Die U.S. Securities and Exchange Commission sagte letzten Freitag kurzfristig eine geplante Sitzung ab, bei der sie ihre Reg-Crypto-Regelsetzung voranbringen und — getrennt davon — ihre wiederholt verzögerte Innovationsexemption vorstellen sollte. Die Pause scheint mit dem Clarity Act zusammenzuhängen.

Alles in der Schwebe

Die SEC hatte Anfang letzter Woche angekündigt, eine offene Sitzung abzuhalten, in der die Kommissare ihren Reg-Crypto-Vorschlag erörtern würden. Dieser soll darlegen, wie Unternehmen mithilfe von Token Kapital aufnehmen und letztlich aus der Zuständigkeit der SEC herausfallen könnten, wenn sie eigene digitale Vermögenswerte ausgeben. Die Behörde sollte außerdem mindestens einen Teil ihrer Innovationsexemption vorstellen, teilten Branchenquellen CoinDesk letzte Woche mit; diese würde bis zu einem gewissen Grad regeln, wie Emittenten von Security Tokens mit den zugrunde liegenden Wertpapieren umgehen können.

Beides geschah nicht. Die SEC teilte am späten Donnerstag mit, dass sie die geplante Sitzung absage und zu einem späteren Zeitpunkt neu ansetzen werde. CoinDesk und andere berichteten am Donnerstag zudem, dass die Behörde ihre Innovationsexemption auf unbestimmte Zeit zurückstellt.

Warum das wichtig ist

Anfang dieses Monats, als klar wurde, dass der Digital Asset Market Clarity Act vor der Augustpause des Senats nicht zur Abstimmung kommen würde, schlugen Marktteilnehmer vor, dass Regulierungsbehörden einspringen könnten, falls der Kongress nicht handelt. Das Ergebnis wäre nicht genau dasselbe: Maßnahmen der Behörden könnten vor Gericht angefochten werden und ließen sich durch eine spätere Regierung leichter zurücknehmen als Gesetze; das Argument lautet jedoch, dass sich verfestigte Regulierung schwer rückgängig machen lässt.

Im Detail

Dieses Argument setzt voraus, dass SEC und Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vorgeschlagene Regeln tatsächlich rechtzeitig abschließen können, damit sie sich noch eine Weile etablieren, bevor eine zukünftige SEC ihre Meinung ändert. Das ist nicht garantiert.

Vertraute der Situation teilten CoinDesk mit, dass Bedenken zum Clarity Act zur Verschiebung durch die SEC führten. Das Weiße Haus und Abgeordnete sind insbesondere besorgt, dass jede SEC-Maßnahme die laufenden Verhandlungen über den Clarity Act vor der ersten Senatsabstimmung über das Gesetz im nächsten Monat weiter verkomplizieren könnte. Das deutet darauf hin, dass es von der SEC wahrscheinlich bis nach der erneuten Senatspause Anfang Oktober keine weiteren Schritte geben wird.

Auch der Zeitplan spielt hier eine Rolle. Das formale Regelsetzungsverfahren braucht Zeit: Die SEC wird öffentliche Rückmeldungen zu ihren Vorschlägen einholen und einarbeiten, überarbeitete Entwürfe veröffentlichen und die Regeln schließlich finalisieren. Danach folgt eine Umsetzungsphase, in der Unternehmen sicherstellen müssen, dass sie die Vorschriften einhalten. Eine Branchenquelle sagte CoinDesk, allein die Regelsetzungsphase könne fast ein Jahr dauern, gefolgt von einem weiteren Jahr für die Umsetzung. Damit rückt die Branche sehr nahe an die nächste Präsidentschaftsverwaltung heran, was es leichter machen könnte, endgültige Rahmenwerke oder Vorschriften wieder aufzuheben.

Diese Woche

Mittwoch

Das Weiße Haus wird vor ihrem Treffen bei der CFTC Krypto-CEOs empfangen.

Donnerstag

17:00 UTC (1:00 p.m. ET) Der Innovation Advisory Committee der CFTC wird zusammentreten .

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Bis nächste Woche!

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