S&P 500 legte nach allen 19 US-Zwischenwahlen seit 1950 zu, wie Daten zeigen
Wichtige Erkenntnisse
- •Der S&P 500 verzeichnete nach allen 19 US-Zwischenwahlen von 1950 bis 2022 eine positive Einjahresrendite, mit einem durchschnittlichen Gewinn von 16,6 % über BNYs Zeitraum nach den Zwischenwahlen, der am 31. Oktober beginnt.
- •Die Einjahresgewinne nach den Zwischenwahlen reichten von einem Tief von 3,0 % nach den Wahlen 2014 bis zu einem Hoch von 33,6 % nach den Wahlen 1954.
- •CNBCs Analyse für 1980 bis 2024 ergab, dass Zwischenwahlen über Zeiträume von einem Tag, einer Woche und einem Monat besser abschnitten als Präsidentschaftswahlen.
- •Die durchschnittlichen Einjahresgewinne waren zwischen den Wahlarten nahezu identisch: 13,7 % nach Zwischenwahlen gegenüber 13,8 % nach Präsidentschaftswahlen.
- •Die historischen Zahlen belegen nicht, dass die Zwischenwahlen die Gewinne verursacht haben; der nächste Zyklus, der einen Datenpunkt liefern würde, sind die Zwischenwahlen im November 2026.
Der S&P 500 beendete jedes US-Zwischenwahljahr von 1950 bis 2022 mit einem höheren Stand ein Jahr nach der Wahl, wie historische Marktdaten zeigen, auf die Coin Bureau hingewiesen hat. Über die 19 erfassten Zwischenwahlzyklen hinweg verzeichnete der Index im Durchschnitt einen Anstieg von 16,6 % über das Messfenster nach den Zwischenwahlen, das von BNY verwendet wird und am 31. Oktober beginnt.
Der S&P 500 ist ein Benchmark-Index großer US-Unternehmen und wird häufig als stellvertretender Indikator für den US-Aktienmarkt herangezogen, weshalb solche Statistiken zu Wahlzyklen ein wiederkehrender Referenzpunkt in Marktkommentaren sind. Dass diese Daten in der Berichterstattung über digitale Assets auftauchten – Coin Bureau konzentriert sich auf Kryptowährungsmärkte –, spiegelt die verbreitete Praxis wider, US-Aktienbenchmarks als Referenzpunkte in verschiedenen Bereichen der Marktanalyse zu nutzen. Die Zahlen deuten auf ein konsistentes historisches Muster bei US-Aktien nach den Zwischenwahlen hin. Die berichtete Performance beschreibt jedoch, was in früheren Zyklen geschah. Sie belegt nicht, dass die Zwischenwahlen selbst die Gewinne verursacht haben, und garantiert auch kein ähnliches Ergebnis in den kommenden Jahren.
Historische Performance des S&P 500 nach den Zwischenwahlen
BNYs Messung der 19 Zwischenwahlzyklen zwischen 1950 und 2022 ergab einen durchschnittlichen S&P-500-Gewinn von 16,6 % über den Zeitraum nach den Zwischenwahlen. Das schwächste Ergebnis folgte auf die Zwischenwahlen 2014, als der Index um 3,0 % stieg. Die stärkste Performance kam nach den Zwischenwahlen 1954 mit einem Anstieg von 33,6 %.
Mit nur 19 Beobachtungen ist die Stichprobe nach statistischen Maßstäben klein – eine Einschränkung, die Analysten typischerweise im Blick behalten, wenn sie historische Durchschnitte als Referenzpunkte und nicht als Prognosen betrachten. Der Vergleich umfasst mehr als sieben Jahrzehnte Markgeschichte und eine breite Palette politischer und wirtschaftlicher Umfelder in den USA. Trotz der Unterschiede zwischen den einzelnen Wahlzyklen zeigen die von Coin Bureau zitierten historischen Zahlen, dass der S&P 500 nach jeder der 19 in der Analyse enthaltenen Zwischenwahlen den Einjahreszeitraum mit einem höheren Stand beendete.
Zwischenwahlen schnitten in frühen Renditen besser ab als Präsidentschaftswahlen
Coin Bureau wies auch auf eine separate CNBC-Analyse hin, die den Zeitraum von 1980 bis 2024 abdeckt. Dieser Vergleich untersuchte die Aktienmarktpperformance nach Zwischen- und Präsidentschaftswahlen über drei kürzere Zeiträume: einen Tag, eine Woche und einen Monat.
Im Eintageszeitraum gewann der Markt nach den Zwischenwahlen 0,5 %, verglichen mit einem Rückgang von 0,1 % nach Präsidentschaftswahlen. Über eine Woche folgten auf die Zwischenwahlen 1,0 % Gewinn, während nach Präsidentschaftswahlen ein Rückgang von 0,5 % verzeichnet wurde. Das Muster hielt über einen Monat an: Der S&P 500 gewann nach den Zwischenwahlen 1,5 %, gegenüber einem Anstieg von 0,8 % nach Präsidentschaftswahlen. Diese frühen Werte sind im absoluten Vergleich zu den durchschnittlichen Einjahresgewinnen gering, wo der Unterschied zwischen den beiden Wahlkategorien fast verschwindet.
Einjahresrenditen waren nahezu identisch
Das längere Bild zeigte einen deutlich geringeren Abstand zwischen den beiden Wahlkategorien. Nach einem Jahr standen die durchschnittlichen Gewinne bei 13,7 % nach Zwischenwahlen und 13,8 % nach Präsidentschaftswahlen.
Dieses Ergebnis kontrastiert mit den stärkeren frühen Renditen nach den Zwischenwahlen in CNBCs Analyse. Während die Zwischenwahlen über die Zeiträume von einem Tag, einer Woche und einem Monat besser abschnitten als Präsidentschaftswahlen, waren die durchschnittlichen Einjahresgewinne nahezu identisch.
Die nächsten US-Zwischenwahlen sind für November 2026 angesetzt – der Zyklus, der als Nächstes einen Datenpunkt zu dieser Art historischer Analyse beitragen würde, sofern dieselben Messfenster angewendet werden.
Insgesamt präsentieren die historischen Zahlen zwei verwandte, aber unterschiedliche Beobachtungen: Der S&P 500 gewann in allen 19 von BNY gemessenen Zeiträumen nach den Zwischenwahlen von 1950 bis 2022, während CNBCs separater Vergleich für 1980–2024 ergab, dass die frühen Marktgewinne nach den Zwischenwahlen stärker ausfielen als die nach Präsidentschaftswahlen.
