25 %) und NEAR (+22 %), wobei On-Chain-Leader Gewinne von 10–30 % verzeichneten.

Öl stieg um 1 % auf 101 $, Gold gewann 0,6 % und notierte bei 4.420 $. Aktienfutures waren nach dem Kursanstieg des Vortags weitgehend flach, mit dem Dow 0,05 % im Minus und dem Nasdaq 0,3 % im Plus.

Weitere regulatorische und Unternehmensnachrichten:

• Die SEC veranstaltete eine Stunde nach der Genehmigung tokenisierter Wertpapiere ein Roundtable-Gespräch zum 24-Stunden-Handel, bei dem Atkins sagte, Tokenisierung könnte ein Echtzeit-Inventarmanagement ermöglichen.
• Die CFTC erteilte ein No-Action-Schreiben, das passiven Software-Anbietern erlaubt, Nutzer mit regulierten Derivaten zu verbinden, ohne sich als Introducing Brokers registrieren zu müssen, und damit die Befreiung ausweitet, die im März zunächst Phantom gewährt wurde.
• S&P Global einigte sich auf die Übernahme von OpenZeppelin, dem Smart-Contract-Sicherheitsunternehmen, dessen Bibliotheken mehr als 37 Billionen $ an übertragenem Wert absichern – der zweite Digital-Asset-Deal des Unternehmens in vier Tagen.
• ICE, der Mutterkonzern der NYSE, prüft Avalanche als Settlement-Layer für ein in Entwicklung befindliches alternatives Handelssystem; ICEs Michael Blaugrund sagte, es erfülle viele der Anforderungen und die Teams stünden in engem Austausch.
• Coinbase ging eine Partnerschaft mit Stablecore ein, um Verwahrung, Handel, Staking und Stablecoin-Zahlungen in Apps von Community-Banken und Kreditgenossenschaften zu integrieren und damit mehr als 3.000 US-Institutionen zu erreichen.
• Vitalik Buterin wies die Idee zurück, dass AI-Hacking die Cybersicherheit zum Scheitern verurteile, argumentierte, dass formale Verifikation die Verteidiger begünstigt, und wies darauf hin, dass etwa 90 % seines Vermögens in Krypto liegen – eine implizite Wette auf diese Ansicht.

Unternehmens-Treasuries und ETFs

Die Bitcoin-ETFs verzeichneten am Donnerstag Nettomittelzuflüsse von 159 Millionen $, während die Ether-ETFs Abflüsse von 39 Millionen $ verzeichneten.

Meme Coin Tracker

Die Meme-Führer waren im Plus: DOGE +6 %, SHIB +7 %, PEPE +7 %, PENGU +6 %, TRUMP +5 % und SPX +4 %.

Die führenden Tokens der Robinhood-Chain legten nach der SEC-Ausnahme deutlich zu Pons stieg um 10 % auf 480 Millionen $, AI gewann 30 % auf 360 Millionen $ und Cashcat legte 3 % auf 204 Millionen $ zu, mit Boner +35 %, Orbio +80 %, Index +30 % und Moo +35 % an der Spitze der Top-Bewegungen.

Solanas Top-Bewegungen wurden von Paid +30 %, Raycat +40 %, MCAT +80 % und Tilcayo +45x angeführt. Das Stonk-Ökosystem rückte vor, als Stonk um 25 % auf 220 Millionen $ stieg, Purr um 47 % kletterte und Nearkat um 120 % explodierte.

Token-, Airdrop- und Protokoll-Tracker

Hyperliquid gab bekannt, dass natives Lending und Borrowing auf seiner Plattform live gegangen ist, sodass Nutzer HYPE und BTC als Sicherheiten hinterlegen können, um Stablecoins zu leihen.

Hyperliquid führte die On-Chain-Protokolle beim Umsatz mit 1,94 Millionen $ an, gefolgt von Pump.fun mit 1,89 Millionen $; Pons fiel mit 460.000 $ auf Platz 15. Stonkfun verzeichnete mit 900.000 $ seinen höchsten Umsatztag seit Sonntag.

Was geschieht bei NFTs?

Die NFT-Führer waren weitgehend flach: Punks +1 % bei 29,7 ETH, BAYC unverändert bei 6,85 ETH und Pudgy -1 % bei 3,38 ETH. Rare Friends (+40 %) und Stonkbrokers (+11 %) führten die Top-Bewegungen an.

Zksnarks nahm 37 Millionen $ in einer öffentlichen Auktion ein, die bei 1,5 ZEC endete; der Handel geht heute live. FWA startete am Mittwoch seine v2, was einen 50-%-Sprung des FWA-Tokens auf 17 Millionen $ auslöste.