Europäische Ölraffinerien sehen sich deutlich höheren Kosten für Rohölladungen gegenüber, nachdem die saudische Ost-West-Pipeline stillgelegt wurde und eine kritische Exportroute, die die Straße von Hormus umgeht, unterbrochen wurde.

Die Stilllegung folgte auf Angriffe auf das System und veranlasste Saudi Aramco, geplante Lieferungen zu annullieren oder zu verschieben. Käufer in Europa mussten alternative Bezugsquellen suchen, was zu steigenden Kraftstoffpreisen in der gesamten Region und zu Rekord-Spot-Prämien für verfügbare Ladungen führte – dem Marktpreis für umgehend gelieferte Barrel auf dem freien Markt. Da solche Ladungen über dem Benchmark-Rohölpreis liegen, wirken sich diese Prämien unmittelbar auf die Inputkosten der Raffinerien aus.

Die Belastung zeigt sich direkt in der physischen Rohölpreisbildung. Die Johan-Sverdrup-Sorte, ein norwegisches Nordsee-Rohöl, wurde Berichten zufolge mit 35 US-Dollar pro Barrel über Dated Brent angeboten – dem Benchmark, auf dem die Preisbildung eines Großteils des weltweiten Rohöls basiert. Die Dieselpreise stiegen derweil über 200 US-Dollar pro Barrel, was auf einen ungewöhnlich knappen Destillatmarkt hinweist. Diese Entwicklung ist weit über die Rohölhandelsplätze hinaus relevant, da Diesel den Straßengüterverkehr, die Landwirtschaft und einen Großteil der industriellen Aktivität Europas antreibt und Knappheit bei Destillaten sich typischerweise auf Transport- und Produktionskosten auswirkt.

Eine wichtige Route um die Straße von Hormus

Die Ost-West-Pipeline transportiert Rohöl aus der östlichen Förderregion Saudi-Arabiens zum Roten Meer und bietet Exporteuren eine Alternative zur Straße von Hormus, der maritimen Engstelle zwischen dem Persischen Golf und dem Golf von Oman, durch die ungefähr ein Fünftel des weltweiten Erdöls transportiert wird. Mit dem Ausfall der Pipeline wurden die Mengen, die normalerweise über diese Route fließen, verdrängt, was das für europäische Käufer verfügbare Angebot verknappt und die Prämien auf Rekordniveau trieb.

Marktbewertung

Laut dem Bericht deuten die Marktdynamiken auf eine Verknappung desbots infolge der Stilllegung der saudischen Pipeline hin, wobei die Prämien für Rohölladungen in Europa ein Niveau erreicht haben, das mit zunehmenden Angebotsengpässen vereinbar ist. Die Preisbildung zeigt, dass Marktteilnehmer das Potenzial neuer Höchststände bei den Rohölpreisen im Licht dieser Entwicklungen abwägen.

Ausblick

Die Aufmerksamkeit wird darauf gerichtet sein, wie europäische Raffinerien sich an die gestörte Lieferkette anpassen und ob alternative Bezugsquellen den Markt stabilisieren können. Schlüsselfiguren wie OPEC-Generalsekretär Mohammad Sanusi Barkindo und saudischer Energieminister Abdulaziz bin Salman Al Saud könnten die Lage durch politische Reaktionen oder Produktionsanpassungen beeinflussen. Die OPEC, ein Zusammenschluss bedeutender Erdöl fördernder Länder, koordiniert die Rohölfördermengen ihrer Mitglieder. Die Marktreaktion auf diese Entwicklungen könnte weiteren Einfluss darauf haben, wie wahrscheinlich es ist, dass Rohöl vor Jahresende einen neuen Allzeithochstand erreicht, so der Bericht.