Sberbank, Russlands größte Bank, plant laut Interfax die Einführung einer neuen Infrastruktur für den Kryptowährungshandel, während das Land Aktivitäten mit digitalen Vermögenswerten in ein reguliertes Finanzsystem überführt. Die Bank bereitet die Einrichtung eines „digitalen Depots“ bis zum 1. Dez. vor, zusammen mit kundenorientierten Wallet-Funktionen für Einzahlungen, Auszahlungen und Transfers.

Die geplante Struktur würde die Nachverfolgung von Eigentumsrechten und einen erheblichen Teil der Transaktionsverarbeitung von der öffentlichen Blockchain-Ebene weg verlagern. Interfax berichtete, dass das Depot die Rechte der Kunden an Kryptowährungen erfassen und die meisten Transaktionen außerhalb der Haupt-Blockchain verarbeiten werde, während Sberbank außerdem aktive Wallets betreiben werde, um Kundenanweisungen für Zu- und Abflüsse von Geldern auszuführen.

Das von Sberbank vorgeschlagene „digitale Depot“

Laut Interfax soll das von Sberbank geplante digitale Depot als institutionelles Register für das Kryptowährungseigentum von Kunden dienen. Anstatt sich ausschließlich auf On-Chain-Datensätze zu stützen, um Salden und Kontoberechtigungen abzubilden, würde das System Aufzeichnungen über die Kryptorechte der Kunden führen und Transaktionen außerhalb der Haupt-Blockchain verbuchen.

Der staatlich verbundene Pressedienst von Sberbank zitierte Alexander Vedyakhin, den ersten stellvertretenden Vorstandsvorsitzenden von Sberbank, der das Depot als zentralen Bestandteil der neuen Infrastruktur bezeichnete. Er sagte, es werde die Rechte der Kunden erfassen und Transfers über Transaktionen unterstützen, die mit „aktiven Wallets“ verbunden sind, die für Einzahlungen, Auszahlungen und Kundenanweisungen zu Transfers verwendet werden.

Für regulierte Marktteilnehmer kann ein institutionelles Depotmodell operative Prozesse wie Abstimmung, Verwahrbuchhaltung und Abwicklung beeinflussen. In traditionellen Finanzmärkten werden Depot- und Verwahrunterlagen genutzt, um Kontoberechtigungen festzustellen und die Nachhandelsabwicklung zu unterstützen; Sberbanks Vorschlag überträgt ein ähnliches Aufzeichnungskonzept auf Kryptoassets innerhalb eines regulierten Bankenumfelds. Zudem kann es die Notwendigkeit verringern, öffentliche Blockchain-Aktivität für alltägliche interne Bewegungen und Buchführung zu nutzen, während Wallet-Operationen für kundenbezogene Transaktionen verfügbar bleiben.

Russlands Rahmen für einen regulierten Kryptomarkt

Russland bewegt sich auf seinen ersten umfassenden Rahmen für den Kryptomarkt zu. Anfang dieses Monats brachten Gesetzgeber diesen Prozess voran, nachdem sie die abschließenden Lesungen eines Gesetzentwurfs zur Regulierung von Aktivitäten mit digitalen Vermögenswerten abgeschlossen hatten, wie aus früheren Berichten hervorgeht, die im Quelltext genannt werden.

Der Rahmen würde der Bank of Russia eine weitreichende Aufsicht über den regulierten Markt einräumen. Wie in der Quelle beschrieben, würde die Rolle der Zentralbank unter anderem darin bestehen, festzulegen, welche Kryptoassets über lizenzierte Vermittler angeboten werden dürfen, und Durchführungsbestimmungen zu erlassen.

Auch Liquiditätsanforderungen sind Teil des Rahmens. Die Bank of Russia hat Schwellenwerte festgelegt, darunter eine durchschnittliche Marktkapitalisierung von mehr als 5 Billionen Rubel, also etwa $64 Milliarden, und ein durchschnittliches tägliches Volumen von mehr als 1 Billion Rubel, also etwa $12.8 Milliarden, über einen Zeitraum von zwei Jahren. Diese Richtwerte sollen die Auswahl eingrenzen und mitbestimmen, welche Assets im Rahmen des Lizenzregimes zugelassen werden.

Sobald der Rahmen in Kraft tritt, legt das Gesetz fünf Kategorien regulierter Marktteilnehmer fest: Kryptobörsen, Broker, Vermögensverwalter, Verwahrer und Wechselserviceanbieter. Das Datum des Inkrafttretens für die Definition, wer Kryptoassets kaufen, verkaufen, halten und tauschen darf, ist auf den 1. Sept. 2026 festgelegt.

