Sberbank, die größte Bank Russlands, plant laut Berichten unter Berufung auf Interfax, bis zum 1. Dezember eine Infrastruktur für den Handel mit Kryptowährungen zu starten. Dazu gehört ein „digitales Verwahrregister“, das die Eigentumsrechte der Kunden an Kryptoassets erfassen und Transaktionen weitgehend außerhalb öffentlicher Blockchains verarbeiten soll.

Interfax berichtete, dass das geplante Verwahrregister die mit den Kryptowährungspositionen der Kunden verbundenen Rechte nachverfolgen und die meisten Transfers off-chain abwickeln werde. Sberbank soll außerdem aktive Wallets betreiben, die Einzahlungen, Auszahlungen und von Kunden veranlasste Transfers über die eigene Infrastruktur der Bank unterstützen.

Digitales Verwahrregister soll Verwahrung und Off-Chain-Abwicklung unterstützen

Laut Interfax dürfte das digitale Verwahrregister das zentrale Element der geplanten Krypto-Infrastruktur von Sberbank sein. Seine Aufgabe wird darin bestehen, Aufzeichnungen über die Kryptowährungsrechte der Kunden zu führen und Transaktionen außerhalb des Haupt-Blockchain-Netzwerks zu verbuchen.

Alexander Vedyakhin, erster stellvertretender Vorstandsvorsitzender von Sberbank, wurde von dem staatsnahen Pressedienst mit der Aussage zitiert, dass das Verwahrregister auch Transfers unterstützen werde, die über „aktive Wallets“ angefordert werden. In dieser Struktur würden Kundenaktivitäten wie Einzahlungen, Auszahlungen und Krypto-Transfers über die Bank von einem bankbetriebenen System abgewickelt, statt vollständig auf direkte On-Chain-Abwicklung zu setzen.

Sollte das Modell wie beschrieben umgesetzt werden, könnte Sberbank die Eigentumsbuchführung und einen großen Teil der Transaktionsverarbeitung in der eigenen Infrastruktur bündeln. Das System würde regulierten Verwahr- und Zahlungsabläufen stärker ähneln als den Mechanismen vieler auf öffentlichen Blockchains basierender Börsen, bei denen Nutzertransfers üblicherweise direkt on-chain abgewickelt werden.

Diese Unterscheidung ist für Nutzer und Regulierungsbehörden wichtig, weil Off-Chain-Buchführung die täglichen Transaktionsaufzeichnungen von öffentlichen Blockchain-Ledgern in die internen Systeme eines Intermediärs verlagert. In einer solchen Struktur hängen die Genauigkeit der Kundensalden, die Verarbeitung von Transfers sowie die Abstimmung von Einzahlungen und Auszahlungen von der bankbetriebenen Verwahrregister- und Wallet-Infrastruktur ab.

Die für den 1. Dezember geplante Einführung von Sberbank würde damit eine Verwahr- und Abwicklungsebene hinzufügen, die für den Betrieb in einem regulierungsähnlichen Umfeld ausgelegt ist. Das digitale Verwahrregister würde Eigentumsrechte erfassen, während aktive Wallets die Schnittstelle für Kunden bereitstellen würden, die Gelder in den Kryptodienst der Bank einzahlen, daraus abziehen oder innerhalb des Dienstes bewegen möchten.

Russlands Rahmen für den Kryptomarkt steuert auf 2026 zu

Die Ankündigung erfolgt, während Russland seinen ersten umfassenden Rahmen für den heimischen Kryptomarkt weiter vorantreibt. Anfang des Monats schlossen Gesetzgeber die abschließenden Lesungen eines Gesetzentwurfs ab, der Krypto-Handel, Verwahrung und Abwicklung in ein reguliertes Finanzsystem überführen soll.

Frühere Berichte von Cointelegraph meldeten, dass die Gesetzgebung der Bank of Russia weitreichende Aufsicht über den regulierten Kryptomarkt einräumen würde. Diese Befugnis würde die Entscheidung umfassen, welche Kryptoassets über lizenzierte Intermediäre angeboten werden dürfen, sowie den Erlass der für den Marktbetrieb erforderlichen Durchführungsbestimmungen.

Cointelegraph berichtete außerdem, dass die Zentralbank Liquiditätsschwellen für Assets festgelegt hat, die am regulierten Markt teilnehmen. Dazu gehören eine durchschnittliche Marktkapitalisierung von mehr als 5 Billionen Rubel, also etwa $64 Milliarden, und ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mehr als 1 Billion Rubel, also etwa $12.8 Milliarden, gemessen über einen Zeitraum von zwei Jahren.

