Das vierteljährliche Haushaltsdefizit Saudi-Arabiens schrumpfte im zweiten Quartal um fast drei Viertel, angetrieben durch steigende Ölpreise infolge desselben Konflikts, der die Ölindustrie des Königreichs erschütterte und die tiefste Wirtschaftskontraktion seit der COVID-19-Pandemie auslöste.

Das Finanzministerium meldete für die drei Monate bis Ende Juni ein Defizit von 34,3 Milliarden Riyal (9,1 Milliarden US-Dollar) – ein deutlicher Rückgang gegenüber 125,7 Milliarden Riyal im ersten Quartal. Die Öl-Einnahmen stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 28 %, da die Rohölpreise anzogen, während die Regierungsausgaben um 3,5 % zurückgingen. Öl-Einnahmen machen in der Regel den Großteil der Staatseinnahmen Saudi-Arabiens aus, wodurch die Finanzlage des Königreichs äußerst empfindlich auf Schwankungen am Rohölmarkt reagiert.

Der Konflikt hat sich als schädlich für die Produktion, aber als vorteilhaft für die Preise erwiesen. Die saudische Ölproduktion liegt nach iranischen Angriffen und der Sperrung der Straße von Hormuz – einer Engstelle, durch die normalerweise etwa ein Fünftel des weltweiten Ölangebots fließt und die die Exporte schwer gestört hat – weiterhin deutlich unter dem Vorkriegsniveau. Der Ölsektor schrumpfte im Quartal um fast 25 % und zog die Gesamtwirtschaft mit sich nach unten.

Saudi-Arabien hat dennoch alternative Wege zum Markt gefunden. Das Königreich leitete Rohöl über Pipelines zum Rotmeer-Hafen Yanbu um, nutzte seine Ost-West-Pipeline-Infrastruktur zur Umgehung der Straße und konnte dadurch auf die reduzierten Mengen deutlich höhere Preise erzielen. Brent-Rohöl wurde am Donnerstag nahe 90 US-Dollar pro Barrel gehandelt und ist seit Jahresbeginn um mehr als 47 % gestiegen.

Der Haushalt ist jedoch weiterhin unausgeglichen. EFG Hermes schätzt, dass Saudi-Arabien nun Ölpreise von nahezu 115 US-Dollar pro Barrel benötigt, um die Ausgaben zu decken – gegenüber etwa 96 US-Dollar im Vorjahr. Riad gab in den ersten Kriegswochen massiv aus, und die Ausgaben im zweiten Quartal lagen noch immer 11 % höher als im gleichen Vorjahreszeitraum.

Das Königreich hat bereits signalisiert, dass bestimmte Vision-2030-Projekte – das umfassende Programm zur wirtschaftlichen Diversifizierung mit dem Ziel, die Abhängigkeit vom Öl zu verringern – verzögert, reduziert oder gestrichen werden könnten, falls die finanziellen Rahmenbedingungen sie nicht mehr rechtfertigen.

Der Internationale Währungsfonds geht davon aus, dass höhere Preise die reduzierten Exportmengen mehr als ausgleichen werden, wodurch das Defizit in diesem Jahr auf 3,7 % des BIP und 2027 auf 3,1 % sinkt.

Saudi-Arabien fördert nun weniger Öl, verdient jedoch mehr pro Barrel und verzeichnet ein kleineres Defizit, während sich seine Wirtschaft zusammenzieht.

Von Julianne Geiger für OilPrice.com