Samsungs beiden Versicherungstöchter ließen am Donnerstag die Tür für Auslandsgeschäfte in einem möglichen Umfang von bis zu 9 Billionen Won (6,6 Milliarden US-Dollar) offen, ohne Berichte zu dementieren, die sie mit größeren Übernahmen in Großbritannien und den USA in Verbindung bringen.

Samsung Fire & Marine Insurance prüft Berichten zufolge die Übernahme der Kontrolle am Londoner Spezialversicherer Canopius, während Samsung Life Insurance angeblich den Kauf von rund 15 Prozent an der US-Finanzgruppe Principal Financial Group erwägt.

In separaten regulatorischen Mitteilungen erklärten beide Versicherer, dass keine Entscheidungen getroffen wurden. Samsung Fire erklärte, man "erweitere das globale Geschäft auf der Suche nach neuen Wachstumstreibern", während Samsung Life mitteilte, Investitionsmöglichkeiten im In- und Ausland zu prüfen.

Die Korea Economic Daily schätzte, dass Samsung Fire 2 bis 3 Billionen Won für die Erhöhung seiner Canopius-Beteiligung ausgeben könnte, während die mögliche Investition von Samsung Life in Principal Financial 5 bis 6 Billionen Won erreichen könnte.

Die Offensive kommt zu einem Zeitpunkt, an dem der südkoreanische Versicherungsmarkt gesättigt und hart umkämpft ist, was die größten Versicherer des Landes dazu veranlasst, im Ausland nach Wachstum zu suchen. Eine Transaktion in dem berichteten Ausmaß zählte zu den größten Auslandsübernahmen eines koreanischen Finanzunternehmens.

Vom Partner zur möglichen Kontrolle

Die Beziehung zwischen Samsung Fire und Canopius reicht bis ins Jahr 2019 zurück, als das Unternehmen 15,3 Prozent an Fortuna Topco erwarb, der Holdinggesellschaft, die den Spezialversicherer besitzt. 2025 erhöhte es diese Beteiligung auf 40 Prozent.

In seinem integrierten Bericht 2024 erklärte der koreanische Versicherer, die Investition solle unter anderem Expertise im Lloyd's-Markt aufbauen und "die Option sichern, mittel- bis langfristig die Kontrolle über das Management zu übernehmen".

Der Kauf des Großteils der verbleibenden Anteile würde Samsung Fire von einem strategischen Investor zum kontrollierenden Aktionär eines globalen Spezialversicherers machen.

Canopius verschafft Samsung Fire bereits Zugang zu Spezialversicherungskompetenz, zum Lloyd's-Markt und zu internationalen Maklernetzwerken. Die Übernahme der Kontrolle könnte die Spezial- und Rückversicherung zu einer größeren Säule des weitgehend inländischen Geschäfts von Samsung Fire machen.

Ein solcher Schritt würde auch zur Strategie 2026 des Versicherers passen, die vorsieht, das Auslandsgeschäft zu "einem zentralen Motor des unternehmensweiten Wachstums" zu machen. Der Plan bezeichnet Lloyd's als Plattform für die Expansion in Europa und Nordamerika und sieht eine vertiefte Zusammenarbeit mit Canopius vor.

Samsung Life weitet seine M&A-Suche aus

Samsung Life hat sich seinerseits auf eine breitere Auslandsoffensive vorbereitet.

Finanzvorstand Lee Wan-sam sagte in einer Telefonkonferenz im August, der Versicherer prüfe "aktiv M&A-Möglichkeiten in entwickelten Märkten wie den USA sowie in Asien".

"Wir haben damit begonnen, eine Reihe von Investitionsmöglichkeiten im In- und Ausland zu prüfen, während wir nach neuen Wachstumstreibern suchen", erklärte ein Sprecher von Samsung Life am Donnerstag und beschrieb den Prozess als vorläufig.

Im Juli entschied sich Samsung Life, seine Investmenttöchter in New York und London von Samsung Asset Management zurückzukaufen, mit Verweis auf die Expansion des globalen Geschäfts.

Principal Financial Group, das Berichten zufolge ins Visier genommene Ziel, ist ein großer US-Anbieter von Altersvorsorge- und Vermögensverwaltungsleistungen mit 808 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen per Ende des zweiten Quartals. Die Geschäftsfelder umfassen Altersvorsorge, Vermögensverwaltung und Mitarbeiterleistungen.

Eine Minderheitsbeteiligung könnte Samsung Life Zugang zu Principals Altersvorsorge- und Vermögensverwaltungskompetenz im Ausland verschaffen, ohne dass eine Kontrolle des Managements erforderlich wäre. Samsung Life hat nicht bestätigt, dass es die Investition verfolgt.

Dividendenschub verschafft Spielraum

Die Berichte kommen zu einem Zeitpunkt, an dem den Versicherern erhebliche Dividenden aus ihren Beteiligungen an Samsung Electronics zustehen könnten.

Samsung Life hält rund 8,51 Prozent der Stammaktien von Samsung Electronics, Samsung Fire etwa 1,49 Prozent, was zusammen eine Beteiligung von rund 10 Prozent ergibt.

Samsung Electronics prognostizierte im vergangenen Monat für dieses Jahr Aktionärsrenditen von 90 bis 110 Billionen Won, einschließlich rund 30 Billionen Won an Bardividenden für das dritte Quartal.

Auf Basis ihrer aktuellen Beteiligungen könnte Samsung Life etwa 2,55 Billionen Won aus dieser Ausschüttung erhalten und Samsung Fire rund 450 Milliarden Won.

Keiner der Versicherer hat erklärt, dass die Dividenden eine mögliche Übernahme finanzieren würden. Branchenbeobachter sagen jedoch, dass der Zustrom beiden Unternehmen größere Flexibilität für Auslandsgeschäfte im Billionen-Won-Bereich verschaffen könnte.

Eine konkrete Transaktion hinge weiterhin davon ab, dass die Versicherer ihre Absichten bestätigen, sich mit den Verkäufern auf Konditionen einigen und Genehmigungen der Finanzaufsichtsbehörden der jeweiligen Rechtsordnungen erhalten – ein Prozess, der Monate dauern kann. Bislang erklären beide Unternehmen lediglich, dass ihre Prüfungen in einem frühen Stadium seien.