Die Netzwerkaktivität der Robinhood Chain ist deutlich zurückgegangen: Die täglichen Transaktionen liegen 42% unter ihrem September-Höchststand, während das Spot-Handelsvolumen und die Netzwerkgebühren ebenfalls sinken. Trotz des breiten Rückgangs bleiben mehr als 1 Milliarde Dollar in dezentralen Finanzanwendungen (DeFi) im Netzwerk hinterlegt. Die Zahlen verdeutlichen die wachsende Lücke zwischen dem onchain gehaltenen Kapital und der tatsächlichen Netzwerknutzung.

Transaktionen und Spot-Volumen sinken gemeinsam

Die Robinhood Chain verzeichnete zwischen dem 2. und 8. Oktober durchschnittlich 6,2 Millionen tägliche Transaktionen, gegenüber 10,8 Millionen im Zeitraum vom 10. bis 16. September. Die Aktivität fiel im Vergleich zur Vorwoche zudem um 20%. Die täglich aktiven Adressen gingen um 31% auf etwa 322.000 zurück – ein Zeichen für eine geringere Netzwerkbeteiligung.

Die Verlangsamung beschränkt sich nicht mehr nur auf Transaktionsgebühren, sondern erstreckt sich nun auch auf Transfers und den Betrieb dezentraler Börsen (DEX). Das Spot-Handelsvolumen über die dezentralen Börsen der Robinhood Chain belief sich zwischen dem 2. und 8. Oktober auf etwa 7,45 Milliarden Dollar, ein Rückgang von 21% gegenüber 9,46 Milliarden Dollar in der Vorwoche. Uniswap, eine der am weitesten verbreiteten dezentralen Börsen der Branche, machte rund 77% dieses Volumens aus.

Der Rückgang markiert eine Wende gegenüber September, als die Netzwerkgebühren zwar stark sanken, die Transaktionszahlen jedoch hoch blieben und das wöchentliche Handelsvolumen stieg. Die aktuellen Daten zeigen, dass Transaktionszahlen, Spot-Aktivität und Gebühren nun gemeinsam fallen, was auf eine geringere Gesamtnutzung des Netzwerks hindeutet.

Weniger aktive Adressen bedeuten nicht zwangsläufig einen gleichwertigen Rückgang der einzelnen Nutzer. Eine Person kann mehrere Wallets kontrollieren, während automatisierte Systeme Tausende von Transaktionen erzeugen können. Die Daten bestätigen eine reduzierte Aktivität, lassen jedoch nicht erkennen, ob Nutzer das Netzwerk verlassen haben oder es einfach seltener nutzen.

Mehr als 1 Milliarde Dollar bleiben auf der Robinhood Chain

Das in Anwendungen der Robinhood Chain gehaltene Kapital ist trotz der Verlangsamung vergleichsweise stabil geblieben. Laut DefiLlama liegen die Anwendungseinlagen bei etwa 1,04 Milliarden Dollar, ein Anstieg von rund 2%. Anwendungseinlagen, meist als Total Value Locked (TVL) gemessen, dienen als Standard-Benchmark für den Vergleich des in Blockchain-Netzwerken gehaltenen Kapitals. Das Stablecoin-Angebot liegt bei rund 1,10 Milliarden Dollar, was darauf hindeutet, dass dollargebundene stabile Assets auf der Plattform weiterhin verfügbar sind ein Angebotsniveau, das häufig als Indikator für die für Handel und Kreditvergabe verfügbare Liquidität beobachtet wird.

Weitere Details zur Quartalsperformance der Chain finden sich in Growthepies Bericht vom 9. Oktober. Im Zeitraum Juli bis September verarbeitete das Netzwerk etwa 793,7 Millionen Transaktionen und nahm rund 51 Millionen Dollar an Netzwerkgebühren ein – den Transaktionskosten, die Nutzer für die Nutzung der Blockchain zahlen. Die Anwendungserlöse wurden auf etwa 591,4 Millionen Dollar geschätzt.

Netzwerkgebühren und Anwendungserlöse stellen zwei unterschiedliche wirtschaftliche Kennzahlen dar. Netzwerkgebühren sind Nutzerzahlungen für die Verarbeitung von Transaktionen auf der Blockchain, während Anwendungserlöse die Tätigkeit der im Netzwerk laufenden Anwendungen widerspiegeln. Keine der beiden Zahlen allein zeigt, wie viel Einnahmen Robinhood direkt erzielt.