Sobald der Rahmen in Kraft tritt, soll er fünf Kategorien regulierter Marktteilnehmer schaffen: Kryptobörsen, Broker, Vermögensverwalter, Verwahrer und Umtauschdienstleister. Die Regeln sollen festlegen, was diese Teilnehmer tun dürfen, einschließlich des Kaufs, Verkaufs, Haltens und Tauschs von Kryptoassets, ab dem Inkrafttreten am 1. September 2026.

Der Lizenzierungsprozess der Bank of Russia und die Regeln zur Zulässigkeit von Assets werden entscheidend dafür sein, wie der Rahmen umgesetzt wird. Diese Details werden bestimmen, welche Unternehmen als regulierte Intermediäre tätig sein können und welche Kryptoassets über sie angeboten werden dürfen. Die hohen Liquiditätsschwellen deuten zudem darauf hin, dass sich der regulierte Markt anfangs auf die größten und am aktivsten gehandelten Kryptoassets konzentrieren könnte, abhängig davon, wie die Zentralbank die Kriterien anwendet.

Sanktionsdruck bleibt Teil des operativen Umfelds

Russlands Pläne für eine heimische Krypto-Infrastruktur entwickeln sich, während der externe Compliance-Druck weiter zunimmt. Die Europäische Union hat ihre Sanktionen gegen Russland vor dem Hintergrund des Krieges gegen die Ukraine ausgeweitet, darunter Maßnahmen, die Kryptoasset-Dienstleister betreffen, die mit Russland-bezogenen Aktivitäten verbunden sind.

In der vergangenen Woche nahm die EU die Kryptowährungsbörse HTX, ehemals Huobi Global, in die Liste sanktionierter Unternehmen auf. In einem Beschluss vom Donnerstag änderte der Europäische Rat frühere Maßnahmen „angesichts der Handlungen Russlands, die die Lage in der Ukraine destabilisieren“, und fügte HTX einer Liste von 18 Unternehmen hinzu, die „Krypto-Dienstleistungen oder Zahlungsdienste erbringen, die außerhalb der Union niedergelassen sind und den Zweck der Verbote“ gegen Russland „erheblich untergraben“.

Separat berichtete Cointelegraph zuvor, dass EU-Beamte erklärten, sie würden belarussischen Staatsangehörigen und Einwohnern verbieten, Kryptobörsen und Dienstleister für digitale Vermögenswerte zu besitzen, zu kontrollieren oder zu verwalten. Dieser Ansatz wurde als im Einklang mit dem EU-Rahmen Markets in Crypto Assets, bekannt als MiCA, beschrieben.

HTX war auch außerhalb der EU mit Sanktionen konfrontiert. Die Regierung des Vereinigten Königreichs verhängte im Mai ähnliche Maßnahmen und erklärte, es gebe „reasonable grounds to suspect“, dass HTX die russische Regierung unterstützt habe, indem es Finanzdienstleistungen und Gelder nutzte, die von sanktionierten Unternehmen ermöglicht wurden.

Das Ergebnis ist ein geteiltes operatives Umfeld für Kryptounternehmen, die mit Russland-bezogenen Aktivitäten verbunden sind. Russland entwickelt heimische Regulierung und bankbetriebene Infrastruktur, während viele auf das Ausland ausgerichtete Krypto-Dienstleister weiterhin Sanktionsrisiken, Compliance-Anforderungen und Beschränkungen für grenzüberschreitende Aktivitäten unterliegen.

Umsetzungsdetails bleiben im Fokus

Sberbanks geplantes digitales Verwahrregister und Russlands breiterer Kryptorahmen, der am 1. September 2026 in Kraft treten soll, lenken die Aufmerksamkeit auf die Umsetzung. Zu den zentralen Fragen gehört, wie die Bank of Russia Lizenzanforderungen anwenden wird, wie Liquiditätsschwellen die Zulässigkeit von Assets prägen werden und ob bankbetriebene Off-Chain-Verwahrung und Transferbuchführung zu einem Modell für andere regulierte Intermediäre werden.

Auch operative Details werden dafür wichtig sein, wie das System in der Praxis funktioniert, darunter wie Kundenrechte erfasst werden, wie On-Chain-Einzahlungen und -Auszahlungen mit Off-Chain-Salden abgestimmt werden und welche Offenlegungspflichten für Nutzer aktiver Wallets gelten.

Außerhalb Russlands könnte die Sanktionspolitik weiterhin grenzüberschreitende Partnerschaften, den Zugang zu internationalen Zahlungssystemen und die Fähigkeit von Kryptounternehmen mit Bezug zur Region beeinflussen, mit Gegenparteien in anderen Rechtsordnungen zusammenzuarbeiten.