Die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) hat eine Regeländerung der Cboe BZX genehmigt, die den Weg für sechs dreifach gehebelte börsengehandelte Produkte freimacht, darunter Bitcoin- und Ethereum-Fonds, wobei vor Beginn des öffentlichen Handels noch eine separate Registrierungsfreigabe erforderlich ist.

Die SEC genehmigte den Antrag der Cboe BZX am 2. Oktober 2026. Die Anordnung umfasst sechs Produkte der VS Trust: den 3x Bitcoin ETF, 3x Ether ETF, 3x Gold ETF, 3x Silver ETF, 3x Crude Oil ETF und 3x Natural Gas ETF. Der vollständige Wortlaut der Genehmigung ist in der SEC-Anordnung nachlesbar.

It's official. The SEC approves 3x leveraged Bitcoin and Ether ETPs for Volatility Shares, with Cboe BZX listing and trading the products under the Securities Act of 1933. pic.twitter.com/7fbeTi4UNi
— MSB Intel (@MSBIntel) October 3, 2026

Jedes Produkt strebt das Dreifache der Tagesperformance seines Referenzwerts vor Gebühren und Kosten an. Der SEC-Antrag stuft die Fonds als Commodity-Based Trust Shares und damit als börsengehandelte Produkte ein, obwohl „ETF“ in ihren Namen enthalten ist. Die Notierung und der Handel der Produkte an der Cboe BZX erfolgen gemäß den Ankündigungen zur Genehmigung unter dem Securities Act of 1933.

Die Genehmigung eröffnet einen Notierungsweg für die neuen Krypto-ETPs an der Cboe BZX. Sie stellt zudem Bitcoin und Ether neben Gold, Silber, Rohöl und Erdgas in dieselbe Gruppe gehebelter Produkte – eine Gruppierung, die das multiplizierte, auf einen Tag bezogene Expositionsformat, das bei gehebelten Rohstoffprodukten bereits lange etabliert ist, auf Krypto ausweitet.

Wie die 3x-Krypto-ETPs funktionieren

Die Bitcoin- und Ether-Produkte sollen die jeweilige Kryptowährung nicht phch halten. Stattdessen wird erwartet, dass jedes Produkt einen Benchmark nachbildet, der aus einem Korb kurzlaufender Terminkontrakte auf die zugrunde liegenden Kryptowährungen besteht, wobei Bargeld und Barmittel potenziell als Sicherheiten dienen können.

Die Krypto-ETPs zielen darauf ab, an jedem Handelstag das Dreifache der Tagesbewegung ihrer jeweiligen Benchmark-Indizes abzubilden. Gewinnt die zugehörige Benchmark beispielsweise 1 %, strebt der entsprechende ETP eine Rendite von 3 % an.

Diese Zielrendite bezieht sich ausschließlich auf einen einzelnen Handelstag. Laut dem Prospekt können die Ergebnisse über längere Zeiträume vom Dreifachen der kumulierten Benchmark-Rendite abweichen, da die täglichen Renditen einen Zinseszinseffekt haben – ein mathematisches Merkmal von Strukturen mit täglicher Zurücksetzung, das für gehebelte ETPs über alle Anlageklassen hinweg gilt, ob der Referenzwert nun Bitcoin, Ether, Öl oder Erdgas ist.

Das Registrierungsdokument warnt zudem, dass der Hebel sowohl Gewinne als auch Verluste vergrößert, was bedeutet, dass die 3x-Krypto-ETPs auf Tagesrenditen basieren und nicht zwangsläufig das Dreifache der Benchmark-Rendite über einen beliebigen Haltungszeitraum liefern.

Wer hinter den neuen Produkten steckt

VS Trust fungiert als ausgebende Einheit, während Volatility Shares LLC als Sponsonunternehmen dient. Gemäß der SEC-Anordnung wird das Unternehmen die Fondsoperationen verwalten.

Volatility Shares bietet bereits gehebelte Digital-Asset-Produkte an. Nach Angaben der SEC-Anordnung betreibt das Unternehmen unter anderem den 2x Bitcoin ETF (BITX) und den 2x Ether ETF (ETHU) in seinem Angebot gehebelter Produkte, die an US-Aktienmärkten gehandelt werden. Die Genehmigung des Sechs-Produkte-Antrags würde das Krypto-Angebot des Unternehmens in den 3x-Bereich ausweiten.

Der Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas bezeichnete die Anordnung als einen großen Erfolg für Volatility Shares und stellte fest, dass die Genehmigung den Weg dafür ebnet, dass das Unternehmen von 2x-gehebelten ETFs zu 3x-Krypto-ETPs übergeht, die an Bitcoin und Ethereum gekoppelt sind.

Looks like SEC just approved a 3x Bitcoin ETP as well as 3x Ether, Gold, Silver, Oil, Nat Gas under 33 Act. Wow. Big win for VolatilityShares. pic.twitter.com/MpZuVafHF7
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) October 2, 2026

Warum die Produkte noch nicht handelbar sind

Die Genehmigung der Börsenregel ist lediglich der erste Schritt im Emissionsprozess. Danach muss das Form S-1-Registrierungsdokument der VS Trust wirksam werden, bevor die Wertpapiere vermarktet und in den Sekundärmärkten angeboten werden können.

Ein am 17. August eingereichtes Form S-1 legt die Ticker für alle sechs ETPs offen; der 3x Bitcoin ETF und der 3x Ether ETF erhalten die Kürzel BITH bzw. ETHK.

Dieser Registrierungsprozess ist noch nicht abgeschlossen; er besagt, dass die Wertpapiere erst angeboten werden dürfen, wenn das Registrierungsdokument wirksam wird. Infolgedessen können die neuen Krypto-ETPs allein aufgrund der Genehmigung der Börsenregel nicht in den Sekundärhandel gelangen.

Registrierungsdokumente und deren Wirksamkeitsstatus sind über das EDAR-System der SEC öffentlich durchsuchbar, was Lesern eine direkte Möglichkeit bietet, den verbleibenden Schritt des Antrags der VS Trust zu verfolgen.

Wann könnten die Krypto-ETPs mit dem Handel beginnen?

Der SEC-Genehmigungsbeschluss enthält keinen konkreten Startzeitplan. Ein erfolgreicher Handel hängt davon ab, dass das Registrierungsdokument wirksam wird und weitere Startschritte abgeschlossen sind.

Die Genehmigung vom 2. Oktober erlaubt der Cboe BZX Exchange die Notierung und den Handel der ETPs, sofern der erforderliche Registrierungsprozess erfüllt ist.

Das konkrete Signal, auf das zu achten ist, ist der Übergang des Registrierungsdokuments in den wirksamen Status; ab diesem Zeitpunkt wären die offengelegten Ticker BITH und ETHK die Kürzel, auf die zu achten ist, wenn die Produkte an der Cboe BZX debütieren.

Die Entscheidung stellt daher einen regulatorischen Meilenstein dar, nicht jedoch notwendigerweise einen Marktstart. Anleger, die die dreifach gehebelten Bitcoin- und Ether-ETPs erwarten, müssen auf den Abschluss des Registrierungsprozesses warten, bevor erste Trades stattfinden können.

Dieser Artikel enthält Marktanalysen und Kursprognosen. Diese sind keine Garantien. Kryptomärkte sind volatil. Immer DYOR. Keine Anlageberatung.