Die Lücke zwischen Einlagen und Aktivität ist erheblich, da Kapital in Kredit- oder Handelsanwendungen gehalten werden kann, ohne aktiv bewegt zu werden.

Aktivität bei Perpetual Futures läuft gegen den Trend

Die Aktivität bei Perpetual Futures verlief gegen den allgemeinen Rückgang. Das rollierende Siebentagesvolumen bei Perpetuals stieg am 9. Oktober auf rund 7,35 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 26% gegenüber den Vormonaten. Diese Produkte ermöglichen es Nutzern, auf Assets zu spekulieren, ohne die zugrunde liegenden Token zu besitzen.

Robinhoods dezentrales Perpetual-Trading-Produkt wurde über Lighter, einen dezentralen Perpetuals-Protokoll, verfügbar gemacht, als die Chain im Juli startete. Das Netzwerk unterstützt zudem tokenisierte Aktien, Kreditvergabe und -aufnahme sowie weitere dezentrale Anwendungen. Der Vergleich der Nutzung in beiden Kategorien zeigt eine unterschiedliche Nachfrage, erklärt jedoch nicht die Gründe für diese Abweichung.

Die Robinhood Chain startete ihr öffentliches Mainnet am 1. Juli 2026 und soll den Zugang zu tokenisierten Finanzassets und Onchain-Diensten ermöglichen. Die Nutzung stieg bis in den August und September an, bevor es zum jüngsten Rückgang kam.

Netzwerkgebühren fallen von September-Höchstständen

Die Nutzer gaben zwischen dem 2. und 8. Oktober etwa 65.000 Dollar pro Tag an Netzwerkgebühren aus, ein Rückgang von 39% gegenüber der Vorwoche. Dieser Wert liegt weiterhin weit unter den rund 8 Millionen Dollar, die am geschäftigsten Tag der Chain Anfang September eingenommen wurden.

Laut Growthepies Quartalsbilanz wurden etwa 74% aller Netzwerkgebühren des Quartals zwischen dem 30. August und dem 10. September erzielt, was darauf hindeutet, dass eine kurze, intensive Aktivitätsphase die Gebühreneinnahmen des Zeitraums prägte.

Ein Researchbericht von Bernstein ergab, dass Robinhood nach aktuellen Vereinbarungen rund 90% der Netto-Protokollgebühreneinnahmen des Netzwerks kontrolliert. Geringere Transaktionszahlen könnten die Gebührenerzielung beeinflussen, wobei die Auswirkung vom genauen Erlosbeteiligungsmodell abhängt.

Robinhood verlängert Netzwerkgebühren-Promotion; tokenisierter ETF in Entwicklung

Die Robinhood Network Fee-Promotion für qualifizierte Swaps über die Robinhood Wallet wurde bis zum 31. Dezember 2026 verlängert. Im Rahmen des Angebots übernimmt das Unternehmen die Netzwerkgebühren für qualifizierte Swaps im Wert von mehr als 0,50 Dollar. Die Promotion sollte ursprünglich am 29. September auslaufen. Gebührensubventionen dieser Art sind ein gängiges Onboarding-Instrument für neu gestartete Netzwerke, die die Kosten der frühen Nutzung senken möchten.

Separat hat die Handelsplattform Arcus am 1. Oktober Prämienpunkte für Stock-Token-Swaps über die Robinhood Wallet eingeführt. Während solche Anreize die Nutzung steigern können, ist unklar, ob die Nutzer nach Ende der Promotionen weiterhin aktiv bleiben.

Robinhood entwickelt zudem gemeinsam mit dem Vermögensverwal T. Rowe Price, der 1,9 Billionen Dollar verwaltetes Vermögen betreut, einen tokenisierten Exchange-Traded Fund. Das Produkt würde über einen Stock Token – das Format des Netzwerks für tokenisierte Aktien – auf der Robinhood Chain ein Engagement in einem aktiv gemanagten Fonds ermöglichen; der Zeitpunkt der Markteinführung wurde noch nicht bekannt gegeben.

Tägliche Transaktionen, Spot-Handelsvolumen, Netzwerkgebühren und Anwendungseinlagen sind die wichtigsten Kennzahlen, die nun zu beobachten sind. Steigende Aktivität würde eine zurückkehrende Nutzung signalisieren, während anhaltende Rückgänge auf eine schwache Nachfrage hindeuten würden. Im Moment hält die Robinhood Chain erhebliches Kapital, doch dieses Kapital in Netzwerkaktivität umzuwandeln bleibt die zentrale Frage.