Der Less-than-Truckload-Transporteur Saia verzeichnete im August ein beschleunigtes Tonnenwachstum im Jahresvergleich, wobei die Verbesserung jedoch auf einen leichteren Vorjahresvergleich zurückging als noch im Juli.

Der in Johns Creek, Georgia, ansässige Konzern Saia (NASDAQ: SAIA) meldete am Donnerstag für August einen Tonnenanstieg von 8,7 % im Jahresvergleich; die täglichen Sendungen stiegen um 1,1 %, das Gewicht pro Sendung sprang um 7,5 % nach oben. Die Wachstumsraten fielen gegenüber den Jahresvergleichswerten des Juli leicht besser aus, begünstigt durch günstigere Vorjahresvergleiche.

Auf einer Zwei-Jahres-Basis verlangsamte sich Saias Tonnenwachstum jedoch zum zweiten Monat in Folge, von +8,7 % im Juli auf +6,5 % im August. Das Unternehmen setzte am 6. Juli eine allgemeine Tariferhöhung (GRI) von 7,1 % um, die nach eigenen Angaben kurzfristige Schwankungen in den Kennzahlen verursachen kann. Für den Rest des Jahres stehen Saia einfache Vorjahresvergleiche bevor, mit Ausnahme des Novembers.

Saia veröffentlicht in seinen unterjähriges Quartals-Updates keine umsatzbasierten Kennzahlen. Das Unternehmen hatte jedoch zuvor mitgeteilt, dass der Umsatz pro Sendung vom Anfang bis zum Ende des zweiten Quartals um 4 % gestiegen war. Die jüngste allgemeine Tariferhöhung fiel 120 Basispunkte höher aus und erfolgte drei Monate früher als die Tarifmaßnahme des Vorjahres – ein weiteres positives Signal. Die Verlängerungen der Vertragstarife lagen im zweiten Quartal im Durchschnitt bei 10,7 % bzw. bei +15,8 % auf Zwei-Jahres-Basis.

Das August-Update von Old Dominion (NASDAQ: ODFL), ebenfalls am Donnerstag veröffentlicht, zeigte von Juli bis August ein beschleunigtes Yield-Wachstum im Jahresvergleich, sowohl mit als auch ohne Treibstoffzuschläge. Die parallelen Daten der beiden größten börsennotierten LTL-Transporteure bieten einen seltenen Echtzeit-Einblick in die Frachtnachfrage in einem Trucking-Segment, in dem private Anbieter weitaus weniger offenlegen.

Saia meldete im zweiten Quartal erstmals seit dem ersten Quartal 2024 eine Verbesserung der Marge im Jahresvergleich. Die Prognose für das dritte Quartal sieht hingegen eine leite Verschlechterung im Jahresvergleich vor. Normalerweise verzeichnet das Unternehmen vom zweiten zum dritten Quartal einen Margenrückgang von 150 bis 200 Basispunkten, in diesem Jahr erwartet es jedoch nur einen Rückgang von 100 Basispunkten. Die Prognose impliziert eine Operating Ratio von 87,9 %, was – unter Ausschluss des Effekts eines im dritten Quartal 2025 verbuchten Immobiliengewinns – rund 30 Basispunkte schlechter wäre als im Vorjahr. Im LTL-Geschäft, in dem die Operating Ratio – Betriebsaufwendungen geteilt durch Umsatz – der Standardmaßstab für die Profitabilität ist, gilt: je niedriger, desto besser.

Seit 2022 hat Saia rund 60 Terminals eröffnet, erweitert oder verlegt, die Toranzahl um 25 % erhöht und sich so zu einem landesweiten Transporteur entwickelt. Diese neueren Standorte arbeiten jedoch mit einer Operating Ratio im unteren Bereich von 90 % und belasten damit das übrige Netzwerk, das im unteren Bereich der 80er operiert. Wie schnell diese Terminals in Richtung Netzwerkdurchschnitt an Rentabilität heranreifen, ist eine zentrale Variable für die Margenentwicklung des Unternehmens.

Saia verschob die Lohnerhöhung des Vorjahres von Juli auf Oktober und setzte im Juli dieses Jahres eine neue Gehaltserhöhung um, wodurch eine überlappende Doppelbelastung entsteht, die beide das dritte Quartal belasten wird. Arbeit ist ein großer Kostenblock für LTL-Transporteure, die weitaus stärker auf码头arbeiter und Fahrer für die Abfertigung einzelner Sendungen angewiesen sind als Truckload-Transporteure.

Im Handel am Donnerstag lagen die SAIA-Aktien um 12:26 Uhr EDT 2,9 % im Plus, während die ODFL-Aktien 2,4 % nachgaben. Der S&P 500 stieg um 1 %.

Der LTL-Sektor hatte zuvor in der Woche unter Verkäufen gelitten, nachdem Industriedaten leicht unter den Erwartungen ausgefallen waren. Der Einkaufsmanagerindex des Institute for Supply Management lag im August bei 54,6, 60 Basispunkte unter dem Konsens und 100 Basispunkte unter dem Vier-Jahreshoch vom Juli. Ein Wert über 50 signalisiert Expansion, ein Wert unter 50 Kontraktion. Der Index verblieb zum achten Monat in Folge im Expansionsbereich, doch der Teilindex für Neuaufträge – ein Indikator für die künftige Aktivität – sank um 3 Punkte auf 53,7. Das Transporteur-Tonnenlauf hinkt dem Index üblicherweise um drei Monate hinterher, sodass die schwächere Neuauftragszahl die LTL-Volumina in den letzten Monaten des Jahres belasten könnte. Die Aktien börsennotierter LTL-Transporteure rutschten nach dem Update am Dienstag mit Abgängen zwischen 4 % und 7 % in den Tag, während der S&P 500 nur um 0,7 % fiel.

Saia ist eines von nur wenigen börsennotierten LTL-Unternehmen, und seine Quartalsmitte-Ergebnisse bieten Einblick in ein Segment der Transportbranche, für das es kaum öffentliche Datensätze gibt.