Bedeutung des Infrastrukturziels zum 1. Dez.

Das gemeldete Ziel zum 1. Dez. für Sberbanks digitales Depot deutet auf eine Vorbereitungsphase hin, in der Banken und regulierte Vermittler interne Systeme aufbauen, bevor die breiteren Teilnehmerkategorien 2026 vollständig wirksam werden. Der Zeitplan für die Infrastruktur entwickelt sich damit vor dem formalen Inkrafttreten des Marktrahmens.

Verwahr- und Abwicklungsmechanismen gehören zu den komplexeren Bestandteilen der Integration von Kryptoassets in ein reguliertes Finanzmodell. Auch der Ansatz der Bank of Russia bei Lizenzierung und Asset-Auswahl dürfte von Unternehmen verlangen, kontrollierte Prozesse für Eigentumsaufzeichnungen und Transaktionsabwicklung nachzuweisen.

Die Quelle enthält keine zusätzlichen technischen Details über Off-Chain-Aufzeichnung und walletbasierte Kundenoperationen hinaus. Die erklärte Funktion des Systems besteht jedoch darin, Eigentumsaufzeichnungen zu führen und die meisten Transaktionen außerhalb der Haupt-Blockchain zu verarbeiten, was darauf hindeutet, dass Sberbank standardisieren will, wie Salden und Kundenansprüche innerhalb regulierter Kanäle verwaltet werden.

Sanktionsdruck hält parallel zur inländischen Regulierung an

Russlands regulatorischer Vorstoß erfolgt, während der externe Druck auf Krypto-Unternehmen hoch bleibt. Die Quelle weist darauf hin, dass die Europäische Union ihre gegen Russland gerichteten Sanktionen weiter verschärft und kryptobezogene Maßnahmen ausgeweitet hat, die Dienstleister betreffen.

In einer Entscheidung des Europäischen Rates vom Donnerstag änderte der Block frühere Maßnahmen „in view of Russia’s actions destabilizing the situation in Ukraine.“ Die Entscheidung nahm HTX, früher Huobi Global, in eine Liste von 18 Einrichtungen auf, die als „providing crypto-assets services or payment services established outside of the Union“ beschrieben werden und die den Zweck der Verbote gegen Russland erheblich „frustrate the purpose of the prohibitions“. Der Quelltext verweist auf eine Entscheidung, die in der Rechtsdatenbank der EU veröffentlicht wurde.

Berichten zufolge wurden die Sanktionen gegen HTX am selben Tag bekannt, an dem EU-Beamte ein Verbot für belarussische Staatsangehörige und Einwohner ankündigten, Kryptobörsen und Dienstleister für digitale Vermögenswerte im Rahmen der MiCA-Compliance-Anforderungen zu besitzen, zu kontrollieren oder zu verwalten, wie aus der in der Quelle verlinkten früheren Berichterstattung hervorgeht.

Auch die britische Regierung verhängte im Mai ähnliche Sanktionen gegen HTX und verwies dabei auf „reasonable grounds to suspect“, dass die Börse die russische Regierung über Finanzdienstleistungen unterstützt habe, bei denen Mittel involviert waren, die von sanktionierten Einrichtungen ermöglicht wurden, basierend auf dem in der Quelle enthaltenen verlinkten früheren Bericht.

Die Entwicklungen zeigen zwei parallele Stränge: Russland baut eine inländische regulierte Infrastruktur für den Kryptohandel auf, während europäische und britische Behörden bestimmte Offshore-Dienstleister durch Sanktionen und regulatorische Compliance-Maßnahmen beschränken.

Weitere Entwicklungen werden davon abhängen, wie Sberbanks Plan für das digitale Depot nach der angekündigten Frist voranschreitet und ob andere regulierte Marktteilnehmer vor dem Inkrafttreten der Teilnehmerkategorien am 1. Sept. 2026 vergleichbare Verwahr- und Abwicklungssysteme einführen. Das Sanktionsrisiko bleibt ebenfalls ein Faktor für den grenzüberschreitenden Zugang zu Dienstleistungen; die praktischen Auswirkungen auf Liquidität und die Verfügbarkeit von Handelsplätzen hängen von Durchsetzungs- und Compliance-Entscheidungen in Europa und im Vereinigten Königreich ab.