Die US-Börsenaufsicht SEC hat dem XRP-Treasury-Unternehmen Evernorth Holdings den Weg an den Nasdaq geebnet und das Unternehmen damit einen Schritt näher an die Position als größter börsennotierter XRP-Treasury der Welt gebracht.

Die SEC erklärte Evernorths S-4-Registrierungserklärung am 27. August für wirksam. Das bedeutet, dass das Unternehmen nun mit Armada Acquisition Corp. II, einem am Nasdaq notierten Special Purpose Acquisition Company (SPAC), fusionieren und an die Börse gehen kann – sofern die Aktionäre dem Deal in einer für den 30. September angesetzten Abstimmung zustimmen. Stimmberechtigt sind Armada-Aktionäre mit Registrierungsstand vom 20. August; Investoren, die ihre Anteile einlösen lassen möchten, müssen dies bis zum 28. September einreichen. Nach den üblichen SPAC-Mechanismen können einlösende Aktionäre ihren Treuhandwert in bar zurückerhalten, anstatt Anteile am fusionierten Unternehmen zu halten – weshalb das Einlösungsniveau vor der Abstimmung darüber entscheidet, wie viel Kapital und wie viele frei handelbare Aktien in den Börsengang übergehen.

Wenn die Abstimmung erfolgreich ist und die übrigen Abschlussbedingungen erfüllt werden, rechnet das fusionierte Unternehmen mit einem Debüt am Nasdaq unter dem Tickersymbol „XRPN“, wobei der Abschluss spät im dritten oder früh im vierten Quartal dieses Jahres angestrebt wird. Die Wirksamkeitserklärung bedeutet nicht, dass die SEC die Fusion, Evernorths Geschäftsmodell oder XRP als Anlage gebilligt hat; sie schafft lediglich die formalen Voraussetzungen für die Abstimmung.

„Heute marksieren wir einen wichtigen Meilenstein auf dem Weg zum Abschluss unserer geplanten Unternehmensfusion“, erklärte Evernorth-Gründer und CEO Asheesh Birla in einer Stellungnahme. Er bezeichnete den Schritt als weiteren Fortschritt auf dem Weg zu einem aktiv verwalteten XRP-Treasury, der mit der Transparenz und Governance gebaut wird, die öffentliche Märkte nach seiner Aussage verlangen.

Evernorth gehört zu einer Unternehmenskategorie, die als Digital Asset Treasury (DAT) bekannt ist – ein börsennotiertes Unternehmen, das eine Kryptowährung in seiner Bilanz hält und frisches Kapital aufnimmt, um davon mehr zu kaufen, anstatt einfach den Token-Preis nachzubilden wie ein ETF. Während Strategy dieses Modell rund um Bitcoin begründete und damit eine Welle von Nachahmern mit Anbindung an Tokens wie SOL und XRP auslöste, ist Evernorth vollständig auf XRP ausgerichtet und plant, den Treasury aktiv einzusetzen – über DeFi-Renditen, Validatorbetrieb und Investitionen ins Ökosystem. Evernorths Ansatz der aktiven Verwaltung ist ein bewusster Kontrast zu passiven Haltern: Der Einsatz von Kapital in Rendite und Infrastruktur sei es, so das Unternehmen, was seine Existenz über das bloße Lagern von Tokens hinaus rechtfertige.

Zu den Unterstützern des Unternehmens zählen Ripple, Arrington Capital, SBI Group, Pantera Capital, Kraken und GSR. Evernorth kündigte seine Pläne im vergangenen Oktober mit mehr als 1 Milliarde US-Dollar an aufgebrachtem Kapital zum Kauf von XRP an; die im März eingereichte S-4-Erklärung legte das Ziel offen, mit mindestens 473 Millionen XRP-Tokens zu starten – darunter ein Beitrag von Ripple, dessen Mitgründer die Kryptowährung XRP schufen, der jedoch erst nach Abschluss der Fusion eingeht. Ripple*s Doppelfunktion als wichtiger Geldgeber und Token-Beiträger verknüpft das Schicksal des Börsengangs eng mit dem Unternehmen im Zentrum des XRP-Ökosystems.

Die eigenen Käufe des Unternehmens sind jedoch weniger gut verlaufen. Evernorth gab Ende Oktober rund 947 Millionen US-Dollar für den Kauf von XRP aus; bis Februar lag der Wert des Bestands etwa 446 Millionen US-Dollar unter dem Einkaufspreis. Seither ist XRP weiter gefallen und handelte am Freitag nahe 1,37 US-Dollar – ein Rückgang von mehr als 5 Prozent am Tag und weit entfernt vom Allzeithoch von 3,65 US-Dollar aus dem Juli 2025.

Diese Lücke ist entscheidend dafür, wie XRPN nach dem Listing gehandelt wird. DAT-Aktien sind darauf angewiesen, mit einer Prämie zum Wert des zugrunde liegenden Kryptobestands zu notieren, um weiterhin günstiges Kapital aufnehmen und mehr davon kaufen zu können; fällt der Token, kann diese Prämie verschwinden und der Finanzierungszyklus, der das Modell funktionsfähig machte, kann ins Stocken geraten. Die Abstimmung am 30. September, das Einlösungsergebnis und der XRP-Kurs bis zum Abschlussfenster im späten dritten Quartal sind die konkreten Prüfpunkte, die darüber entscheiden, ob der Börsengang wie geplant kommt – und auf welcher Grundlage. Die Armada-Aktionäre haben nun bis zum 28. September Zeit zu entscheiden, ob sie ihre Anteile einlösen oder mit dieser Struktur in ein Nasdaq-Listing gehen.