Rocket Lab (RKLB) ist diese Woche einem Abschluss der geplanten Übernahme von Iridium Communications näher gekommen und auf mehreren behördlichen und finanziellen Ebenen vorangebracht. Die RKLB-Aktie gab um 0,10 % auf 81,09 Dollar nach, nachdem sie im Handelsverlauf kurz über 84 Dollar gelegen hatte.

Das Unternehmen kombiniert Umschuldung, Eigenkapitalfinanzierung und behördliche Anmeldungen, um die Transaktion zu unterstützen, die seine Präsenz in der Weltraumindustrie erheblich ausweiten würde. Der Deal sticht in einem Sektor hervor, in dem Unternehmen zunehmend vertikale Integration anstreben – also die Kombination aus Startfähigkeit, Satellitenbau und Kommunikationsdienstleistungen –, beispielhaft verdeutlicht durch SpaceXs kombinierte Falcon-9-Starts und Starlink-Breitbandbetriebe.

Kartellfreigabe und behördliche Anmeldungen

Rocket Lab erhielt die US-Kartellfreigabe, nachdem die Wartefrist nach dem Hart-Scott-Rodino Act am 12. August abgelaufen war, womit eine Hürde aus der bundesweiten Überprüfung der geplanten Übernahme entfiel. Das Unternehmen arbeitet weiterhin an den verbleibenden behördlichen Anforderungen, bevor die Transaktion abgeschlossen werden kann.

Darüber hinaus reichte Rocket Lab eine Registrierungserklärung vom Typ S-4 bei der Securities and Exchange Commission ein. Die Anmeldung betrifft Rocket-Lab-Wertpapiere, die als Teil der Gegenleistung für die Aktionäre von Iridium vorgesehen sind. Die Registrierungserklärung muss wirksam werden, bevor diese Wertpapiere ausgegeben werden können.

Rocket Lab und Iridium reichten am 10. August außerdem gemeinsam Anträge bei der Federal Communications Commission ein, mit dem Antrag auf Genehmigung zur Übertragung der Kontrolle über die Lizenzen und Autorisierungen von Iridium auf Rocket Lab. Zusammen bringen diese Anmeldungen die Transaktion durch mehrere vor dem Abschluss erforderliche behördliche Verfahren voran.

3,6-Milliarden-Dollar-Brückenkreditlinie und Schuldenstrategie

Rocket Lab hatte zuvor Zusagen für eine 364-tägige besicherte Brückenkreditlinie in Höhe von 3,6 Milliarden Dollar erhalten. Deutsche Bank und Wells Fargo stellten die Finanzierungszusagen, als Rocket Lab die Iridium-Fusionsvereinbarung unterzeichnete. Das Unternehmen plant jedoch, diese Zusagen durch langfristigere Schulden- und Eigenkapitalfinanzierung zu ersetzen.

Rocket Lab beabsichtigt, die bestehende Terminkreditlinie von Iridium nach Abschluss der Übernahme beizubehalten. Diese Kreditlinie wies zum 30. Juni 2026 ausstehende Verbindlichkeiten von rund 1,775 Milliarden Dollar auf. Ihre Beibehaltung würde die Abhängigkeit von Rocket Lab von der teureren Brückenfinanzierung verringern.

Der Abschluss dieses Schritts erfordert die Zustimmung der Kreditgeber, da Rocket Lab das bestehende Kreditabkommen von Iridium ändern muss. Das Ergebnis hängt von der Genehmigung der an der aktuellen Kreditlinie beteiligten Kreditgeber ab. Erfolgreiche Änderungen würden die verbleibenden Brückenkreditzusagen von Rocket Lab senken und die Schuldenstruktur der Übernahme neu gestalten.

1,94-Milliarden-Dollar-At-the-Market-Eigenkapitalprogramm

Rocket Lab führte ein Ersatzprogramm für Aktienverkäufe am Markt (At-the-Market, ATM) im Wert von bis zu 1,94 Milliarden Dollar ein. Das Programm überführt den unter der Eigenkapitalvertriebsvereinbarung vom Mai 2026 verbleibenden unverkauften Betrag, was bedeutet, dass das Unternehmen seine zuvor genehmigte Platzierungskapazität nicht erhöht hat.

Deutsche Bank Securities und Wells Fargo Securities werden potenzielle Verkäufe im Rahmen des neuen Programms abwickeln. Rocket Lab kann Aktien über Nasdaq, verhandelte Transaktionen oder bestimmte Terminkaufsvereinbarungen verkaufen und wird Zeitpunkt und Umfang eventueller Transaktionen selbst bestimmen.

Mögliche Erlöse sollen für Barzahlungen im Zusammenhang mit der Iridium-Übernahme verwendet werden und können außerdem die Zusagen unter der 3,6-Milliarden-Dollar-Brückenkreditlinie reduzieren. Sollte die Transaktion nicht zustande kommen, kann Rocket Lab überschüssige Erlöse für Wachstum, Übernahmen, Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke verwenden.

Strategische Expansion in die Satellitenkommunikation

Die geplante Iridium-Übernahme würde Rocket Lab über seine Kerngeschäfte mit Startdiensten und Raumfahrzeugbau hinaus erweitern. Iridium betreibt ein globales Satellitenkommunikationsnetzwerk aus 66 aktiven Satelliten in niedriger Erdumlaufbahn, das kommerzielle, staatliche, maritime, Luftfahrt- und andere spezialisierte Märkte bedient und Rocket Lab einen größeren Zugang zu wiederkehrenden weltraumbasierten Kommunikationsdiensten verschafft. Die Abonnentenbasis von Iridium erstreckt sich über mehrere Sektoren, und das Unternehmen verfügt über einen langjährigen Vertrag mit dem US-Verteidigungsministerium für globale Satellitenkommunikationsdienste – eine etablierte staatliche Einnahmequelle, die die bestehenden Aufträge von Rocket Lab im Bereich nationale Sicherheit für Starts und Raumfahrzeuge ergänzen würde.

Rocket Lab hat sein Weltraumsystemgeschäft stetig ausgebaut und gleichzeitig zugleich das größere Neutron-Trägerraketensystem entwickelt. Das Unternehmen liefert Satellitenkomponenten, Raumfahrzeugplattformen und verwandte Technologien für staatliche und kommerzielle Programme. Iridium würde diesem breiteren Portfolio an Weltraum-Infrastruktur ein etabliertes Kommunikationsnetzwerk hinzufügen.

Die behördliche Freigabe, die FCC-Genehmigung, die Wirksamkeit der SEC-Registrierung und die Umsetzung der Finanzierung bleiben wichtige Voraussetzungen für den Abschluss der Transaktion. Rocket Lab hat nun mehrere dieser Verfahren vorangebracht und gleichzeitig seine Finanzierungsstrategie für den Deal verfeinert.