Die Aktien von SanDisk (SNDK) stiegen im Prämarkthandel am Freitag um 3,53 % auf 1.302,96 $ und erholten sich damit von einem Kursrutsch, der auf die Quartalszahlen des Unternehmens am Donnerstag gefolgt war.

Der Kursverlust der vorangegangenen Sitzung kam für viele Beobachter überraschend, da der Speicherspezialist Finanzergebnisse vorlegte, die die Erwartungen der Wall Street in mehreren Bereichen übertrafen. SanDisk meldete einen Gewinn je Aktie von 39,25 $ und übertraf damit die Konsensschätzung von 34,45 $ um 13,9 %. Der Umsatz erreichte 8,97 Mrd. $, übertraf die Prognose von 8,39 Mrd. $ und markierte einen dramatischen Anstieg gegenüber 1,9 Mrd. $ im Vorjahresquartal.

Der Kursrutsch wurde durch die Aufmerksamkeit der Anleger auf die vorsichtige kurzfristige Umsatzprognose des Unternehmens sowie durch Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Margen angesichts des anhaltenden Wandels im Speichersektor ausgelöst. Der Rückgang nach den Quartalszahlen spiegelt ein Muster wider, das in den letzten Quartalen bei Halbleiteraktien zu beobachten war, bei dem eine starke KI-gesteuerte Nachfrage die Anlegererwartungen auf ein Niveau gehoben hat, das selbst deutliche Ergebnisverbesserungen kaum erfüllen konnten.

Strategische Wende hin zu langfristigen Verträgen

In einem Interview mit Reuters beschrieb CEO David Goeckeler SanDisks strategischen Wechsel von kurzfristigen Transaktionsverkäufen hin zur Sicherung langfristiger Lieferverpflichtungen. Diese Vereinbarungen haben in der Regel eine mittlere Laufzeit von vier Jahren. Die Wende spiegelt einen breiteren Branchentrend wider, bei dem Speicher- und Chiphersteller mehrjährige Liefervereinbarungen mit hyperskaligen Rechenzentrumsbetreibern abschließen, die im Wettlauf um den Ausbau ihrer KI-Infrastruktur stehen, wodurch die Volatilität reduziert wird, die historisch für Preiszyklen im Speichermarkt charakteristisch war.

SanDisk verfügt derzeit über acht solcher Vereinbarungen mit sechs Kunden und einem kombinierten Wert von mindestens 93,9 Mrd. $. Das Management geht davon aus, dass diese Verträge 50 % der Produktionskapazität für das Geschäftsjahr 2027 und rund zwei Drittel der Produktion für 2028 abdecken werden.

Seit April hat SanDisk fünf weitere Vereinbarungen unterzeichnet – drei mit neuen Kunden und zwei Erweiterungen mit bestehenden Partnern.

Darüber hinaus genehmigte der Vorstand ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 14 Mrd. $, wodurch sich die verbleibende Rückkaufautorisierung auf insgesamt 15,5 Mrd. $ erhöht.

Analystenreaktion bleibt überwiegend positiv

Trotz der volatilen Marktreaktion blieb die Stimmung unter den Analysten weitgehend konstruktiv.

Evercore ISI senkte sein Kursziel von 3.100 $ auf 2.800 $, behielt jedoch seine Outperform-Einstufung bei, und wies darauf hin, dass die erwarteten Bruttomargen von 83 %–85 % die Erwartungen der Wall Street übertrafen, und hob die verbesserte Nachfragesichtbarkeit durch langfristige Kundenvereinbarungen hervor.

Morgan Stanley behielt seine Overweight-Einstufung und sein Kursziel von 1.750 $ bei und verwies auf die anhaltende Stärke der NAND-Nachfrage. Wedbush behielt seine Outperform-Einstufung mit einem Kursziel von 2.000 $ bei und deutete an, dass das Management möglicherweise einen konservativen Ansatz bei der Forward-Guidance verfolgt.

Jefferies senkte sein Kursziel von 3.000 $ auf 1.750 $. Goldman Sachs führte einen Teil des Kursrückgangs auf überhöhte Anlegererwartungen im Vorfeld des Berichts zurück und warnte davor, dass der gedämpfte Ausblick Gegenwind für Micron (MU), SanDisks größeren Konkurrenten im Bereich Speicherchips, bedeuten könnte.

Auf der konservativeren Seite behielt RBC Capital seine Sector-Perform-Einstufung bei, während es sein Kursziel auf 1.300 $ anhob. Wells Fargo behielt seine Equal-Weight-Einstufung und senkte sein Kursziel auf 1.400 $. Citigroup behielt seine Buy-Empfehlung bei, senkte jedoch sein Kursziel auf 2.100 $.

Der allgemeine Analystenkonsens bleibt bei Buy, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 2.114,77 $. Die Aktie wird zu etwa dem 17,1-Fachen des erwarteten Gewinns gehandelt.

Technische Indikatoren und breiterer Marktkontext

Aus technischer Sicht wird SNDK rund 49 % über seinem 200-Tage-Simple-Moving-Average (SMA) gehandelt, liegt jedoch 9 % unter seinem 20-Tage-SMA und fast 24 % unter seinem 50-Tage-SMA. Eine wichtige Unterstützung wird in der Nähe von 1.277,50 $ identifiziert. Der MACD-Indikator handelt weiterhin über seiner Signallinie, was auf nachlassenden Abwärtsdruck hindeutet.

Benzinga Edge weist SNDK einen Momentum-Score von 99,87 und einen Value-Score von 22,15 zu.

Die breiteren Marktbedingungen boten am Freitagmorgen Unterstützung, da Nasdaq-Futures um 0,48 % stiegen und S&P-500-Futures um 0,19 % zulegten. Die Anleger werden darauf achten, ob sich die Prämarkterholung von SNDK im regulären Handel hält, ebenso wie auf weitere Kommentare des Managements zum Tempo neuer Vertragsabschlüsse und zur Wettbewerbsdynamik mit Micron im Vorfeld des nächsten Berichtszyklus.