Russlands reguliertes Kryptowährungs-Handelsvolumen könnte im ersten Jahr nach der Legalisierung 3,5 bis 4 Billionen Rubel (46,43 Milliarden Dollar) erreichen, so Anatoly Popov, stellvertretender Vorstandsvorsitzender der Sberbank.

Die Schätzung verdeutlicht das mögliche Ausmaß des entstehenden russischen Marktes für regulierte digitale Assets, wobei zunächst erwartet wird, dass der Großteil der bestehenden Krypto-Aktivität außerhalb offizieller Börsen bleibt. Russland gehört zu den wenigen großen Volkswirtschaften, die ein umfassendes Lizenzregime für den Kryptohandel eingeführt haben, und bewegt sich damit von einer zuvor restriktiven Haltung hin zu einem regulierten Rahmen.

Popov sagte gegenüber TASS im Vorfeld des Ostwirtschaftsforums, die Prognose sei bewusst konsativ. Nach Daten des Finanzministeriums, die die Sberbank zitierte, liefen Kryptowährungstransaktionen in Russland mit rund 50 Milliarden Rubel pro Tag, was etwa 18 Billionen Rubel jährlich entspricht.

Die SberCIB Investment Research schätzt, dass zunächst nur etwa 20 % dieser Aktivität – entsprechend 3,5–4 Billionen Rubel – auf regulierte Börsen verlagert wird.

Quelle: Bitcoin News

Krypto-Handelsvolumen könnte bis 2029 87 Milliarden Dollar erreichen

Die Sberbank erwartet, dass der regulierte Markt mit der Entwicklung der russischen Krypto-Infrastruktur wächst. Laut Popov könnte das jährliche regulierte Handelsvolumen bis 2028 4,75–5,25 Billionen Rubel erreichen und danach bis 2029 auf rund 7,5 Billionen Rubel (87,06 Milliarden Dollar) steigen.

Die Prognose deutet auf eine schrittweise Verlagerung der russischen Krypto-Aktivität hin zu lizenzierten Finanzinstituten statt eines unmittelbaren Übergangs.

Ein wesentlicher Grund für die vorsichtige Einschätzung ist Russlands Lizenzzeitplan. Zwar tritt der neue Rechtsrahmen am 1. September in Kraft, aber professionelle Marktteilnehmer haben bis zum 1. Juli 2027 Zeit, die erforderlichen Lizenzen zu erwerben. Diese Übergangsfrist bedeutet, dass der regulierte Markt im ersten Jahr noch nicht die volle operative Reife erreicht haben wird. Die mehrjährige Übergangsphase ähnelt Ansätzen anderer Rechtsräume wie der EU-MiCA-Verordnung, die ebenfalls Übergangsfristen für bestehende Dienstleister zur Erlangung einer Zulassung vorsah.

Einzelhandelslimits könnten die Marktausweitung bremsen

Auch Vorschriften für Kleinanlegerinvestitionen in Kryptowährungen könnten die Adoptionsgeschwindigkeit beeinflussen. Nach vorliegenden Berichten dürfen nicht-qualifizierte Anleger über einen lizenzierten Vermittler höchstens 300.000 Rubel (3.800 Dollar) pro Jahr in Krypto investieren und müssen einen Test zu ihrem Risikobewusstsein bestehen. Für qualifizierte Anleger gelten höhere Limits.

Auch die Verfügbarkeit von Assets über offizielle russische Börsen könnte eine Einschränkung darstellen. Offiziell sind nur Bitcoin, Ethereum und Tethers USDT für den Handel zugelassen, während viele andere Kryptowährungen inoffiziell bleiben. Dies könnte Anleger, die in andere Token investieren möchten, dazu veranlassen, bei inoffiziellen Kryptobörsen zu bleiben.

Nicht regulierte Aktivität könnte erheblich bleiben

Es besteht ein wichtiger Unterschied zwischen dem gesamten Umfang der Krypto-Aktivität im Land und den Handelsvolumina an den Börsen, die reguliert werden. Das gesamte jährliche Krypto-Aufkommen in Russland dürfte etwa 18 Billionen Rubel betragen, aber laut Sberbank wird zunächst nur ein kleiner Teil davon den Weg auf regulierte Märkte finden.

Die Legalisierung könnte eine erhebliche Geschäftschance für Banken, Broker und Börsen schaffen und die Aufsicht über Aktivitäten mit digitalen Assets erleichtern. Für Anleger bedeutet die Legalisierung jedoch keinen unbeschränkten Handel.

Wie geht es weiter?

Die Marktentwicklung hängt von der Lizenzvergabe, dem Interesse der Anleger, regulatorischen Änderungen und davon ab, ob die Liste der zugelassenen Assets erweitert wird. Wenn sich das Wachstum so entwickelt, wie die Sberbank erwartet, könnte der russische regulierte Kryptowährungsmarkt bis 2029 rund 87 Milliarden Dollar pro Jahr umfassen.